Talaan ng nilalaman
- Ano ang Share Dilution?
- Paano Natutalo ang Mga Pagbabahagi?
- Ang Mga Epekto ng Dilution
- Mga Babala sa Mga Palatandaan ng paglusaw
- Diluted na Kita bawat Pagbabahagi (EPS)
- Kung-Converted Paraan Diluted EPS
- Kung-convert at Convertible Debt
- Paraan ng Stock Treasury, Diluted EPS
- Pahayag ng Pinansyal, Diluted EPS
- Ang Bottom Line
Kapag ang isang kumpanya ay nag-isyu ng mga karagdagang pagbabahagi ng stock, maaari nitong bawasan ang halaga ng umiiral na mga namamahagi 'pagbabahagi at ang kanilang proporsyonal na pagmamay-ari ng kumpanya. Ang karaniwang problemang ito ay tinatawag na pagbabanto. Ito ay isang panganib na dapat malaman ng mga namumuhunan bilang mga shareholders. Mahalaga para sa mga namumuhunan na masusing tingnan kung paano nangyari ang pagbabanto at kung paano ito makakaapekto sa halaga ng kanilang pagbabahagi.
Ano ang Share Dilution?
Ang pagbabahagi ng pagbabahagi ay nangyayari kapag ang isang kumpanya ay nag-isyu ng karagdagang stock. Samakatuwid, ang pagmamay-ari ng mga shareholders sa kumpanya ay nabawasan, o natunaw kapag ang mga bagong pagbabahagi ay inilabas.
Ipagpalagay na ang isang maliit na negosyo ay may 10 shareholders at na ang bawat shareholder ay nagmamay-ari ng isang bahagi, o 10%, ng kumpanya. Kung ang mga namumuhunan ay tumatanggap ng mga karapatan sa pagboto para sa mga desisyon ng kumpanya batay sa pagmamay-ari ng pagbabahagi, ang bawat isa ay magkakaroon ng 10% control.
Ipagpalagay na ang kumpanya ay pagkatapos ay mag-isyu ng 10 bagong pagbabahagi at isang solong mamumuhunan ang bumibili ng lahat. Mayroon na ngayong 20 kabuuang pagbabahagi ng natitirang at ang bagong mamumuhunan ay nagmamay-ari ng 50% ng kumpanya. Samantala, ang bawat orihinal na namumuhunan ngayon ay nagmamay-ari lamang ng 5% ng kumpanya - ang isa ay bahagi ng 20 natitirang-dahil ang kanilang pagmamay-ari ay natunaw ng mga bagong pagbabahagi.
Paano Natutalo ang Mga Pagbabahagi?
Mayroong maraming mga sitwasyon kung saan ang pagbabahagi ay natunaw. Kabilang dito ang:
- Ang pagbabagong loob ng mga may-hawak ng mga maaaring kapilian na mga security: Ang mga pagpipilian sa stock na ibinigay sa mga indibidwal, tulad ng mga empleyado o mga miyembro ng board, ay maaaring ma-convert sa mga karaniwang pagbabahagi, na pinalalaki ang kabuuang bilang ng bahagi. Mga pangalawang handog upang taasan ang karagdagang kapital: Ang isang firm na naghahanap ng bagong kapital upang pondohan ang mga oportunidad na paglaki o serbisyo sa umiiral na utang ay maaaring mag-isyu ng mga karagdagang pagbabahagi upang itaas ang mga pondo. Nag-aalok ng mga bagong pagbabahagi kapalit ng mga pagkuha o serbisyo: Ang isang kumpanya ay maaaring mag-alok ng mga bagong pagbabahagi sa mga shareholders ng isang firm na binibili nito. Ang mga mas maliliit na negosyo ay nag-aalok din ng mga bagong pagbabahagi sa mga indibidwal para sa mga serbisyong ibinibigay nila.
Ang mga panganib ng pagbabahagi ng pagbabahagi
Ang Mga Epekto ng Dilution
Maraming mga umiiral na shareholders ang hindi nakikita ang pagbabanto sa isang napakahusay na ilaw. Pagkatapos ng lahat, sa pamamagitan ng pagdaragdag ng higit pang mga shareholders sa pool, ang kanilang pagmamay-ari ng kumpanya ay pinutol. Iyon ay maaaring humantong sa mga shareholders na paniwalaan ang kanilang halaga sa kumpanya ay bumababa. Sa ilang mga kaso, ang mga namumuhunan na may isang malaking bahagi ng stock ay madalas na samantalahin ng mga shareholders na nagmamay-ari ng isang mas maliit na bahagi ng kumpanya.
Ngunit hindi ito palaging masama. Kung ang kumpanya ay naglalabas ng bagong stock bilang isang paraan upang mapalakas ang kita, maaaring ito ay positibo. Maaari rin itong gawin upang makalikom ng pera para sa isang bagong pakikipagsapalaran, kung pamumuhunan iyan sa isang bagong produkto, isang madiskarteng pakikipagsosyo, o pagbili ng isang katunggali.
