Ano ang Dotcom Bubble?
Ang dotcom bubble, na kilala rin bilang internet bubble, ay isang mabilis na pagtaas sa mga teknolohiya ng stock ng equity ng US na ginamit sa pamumuhunan ng mga kumpanya na nakabase sa internet sa panahon ng merkado ng toro noong huling bahagi ng 1990s. Sa panahon ng dotcom bubble, ang halaga ng mga merkado ng equity ay tumaas nang malaki, na may pinamamahalaan na teknolohiyang Nasdaq index na tumataas mula sa ilalim ng 1, 000 hanggang higit sa 5, 000 sa pagitan ng mga taong 1995 at 2000. Noong 2001 at sa pamamagitan ng 2002, ang pagsabog ng bubble, na may mga pagkakapantay-pantay na pumapasok sa isang merkado ng oso.
Ang sumunod na pag-crash ay nakita ang index ng Nasdaq, na tumaas ng limang beses sa pagitan ng 1995 at 2000, na bumagsak mula sa isang rurok na 5, 048.62 noong Marso 10, 2000, hanggang 1, 139.90 noong Oktubre 4, 2002, isang 76.81% pagbagsak. Sa pagtatapos ng 2001, ang karamihan sa mga stock ng dotcom ay nawala na bust. Kahit na ang mga presyo ng pagbabahagi ng mga stock na teknolohiya ng asul-chip tulad ng Cisco, Intel at Oracle ay nawala ng higit sa 80% ng kanilang halaga. Aabutin ng 15 taon para makuha ng Nasdaq ang kanyang dotcom peak, na ginawa nito noong Abril 23, 2015.
Ang dotcom na bula ay isa lamang sa maraming mga bula ng asset na lumitaw sa mga nakaraang siglo.
Nagpapaliwanag ng Dotcom Bubble
Ang dotcom bubble ay lumago mula sa isang kumbinasyon ng pagkakaroon ng haka-haka o fad-based na pamumuhunan, ang kasaganaan ng venture capital na pondo para sa mga startup at ang pagkabigo ng mga dotcom na lumiko ng isang kita. Ang mga namumuhunan ay nagbuhos ng pera sa mga startup sa internet sa panahon ng 1990s sa pag-asa na ang mga kumpanyang iyon ay magiging isang araw, at maraming mga namumuhunan at mga kapitalista sa pakikipagsapalaran ang nag-iwan ng isang maingat na diskarte sa takot na hindi makakapag-cash sa lumalaking paggamit ng internet.
Sa mga merkado ng kapital na naghagis ng pera sa sektor, ang mga start-up ay nasa isang karera upang makakuha ng napakabilis. Ang mga kumpanya na walang anumang pagmamay-ari na teknolohiya ay nag-iwan ng responsibilidad sa pananalapi, at gumugol ng isang kapalaran sa marketing, upang maitaguyod ang mga tatak na magkakaiba sa kanilang sarili mula sa kumpetisyon. Ang ilang mga start-up na ginugol ng higit sa 90% ng kanilang badyet sa advertising.
Ang mga haka-haka na bula ay kilalang-kilalang mahirap kilalanin habang nangyayari, ngunit tila halata pagkatapos nilang pagsabog.
Itala ang halaga ng kapital na dumaloy na nagsimulang dumadaloy sa Nasdaq noong 1997. Noong 1999, 39% ng lahat ng mga pamumuhunan ng capital capital ay pupunta sa mga kumpanya sa internet. Sa taong iyon, 295 sa 457 IPO ay nauugnay sa mga kumpanya sa internet, na sinundan ng 91 sa unang quarter ng 2000 lamang. Ang marka ng high-water ay ang AOL Time Warner megamerger noong Enero 2000, na magiging pinakamalaking kabiguan ng pagsasanib sa kasaysayan.
Binalaan ng Fed Chairman Alan Greenspan ang mga merkado tungkol sa kanilang hindi makatwiran na pagpapalawak noong Disyembre 5, 1996. Ngunit hindi niya mahigpit ang patakaran ng pananalapi hanggang sa tagsibol ng 2000, matapos magamit ng mga bangko at broker ang labis na pagkatubig na nilikha ng Fed nang maaga ng Y2K bug, upang pondohan ang mga stock sa internet. Ang pagkakaroon ng nagbuhos ng gasolina sa apoy, si Greenspan ay walang pagpipilian kundi ang sumabog ang bula.
