Ano ang Devolvement
Ang pag-aalsa ay tumutukoy sa isang sitwasyon kapag ang under-subscription ng isang isyu sa seguridad o utang ay pinipilit ang isang underwriting na bangko ng pamumuhunan upang bumili ng hindi nabibentang pagbabahagi sa panahon ng pag-alok. Sa proseso ng underwriting, ang isang bank banking ay makakatulong upang itaas ang kapital para sa mga naglalabas na kumpanya. Bilang bahagi ng proseso ng underwriting, maaaring isama sa bangko ang paggawa ng isang pangako sa kumpanya na ibenta ang lahat ng pagbabahagi ng isyu. Gayunpaman, kung hindi binibili ng mga namumuhunan ang mga security na iyon, ang responsibilidad para sa hindi ibinahaging pagbabahagi ay maaaring ibigay sa mga underwriters.
Ang pag-aalsa ay maaaring mangyari sa isyu o pagbebenta ng utang ng kumpanya at sa pamamagitan din ng pagbebenta ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO).
PAGBABALIK sa Down Devolvement
Ang pag-aalsa ay nagdudulot ng malaking panganib sa isang underwriting bank banking. Kung kinakailangan na bumili ng mga hindi nai-subscribe na pagbabahagi ng isang isyu, ang presyo ay madalas na nasa isang mas mataas na presyo kaysa sa pamilihan. Karaniwan, ang pamumuhunan sa bangko ay hindi hahawak sa matagal na isyu ng floundering ngunit ibebenta ang mga namamahagi sa pangalawang merkado. Maraming beses, ang bangko ay makakaranas ng isang pagkawala ng pananalapi.
Ang pagkalugi ay maaaring makita bilang isang pahiwatig na ang merkado ay may negatibong damdamin patungo sa isyu. Ang negatibong damdamin na ito ay maaaring magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa kasunod na pangangailangan para sa umiiral na pagbabahagi o mga handog ng kumpanya. Ang mga underwriting bank ay maaaring magdusa sa mga resulta ng mga negatibong pananaw habang sinusubukan nilang ilipat ang anumang pagbabahagi nila.
Ang pinahusay na atensyon ng kapital at media na nauugnay sa isang kumpanya na may isang pag-aalok ng hindi naka-suportado ay may mga panganib para sa mga kumpanya at underwriting na mga bangko. Karaniwan, ang layunin ng isang pampublikong alay ay upang ibenta sa eksaktong presyo kung saan ang lahat ng naibigay na pagbabahagi ay maaaring ibenta sa mga namumuhunan, at walang kakulangan o isang labis na mga seguridad.
Karamihan sa mga oras sa US, ang kumpanya na umaasa na mapunta sa publiko at ang pamumuhunan sa bangko sa pagsulat ng IPO ay nagawa ang kinakailangang araling-bahay upang matiyak na ang paunang pagbabahagi ay lahat binili at hindi na kinakailangan ang paglugi.
Varying Levels ng Mga Resulta sa Pag-aalsa
Ang mga underwriter ng pamumuhunan ay hindi kinakailangang ginagarantiyahan na ibebenta ang isang kabuuang isyu. Ito ay depende sa underwriting agreement ng bangko at sumang-ayon ang kumpanya na nagpapalabas. Ang iba't ibang mga uri ng mga kontrata ay magsasangkot ng iba't ibang mga antas ng panganib ng pagpapawalang-bisa.
- Ang isang matibay na pangako ay isang kasunduan sa underwriter upang ipalagay ang lahat ng panganib sa imbentaryo at bilhin ang lahat ng pagbabahagi ng isang utang o alok ng stock nang direkta mula sa nagbebenta para ibenta sa publiko. Kilala rin ito bilang binili deal. Bumibili ang underwriter ng buong isyu ng IPO ng kumpanya at ibinalik ito sa namumuhunan sa publiko. Tatanggap ng bangko ang mga namamahagi para sa isang pinababang presyo. Ang kompensasyon ay nagmula sa pagkakaiba sa pagitan ng kung ano ang maaari nilang ibenta ang pagbabahagi at kung ano ang kanilang binayaran. Sa isang pinakamahusay na deal sa pagsisikap, ang underwriter ay hindi kinakailangang bumili ng alinman sa mga isyu sa IPO, at ginagawang garantiya lamang sa negosyong naglalabas ng stock na gagamitin nito ang "pinakamahusay na pagsisikap" upang maibenta ang isyu sa namumuhunan sa publiko sa pinakamahusay na presyo posible.Standby underwriting ay isang uri ng kasunduan upang ibenta ang mga namamahagi sa isang IPO kung saan sumang-ayon ang underwriting investment bank na bumili ng kahit anong namamahagi matapos na ibenta ang lahat ng mga ibinahagi nito sa publiko. Ang panganib ay ililipat mula sa kumpanya patungo sa underwriting investment bank. Dahil sa karagdagang panganib, maaaring mas mataas ang bayad ng underwriter. Ang sugnay sa palengke ay isang stipulasyon sa isang underwriting agreement na nagpapahintulot sa underwriter na kanselahin ang kasunduan nang walang parusa. Ang isang sugnay sa palengke ay maaaring ma-aktibo para sa mga tiyak na kadahilanan tulad ng mga souring kondisyon ng merkado o dahil lamang sa paghihirap ng underwriter sa pagbebenta ng stock ng kumpanya. Ang isang kasunduan sa mini-maxi ay isang uri ng pinakamahusay na pagsisikap na underwriting na hindi naging epektibo hanggang sa isang minimum na halaga ng pagbabahagi ay naibenta. Kapag natagpuan ang minimum, maaaring ibenta ng underwriter ang mga security hanggang sa maximum na halaga na tinukoy sa ilalim ng mga tuntunin ng alay.
