Ano ang isang Limitasyon sa Utang
Ang limitasyon sa utang ay isang tipan ng bono, o kasunduan, na naglilimita o pinipigilan ang anumang karagdagang utang na natamo ng nagbigay bago maabot ang kapanahunan. Ang mga tipan ay mga kasunduan na magiging bahagi ng instrumento ng utang upang maprotektahan ang mga nagpapahiram. Ang layunin ay upang mabawasan ang panganib ng default, at mabawasan ang mga potensyal na pagkalugi ng mga namumuhunan ay dapat mangyari ang isang default.
Ang mga limitasyon sa utang ay kilala rin bilang mga tipan sa utang.
PAGBABAWAL sa Limitasyong Utang na Utang
Ang mga limitasyon sa utang ay inilaan upang protektahan ang mga kasalukuyang nagpapahiram sa pamamagitan ng pagpapanatili ng isang antas ng pagkilos (DFL) ng isang firm. Sinusukat ng ratio ng leverage ang sensitivity ng mga kita ng isang kumpanya bawat bahagi (EPS) sa pagbabagu-bago sa kita ng operating. Kung ang kita ng operating at kita bawat bahagi ay medyo matatag, kung gayon ang kumpanya ay makakaya na kumuha ng makabuluhang utang. Gayunpaman, kapag ang kumpanya ay nagtatrabaho sa isang sektor kung saan ang kita ng operating ay lubos na pabagu-bago, maaaring maging masinop upang limitahan ang pananagutan sa mga pinamamahalaang antas.
Iba't ibang Porma ng Limitasyon sa Utang
Ang isang limitasyon sa utang ay maaaring tumagal ng iba't ibang mga form, depende sa mga pangyayari sa isyu ng utang. Para sa mga pinansiyal na firm firms, ang mga nagpapahiram ay maaaring nais lamang na mapanatili ang kasalukuyang antas ng pagkilos at ipatupad ang isang tipan na may kaugnayan sa ratio ng saklaw ng serbisyo sa utang (DSCR). Kapag ang ratio ng utang sa kita ay lumalaki nang malaki, ang isang negosyo ay hindi na makakaya magbayad ng mga obligasyon nito. Sa pinansya ng korporasyon, ang DSCR ay isang sukatan ng cash flow na magagamit upang magbayad ng mga kasalukuyang obligasyon sa utang. Ang ratio ay nagsasaad ng kita ng operating operating bilang isang maramihang mga obligasyon sa utang na nararapat sa loob ng isang taon, kabilang ang interes, punong-guro, paglubog-pondo at pagbabayad sa pag-upa.
Ang tipang nagpapatupad ng utang na ito ay magpapahintulot sa firm na humiram ng mas maraming pondo dahil pinatataas nito ang kita net. Kung ang firm ay lilitaw na peligro, maaaring hindi nais ng mga nagpapahiram na magkaroon ng karagdagang utang. Ang tipan ay maaaring tukuyin ang isang maximum na antas ng utang sa isang dolyar na halaga, sa kabila ng anumang paglaki sa mga operasyon. Kung ang mga limitasyon ay nasa lugar para sa isang tiyak na uri ng utang, o para sa mga pondo na minarkahan para sa mga partikular na layunin, ang tipan o kasunduan ay kilala bilang isang basket ng utang.
Sa mas matinding kaso, maaaring hiniling ng mga nagpapahiram ng pagkuha ng walang karagdagang utang hanggang sa matapos ang pagbabayad ng kanilang bono. Ang mas mahigpit na mga form ng mga limitasyon ng utang ay malamang na maipapatupad kapag ang katayuan sa pananalapi ng tagapag-isyu ay kuwestyonable o hindi matatag. Ang mga kasunduan sa limitasyon sa utang ay maaari ring mag-aplay kung may takot na ang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng mga junk bond.
Ang ratio ng gross-service ratio (GDS) ay isang batayan na ginagamit ng mga nagpapahiram upang masuri ang proporsyon ng utang sa pabahay na binabayaran ng isang borrower kumpara sa kanilang kita. Gayundin, ang limitasyon ng utang ay naiiba sa limitasyon ng utang, na kung saan ay ang maximum na halaga ng utang ng isang bansa o pamahalaan nito ay pinahihintulutan na kumuha, tulad ng pagdidikta ng batas.
Mga Pangako ng Mga Kasunduan sa Limitasyon sa Utang
Ang tipan ay isang proteksiyon na instrumento na kasama sa mga kasunduan sa pamumuhunan o paghiram. Ang tipan ay dinisenyo upang makatulong na maprotektahan ang mga nagpapahiram at mamumuhunan sa pamamagitan ng pagbawas ng mga logro na default ng isang borrower. Ang mga kasunduan sa limitasyon sa utang ay makakatulong din sa pagliit ng mga obligasyong pinansyal at mga pangako na maaaring makuha ng isang borrower na maaaring makipagkumpitensya laban sa kanilang umiiral na mga kasunduan sa utang.
Ang mga tipang ito ay ligal na nakagapos at ipinatutupad. Ang limitasyon ng utang ay isang uri lamang ng tipan. Maraming iba pang mga uri. Ang ilan sa mga ito ay kasama ang mga paghihigpit na pagbabayad, mga limitasyon sa mga liens, at mga limitasyon sa mga benta ng mga interes sa equity. Ang mga paghihigpit na kondisyon ay maaari ring mangyari sa pagbebenta o pagsasama ng mga assets. Lalo na madalas ang mga tipan sa mga may mataas na ani.
Nangyayari ang mga tipan sa pagkakaroon ng pagkakaroon ng mga may mataas na bono. Ang mga kasunduang ito ay nag-trigger lamang kapag ang kumpanya ay kumuha ng isang tukoy na pagkilos, tulad ng kapag nagkakaroon ito ng karagdagang utang.