Mga Babala sa Mga Palatandaan ng paglusaw
Dahil ang pagbabawas ay maaaring mabawasan ang halaga ng isang indibidwal na pamumuhunan, ang mga namumuhunan sa tingi ay dapat magkaroon ng kamalayan sa mga palatandaan ng babala na maaaring unahan ang mga potensyal na pagbabahagi ng pagbabahagi, tulad ng mga umuusbong na pangangailangan ng kapital o mga pagkakataon sa paglago.
Maraming mga sitwasyon kung saan ang isang kompanya ay maaaring mangailangan ng isang pagbubuhos ng equity capital. Maaaring kailanganin lamang ito ng mas maraming pera upang masakop ang mga gastos. Sa isang sitwasyon kung saan ang isang kompanya ay walang kapital sa serbisyo sa kasalukuyang mga pananagutan at hindi maaaring kumuha ng higit pang utang dahil sa mga tipan ng umiiral na utang, maaaring makita nito ang isang pag-aalok ng equity ng mga bagong pagbabahagi kung kinakailangan.
Ang mga pagkakataon sa paglago ay isa pang tagapagpahiwatig ng potensyal na pagbabahagi ng pagbabahagi. Ang mga pangalawang handog ay karaniwang ginagamit upang makakuha ng kapital ng pamumuhunan upang pondohan ang malalaking proyekto at mga bagong pakikipagsapalaran.
Ang mga pagbabahagi ay maaari ding matunaw ng mga empleyado na nabigyan ng mga pagpipilian sa stock. Ang mga namumuhunan ay dapat na maging maingat sa mga kumpanya na nagbibigay ng mga empleyado ng isang malaking bilang ng mga opsyonal na seguridad.
Kung at kapag pinipili ng mga empleyado na mag-ehersisyo ang mga pagpipilian, kung gayon ang mga karaniwang pagbabahagi ay maaaring matunaw nang malaki. Ang mga pangunahing empleyado ay madalas na kinakailangan upang ibunyag sa kanilang mga kontrata kung kailan at kung magkano ang kanilang mga maaaring opsyonal na paghawak na inaasahan nilang mag-ehersisyo.
Diluted na Kita bawat Pagbabahagi (EPS)
Maaaring malaman ng mga namumuhunan kung ano ang kahalagahan ng kanilang mga pagbabahagi kung ang lahat ng mapapalitan na mga security ay naisakatuparan mula sa paggawa nito ay binabawasan ang kapangyarihan ng kita ng bawat bahagi. Ang halaga ng mga kita sa bawat bahagi kung ang lahat ng mga mababago na mga security (mga pagpipilian sa stock ng eksekutif, mga warrants ng equity, at mga mapagbabalik na bono) ay talagang na-convert sa mga karaniwang pagbabahagi ay tinatawag na diluted earnings per share (EPS). Ito ay kinakalkula at iniulat sa mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya.
Ang pinasimple na pormula para sa pagkalkula ng natunaw na kita bawat bahagi ay:
Diluted EPS = WA + DSNet Income - Ginustong Dividya kung saan: WA = Ang timbang na average na namamahagi ng natitirang Smith = Ang pag-convert ng nakatutuwang mga security
Ang pangunahing EPS ay hindi kasama ang epekto ng dilutive security. Sinusukat lamang nito ang kabuuang kita sa isang panahon na hinati sa may timbang na average na namamahagi sa parehong panahon. Kung ang isang kumpanya ay walang potensyal na nakakalusot na mga mahalagang papel, kung gayon ang pangunahing EPS ay magiging kapareho ng nakatutuwang EPS.
Kung-Converted Paraan Diluted EPS
Ang paraan kung na-convert ay ginagamit upang makalkula ang diluted EPS kung ang isang kumpanya ay may potensyal na natutunaw na ginustong stock. Upang magamit ito, ibawas ang ginustong mga pagbabayad ng dividend mula sa netong kita sa numumer at idagdag ang bilang ng mga bagong karaniwang pagbabahagi na ilalabas kung mai-convert sa bigat na average na bilang ng mga namamahagi sa denominador.
Halimbawa, kung ang netong kita ay $ 10, 000, 000 at mayroong 500, 000 timbang na karaniwang karaniwang pagbabahagi, kung gayon ang pangunahing EPS ay $ 20 bawat bahagi ($ 10, 000, 000 + 500, 000). Kung ang kumpanya ay naglabas ng 10, 000 mapapalitan na ginustong pagbabahagi na nagbabayad ng isang $ 5 na dibidend, kung gayon ang bawat ginustong pagbabahagi ay mapapalitan sa limang karaniwang pagbabahagi, ang diluted na EPS ay magkapantay ng $ 18.27 (/).
Nagdaragdag kami ng $ 50, 000 sa netong kita na inaakalang ang pag-convert ay magaganap sa simula ng panahon, kaya hindi ito magbabayad ng mga dibidendo.
Kung-convert at Convertible Debt
Ang paraan kung na-convert ay inilalapat din sa mababago na utang. Ang after-tax na interes sa mabababang utang ay idinagdag sa netong kita sa numumer at ang mga bagong karaniwang pagbabahagi na ibibigay sa pagbabagong loob ay idinagdag sa denominador.
