Ano ang isang Club Deal?
Ang isang pakikitungo sa club ay isang pribadong equity buyout o ang pagpapalagay ng isang pagkontrol ng interes sa isang kumpanya na nagsasangkot ng maraming iba't ibang mga pribadong kumpanya ng equity. Ang grupong ito ng mga kumpanya ng mga kumpanya ay pinagsama ang mga ari-arian at ginagawa ang kolektibong pagkuha. Ang pagsasanay ay ayon sa kasaysayan na pinahihintulutan ng pribadong equity na bumili ng mas mahal na mga kumpanya nang magkasama kaysa sa mag-isa. Gayundin, sa bawat kumpanya na kumuha ng isang mas maliit na posisyon, maaaring mabawasan ang panganib.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pakikitungo sa club ay tumutukoy sa isang pribadong equity buyout kung saan ang ilang mga pribadong kumpanya ng equity equity ay naghuhuli ng kanilang mga ari-arian upang makakuha ng isang kumpanya.Club deal na pinapayagan ang mga pribadong kumpanya ng equity na kolektibong kumuha ng mga mamahaling kumpanya na karaniwang hindi nila kayang at maikalat ang peligro sa mga kalahok na kumpanya.Critikismo ng club Kasama sa mga deal ang mga isyu tungkol sa mga kasanayan sa regulasyon, market cornering, at mga salungatan ng interes.
Pag-unawa sa Mga Deal ng Club
Habang ang mga deal sa club ay lumago sa katanyagan sa mga nakaraang taon, may mga isyu na maaaring lumabas mula sa mga ito na may kaugnayan sa mga kasanayan sa regulasyon, mga salungatan ng interes, at pagtatanim sa merkado. Halimbawa, may mga alalahanin na binawasan ng mga deal sa club ang halaga ng pera na natanggap ng mga shareholders, dahil ang isang pangkat ng mga pribadong kumpanya ng equity ay may kaunting mga partido na mag-bid laban sa panahon ng proseso ng pagkuha.
Mayroong ilang mga pribadong kumpanya ng equity na hindi nakikipag-ugnayan sa club deal bilang isang panuntunan, ngunit ang pagpipilian ay hanggang sa firm at ang kagustuhan ng limitadong mga kasosyo na gumawa ng karamihan sa mga malalaking desisyon sa pera sa loob ng mga kumpanya. Tulad ng maraming malalaking deal sa pribadong equity, ang pangunahing layunin ay upang ayusin at pagkatapos ay magbihis ang pagkuha para sa isang hinaharap na pagbebenta sa publiko.
Ang Deal ng Club at Pribadong Equity Buyout
Ang isang deal sa club ay isang uri ng diskarte sa buyout. Ang iba pang mga uri ng mga taktika ng buyout ay kasama ang diskarte sa pamimili ng pamimili o MBO, kung saan binibili ng ehekutibong pamamahala ng isang kumpanya ang mga ari-arian at operasyon ng negosyo na kasalukuyang pinamamahalaan nila. Maraming mga tagapamahala ang pinapaboran ang mga MBO bilang mga diskarte sa exit. Gamit ang isang diskarte sa MBO, ang mga malalaking korporasyon ay madalas na nagbebenta ng mga dibisyon na hindi na bahagi ng kanilang pangunahing negosyo.
Bilang karagdagan, kung nais ng mga may-ari na magretiro, pinapayagan ng isang MBO na mapanatili ang mga ari-arian. Tulad ng isang natirang buyout (LBO), ang mga MBO ay nangangailangan ng malaking financing na karaniwang nagmumula sa parehong mga pautang at pautang mula sa mga tagapamahala at karagdagang mga pinansyal.
Ang mga natirang buyout o LBO ay isinasagawa upang gumawa ng pribadong kumpanya ng publiko, i-spin-off ang isang bahagi ng isang umiiral na negosyo, at / o ilipat ang mga pribadong pag-aari (halimbawa, isang pagbabago sa pagmamay-ari ng maliit na negosyo). Ang isang LBO ay karaniwang nangangailangan ng isang 90% na utang sa isang 10% na ratio ng equity. Dahil sa mataas na utang na ito sa ratio ng equity, itinuturing ng ilang mga tao ang diskarte bilang walang awa at predatory laban sa mga maliliit na kumpanya.
Halimbawa ng isang Club Deal
Noong 2015, nakipagtulungan ang pribadong firm firm na Permira kasama ang Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) upang bumili ng Informatica, isang provider ng software na nakabase sa California ng halagang $ 5.3 bilyon. Upang paganahin ang deal, nagbigay ang mga bangko ng $ 2.6 bilyon na pangmatagalang utang. Ito ay isa sa mga pinaka-high-profile na LBO, lalo na sa loob ng software ng negosyo.
Gayunpaman, tulad ng kaso sa ilang mga leveraged buyout, ang daan sa pagkumpleto ng pakikitungo ay hindi nang walang mga hamon. Sinisiyasat ng mga kumpanya ng batas na kumakatawan sa mga karapatan ng shareholder ang deal, na tinatanong kung ito ang pinakamahusay na opsyon na magagamit. Matapos suriin ang iba pang mga pagpipilian (kabilang ang isang pagtatangka na ibenta ang kumpanya sa pamamagitan ng isang auction), tinukoy ng pamamahala ang pribadong deal sa equity na inaalok ng Permira at ang CPPIB ay ang pinakamahusay na kahalili.
Kalaunan, inaprubahan ng mga shareholders ang deal at tumanggap ng $ 48.75 na cash para sa bawat bahagi ng karaniwang stock. Sa pagkumpleto ng deal, si Informatica ay naging pribado at nagtanggal mula sa NASDAQ.