Ang bula sa huli ay sumabog sa isang kamangha-manghang fashion, na iniiwan ang maraming mga mamumuhunan na nahaharap sa matarik na pagkalugi at maraming mga kumpanya sa internet na nagsisimula ng bust. Ang mga kumpanya na kilalang nakaligtas sa bubble ay kinabibilangan ng Amazon, eBay, at Priceline.
Mga Key Takeaways
- Ang halaga ng mga merkado ng equity ay tumaas nang malaki sa panahon ng dotcom bubble, kasama ang Nasdaq na tumataas mula sa ilalim ng 1, 000 hanggang sa higit sa 5, 000 sa pagitan ng 1995 at 2000. Ang mga kumpanya ay pumasok sa isang merkado ng oso matapos ang pagsabog ng bubble noong 2001. Ang Nasdaq, na tumaas ng limang beses sa pagitan ng 1995 at 2000, nakakita ng halos 77% na pagbagsak, na nagreresulta sa pagkawala ng bilyun-bilyong dolyar. Ang bula ay naging sanhi din ng maraming mga kumpanya sa internet na maging bust.
Paano ang Dotcom Bubble Burst
Ang 1990s ay isang panahon ng mabilis na pagsulong ng teknolohikal sa maraming mga lugar, ngunit ito ay ang komersyalisasyon ng internet na humantong sa pinakamalaking pagpapalawak ng paglago ng kapital na nakita ng bansa. Bagaman ang mga high-tech standard bearer, tulad ng Intel, Cisco at Oracle ay nagmamaneho ng organikong paglaki sa sektor ng teknolohiya, ito ang upstart na mga kumpanya ng dotcom na nag-gasolina sa stock market surge na nagsimula noong 1995.
Ang bubble na nabuo sa susunod na limang taon ay pinapakain ng murang pera, madaling kapital, sobrang pagsalig sa merkado, at purong haka-haka. Nababalisa ang mga kapitalistang Venture na makahanap ng susunod na malaking puntos na malayang namuhunan sa anumang kumpanya na may isang ".com" pagkatapos ng pangalan nito. Ang mga pagpapahalaga ay batay sa mga kita at kita na hindi mangyayari sa loob ng maraming taon kung ang modelo ng negosyo ay talagang nagtrabaho, at ang mga namumuhunan ay lahat ng handang kalimutan ang tradisyonal na mga pundasyon. Ang mga kumpanya na hindi pa nakakagawa ng kita, kita at, sa ilang mga kaso, isang natapos na produkto, ay napunta sa merkado na may paunang mga pampublikong alay na nakakita ng kanilang mga presyo ng stock na triple at quadruple sa isang araw, na lumilikha ng isang labis na galit na pagkain para sa mga namumuhunan.
Ang indeks ng Nasdaq ay na-usisa noong Marso 10, 2000, sa 5048, halos doble sa nakaraang taon. Sakto sa rurok ng merkado, ang ilan sa mga nangungunang kumpanya ng high-tech, tulad ng Dell at Cisco ay naglagay ng malaking mga order sa pagbebenta sa kanilang mga stock, na nag-spark sa panic na nagbebenta sa mga namumuhunan. Sa loob ng ilang linggo, ang stock market nawala 10% ng halaga nito. Habang nagsimulang matuyo ang kapital ng pamumuhunan, gayon din ang pag-agos ng buhay ng mga kumpanya ng dotcom na cash-strapped. Ang mga kumpanya ng Dotcom na umabot sa capitalization ng merkado sa daan-daang milyong dolyar ay naging walang halaga sa loob ng isang buwan. Sa pagtatapos ng 2001, ang karamihan sa mga pampublikong ipinagpalit ng mga kumpanya ng dotcom ay nakatiklop, at trilyon-milyong dolyar ng kapital ng pamumuhunan na evaporated.