Para sa isang kumpanya na may netong kita na $ 10, 000, 000 at 500, 000 may timbang na average na karaniwang namamahagi, ang pangunahing EPS ay katumbas ng $ 20 bawat bahagi ($ 10, 000, 000 + 500, 000). Ipagpalagay na ang kumpanya ay mayroon ding $ 100, 000 ng 5% na mga bono na maaaring mapagbago sa 15, 000 namamahagi at ang rate ng buwis ay 30%. Gamit ang paraan kung na-convert, ang diluted EPS ay katumbas ng $ 19.42 (/).
Pansinin ang pagkatapos ng buwis sa ibinabayad na utang na idinagdag sa kita ng net sa numumer ay kinakalkula bilang ang halaga ng interes sa mapapalitan na mga bono ($ 100, 000 x 5%), na pinarami ng rate ng buwis (1 - 0.30).
Paraan ng Stock Treasury, Diluted EPS
Ang paraan ng stock ng Treasury ay ginagamit upang makalkula ang diluted EPS para sa potensyal na natutunaw na mga pagpipilian o warrants. Ang mga pagpipilian o warrants ay isinasaalang-alang na natutunaw kung ang kanilang ehersisyo na presyo ay nasa ibaba ng average na presyo ng merkado ng stock para sa taon.
Ang numumer ay mananatiling pareho. Para sa denominador, ibawas ang mga pagbabahagi na maaaring mabili gamit ang cash na natanggap mula sa mga nagamit na mga pagpipilian o warrants mula sa bilang ng mga bagong pagbabahagi na ilalabas ng isang warrant o opsyon na opsyon, pagkatapos ay idagdag ito sa timbang na average na bilang ng mga namamahagi.
Muli, kung ang netong kita ay $ 10, 000, 000 at 500, 000 timbang na karaniwang karaniwang pagbabahagi ay natitirang, ang pangunahing EPS ay katumbas ng $ 20 bawat bahagi ($ 10, 000, 000 / 500, 000). Kung ang 10, 000 mga pagpipilian ay natitirang sa isang presyo ng ehersisyo na $ 30, at ang average na presyo ng merkado ng stock ay $ 50, diluted EPS ay katumbas ng $ 19.84 ($ 10, 000, 000 /).
Pansinin ang 6, 000 na pagbabahagi ay ang bilang na maaaring muling bilhin ng kompanya pagkatapos matanggap ang $ 300, 000 para sa paggamit ng mga pagpipilian (/ $ 50 average na presyo sa merkado). Ang bilang ng pagbabahagi ay tataas ng 4, 000 (10, 000 - 6, 000) dahil pagkatapos mabawi ang 6, 000 na pagbabahagi, mayroon pa ring 4, 000 na kakulangan sa pagbabahagi na kailangang likhain.
Ang mga security ay maaaring maging anti-dilutive. Nangangahulugan ito na, kung ma-convert, ang EPS ay mas mataas kaysa sa pangunahing EPS ng kumpanya. Ang mga anti-diltive security ay hindi nakakaapekto sa halaga ng shareholder at hindi pinagtibay sa natunaw na pagkalkula ng EPS.
Pahayag ng Pinansyal, Diluted EPS
Ito ay medyo simple upang pag-aralan ang diluted EPS dahil ipinakita ito sa mga pahayag sa pananalapi. Iniuulat ng mga kumpanya ang mga pangunahing linya ng item na maaaring magamit upang pag-aralan ang mga epekto ng pagbabanto. Ang mga linya ng linya ay pangunahing EPS, diluted EPS, may timbang na average na namamahagi, at natunaw na timbang na average na pagbabahagi. Maraming mga kumpanya ang nag-uulat din ng mga pangunahing EPS na hindi kasama ang mga pambihirang item, pangunahing EPS kabilang ang mga pambihirang item, pagsasaayos ng pagbabanto, lasaw na EPS hindi kasama ang mga pambihirang item at diluted EPS kabilang ang mga pambihirang item.
Nagbibigay din ang mga kumpanya ng mga mahahalagang detalye sa talababa. Bilang karagdagan sa impormasyon tungkol sa mga mahahalagang kasanayan sa accounting at mga rate ng buwis, karaniwang inilalarawan ng mga footnotes kung ano ang pinag-isipan sa diluted na pagkalkula ng EPS. Ang kumpanya ay maaaring magbigay ng mga tiyak na detalye tungkol sa mga pagpipilian sa stock na ipinagkaloob sa mga opisyal at empleyado at ang kanilang mga epekto sa iniulat na mga resulta.
Ang Bottom Line
Ang pagbabanto ay maaaring makabuluhang nakakaapekto sa halaga ng iyong portfolio. Ang isang kumpanya ay dapat gumawa ng mga pagsasaayos sa mga kita nito sa bawat bahagi at mga ratio para sa pagpapahalaga nito kapag nangyari ang pagbabanto. Ang mga namumuhunan ay dapat maghanap ng mga palatandaan ng potensyal na pagbabahagi ng pagbabahagi at maunawaan kung paano ito makakaapekto sa halaga ng kanilang mga pagbabahagi at kanilang pangkalahatang pamumuhunan.
