Ang mga namumuhunan sa industriya ng langis at gas ay dapat na bantayan ang mga antas ng utang sa sheet ng balanse. Ito ay tulad ng isang industriya na masinsinang kapital na ang mataas na antas ng utang ay maaaring maglagay ng isang pilay sa mga rating ng kredito ng isang kumpanya, pinapahina ang kakayahang bumili ng mga bagong kagamitan o pananalapi ng iba pang mga proyekto ng kapital. Ang hindi magandang credit rating ay maaari ring makapinsala sa kakayahan nitong makakuha ng mga bagong negosyo. (Tingnan din : Mga Ratios ng Utang: Isang Panimula .)
Narito kung saan ang mga analyst, upang magbigay ng isang mas mahusay na ideya kung paano tumaas ang kumpanyang ito laban sa kumpetisyon, gumamit ng mga tiyak na ratios ng pagkilos sa pagtatasa ng kalusugan ng pinansiyal ng isang kumpanya. Sa isang pangunahing pag-unawa sa mga ratio na ito sa langis at gas, maaaring maunawaan ng mga namumuhunan ang mga pundasyon ng mga stock ng enerhiya na ito.
Mahalagang tandaan na ang utang ay hindi likas na masama. Ang paggamit ng leverage ay maaaring dagdagan ang pagbabalik ng shareholder, dahil ang gastos ng utang ay mas mababa kaysa sa gastos ng equity. Sinabi nito, ang sobrang utang ay maaaring maging mabigat. Dahil mahalagang malaman kung gaano kahusay ang pamamahala ng isang negosyo sa utang nito, ang mga sumusunod na ratios ng pagkilos ay ginagamit: Utang / EBITDA, EBIT / interest Expense, Utang / Cap at Debt-to-Equity Ratios. Ang EBIT at EBITDA ay dalawang sukatan na, sa teorya, ay maaaring magamit upang mabayaran ang interes sa utang at bayaran ang punong-guro.
4 Mga Gamit ng Gamit na Ginagamit Sa Pagsusuri ng Mga Enerhiya ng Enerhiya
Utang-to-EBITDA:
Ang ratio ng pag-utang ng Debt-to-EBITDA ay sumusukat sa kakayahan ng isang kumpanya na bayaran ang natapos nitong utang. Karaniwang ginagamit ng mga ahensya ng credit, tinutukoy nito ang posibilidad ng pag-default sa naibigay na utang. Dahil ang mga kumpanya ng langis at gas ay karaniwang may maraming utang sa kanilang mga sheet ng balanse, ang ratio na ito ay kapaki-pakinabang sa pagtukoy kung gaano karaming taon ng EBITDA ang kinakailangan upang mabayaran ang lahat ng utang. Karaniwan, maaari itong maging nakababahala kung ang ratio ay higit sa 3, ngunit maaaring mag-iba ito depende sa industriya.
Ang isa pang pagkakaiba-iba ng ratio ng Utang / EBITDA ay ang Debt / EBITDAX ratio, na kung saan ay katulad, maliban sa EBITDAX ay EBITDA bago ang mga gastos sa paggalugad para sa mga matagumpay na pagsisikap ng mga kumpanya. Karaniwang ginagamit ito sa Estados Unidos upang gawing normal ang iba't ibang mga paggamot sa accounting para sa mga gastos sa paggalugad (ang buong pamamaraan ng gastos kumpara sa matagumpay na pamamaraan ng pagsisikap). Ang mga gastos sa paggalugad ay karaniwang matatagpuan sa mga pahayag sa pananalapi bilang pagsaliksik, pag-abanduna at mga gastos sa dry hole. Ang iba pang mga gastos sa noncash na dapat na maidagdag ay ang mga kapansanan, pagdadagdag ng mga obligasyon sa pagreretiro ng asset at mga ipinagpaliban na buwis.
Gayunpaman, may ilang mga kawalan sa paggamit ng ratio na ito. Para sa isa, binabalewala nito ang lahat ng mga gastos sa buwis kapag palaging binabayaran muna ang gobyerno. Bilang karagdagan, ang mga pangunahing pagbabayad ay hindi mababawas sa buwis. Ang isang mababang ratio ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay magagawang magbayad nang mas mabilis ang mga utang nito. Kasabay nito, ang mga multiple ng Utang / EBITDA ay maaaring magkakaiba depende sa industriya. Ito ang dahilan kung bakit mahalaga na ihambing lamang ang mga kumpanya sa loob ng parehong industriya tulad ng langis at gas.
EBIT / Gastos sa Interes
Ang ratio ng saklaw ng interes ay ginagamit ng mga analyst ng langis at gas upang matukoy ang kakayahan ng isang kumpanya na magbayad ng interes sa natitirang utang. Ang mas malaki sa maramihang, mas mababa sa panganib sa nagpapahiram at karaniwang, kung ang kumpanya ay may isang maramihang mas mataas kaysa sa 1, itinuturing silang magkaroon ng sapat na kapital upang mabayaran ang mga gastos sa interes nito. Ang isang kumpanya ng langis at gas ay dapat masakop ang kanilang interes at naayos na singil sa pamamagitan ng hindi bababa sa isang kadahilanan ng 2: 1 o, kahit na mas mainam, 3: 1. Kung hindi, ang kakayahang matugunan ang mga pagbabayad ng interes ay maaaring kaduda-duda. Isaisip din na ang sukatan ng EBIT / Interes na gastos ay hindi isinasaalang-alang ang mga buwis.
Utang-sa-Kabisera:
Ang ratio ng utang-sa-kapital ay isang pagsukat ng pananalapi ng kumpanya sa pananalapi. Ito ay isa sa mas makabuluhang mga ratio ng utang dahil nakatuon ito sa relasyon ng mga pananagutan sa utang bilang isang bahagi ng kabuuang base ng isang kumpanya. Kasama sa utang ang lahat ng mga panandaliang at pangmatagalang obligasyon. Kasama sa kapital ang utang ng kumpanya at equity ng shareholder.
Ginagamit ang ratio upang suriin ang istraktura sa pananalapi ng isang kumpanya at kung paano ito pinopondohan ng mga operasyon. Karaniwan, kung ang isang kumpanya ay may mataas na ratio ng utang-sa-kapital kumpara sa mga kapantay nito, kung gayon maaari itong magkaroon ng mas mataas na default na peligro dahil sa epekto ng utang sa mga operasyon nito. Ang industriya ng langis ay tila may halos 40% na threshold ng utang-sa-kapital. Sa itaas ng antas na iyon, malaki ang pagtaas ng mga gastos sa utang.
Utang sa katarungan:
Ang ratio ng utang / equity, marahil ang isa sa mga karaniwang pangkaraniwang ratios sa pananalapi, ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa kabuuang mga pananagutan ng equity equity. Karaniwan, ang pang-utang na pang-matagalang utang lamang ang ginagamit bilang mga pananagutan sa pagkalkula na ito. Gayunpaman, ang mga analyst ay maaaring gumawa ng mga pagsasaayos upang isama o ibukod ang ilang mga item. Ang ratio ay nagpapahiwatig kung ano ang proporsyon ng equity at utang na ginagamit ng isang kumpanya upang tustusan ang mga assets nito. Mahalagang tandaan, gayunpaman, na ang ratio na ito ay maaaring malawak na mag-iba sa pagitan ng mga kumpanya ng langis at gas, depende sa kanilang laki.
Ang Bottom Line
Ang utang, kung ginamit nang maayos, ay maaaring dagdagan ang pagbabalik ng shareholder. Gayunpaman, ang pagkakaroon ng labis na utang, ay nag-iiwan ng mga kumpanya na mahina laban sa mga pagbagsak sa ekonomiya at mga pagtaas sa rate ng interes. Ang labis na utang ay maaari ring dagdagan ang nakitang panganib sa negosyo at pigilan ang mga namumuhunan mula sa pamumuhunan ng mas maraming kapital.
Ang paggamit ng apat na ratios na gamit na ginagamit sa langis at gas ay maaaring magbigay sa mga mamumuhunan ng isang pagtingin sa loob kung gaano kahusay ang mga firms na ito ay namamahala sa kanilang utang. Mayroong iba pa, syempre, at isang ratio ay hindi dapat gamitin sa paghihiwalay; sa halip, dahil sa iba't ibang mga istruktura ng kapital, higit sa isa ang dapat gamitin upang suriin ang kakayahan ng isang kumpanya ng langis na bayaran ang mga utang nito.
