Ano ang Dilution?
Ang Dilution (kilala rin bilang stock o equity na pagbabanto) ay nangyayari kapag ang isang kumpanya ay naglabas ng bagong stock na nagreresulta sa pagbaba ng isang umiiral na porsyento ng pagmamay-ari ng stock ng kumpanya na iyon. Maaari ring maganap ang pamumula ng stock kapag ang mga may hawak ng mga pagpipilian sa stock, tulad ng mga empleyado ng kumpanya, o may hawak ng iba pang mga maaaring kapalit na mga security ay nagpapatupad ng kanilang mga pagpipilian. Kapag ang bilang ng mga namamahaging natitirang pagtaas, ang bawat umiiral na stockholder ay nagmamay-ari ng isang mas maliit, o natunaw, porsyento ng kumpanya, na ginagawang mas kaunting kabahagi ang bawat bahagi.
Paglabas
Pag-unawa sa Dilution
Ang pagbabanto ay isang kaso lamang ng pagputol ng cake sa mas maraming piraso. Marami pang mga piraso ngunit ang bawat isa ay magiging mas maliit. Kaya, makakakuha ka pa rin ng iyong piraso ng cake lamang na mas maliit ito kaysa sa inaasahan mo, na kadalasang hindi isang nais na kinalabasan.
Ang isang bahagi ng stock ay kumakatawan sa pagmamay-ari sa kumpanya. Kapag nagpasiya ang lupon ng mga direktor na dalhin ang kanilang kumpanya sa publiko, karaniwang sa pamamagitan ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO), ipinagpapawalang-sala nila ang bilang ng mga namamahagi na ihandog sa una. Ang bilang ng mga natitirang stock ay karaniwang tinutukoy bilang "float". Kung ang kumpanyang iyon ay nag-isyu ng karagdagang stock (madalas na tinatawag na pangalawang handog) opisyal na nila itong natunaw ang kanilang stock. Ang mga shareholders na bumili ng IPO ay mayroon na ngayong mas maliit na stake sa pagmamay-ari sa kumpanya.
Habang pangunahing nakakaapekto sa pagmamay-ari ng kumpanya, binabawasan din ng pagbabawas ang EPS ng stock (netong kita na nahahati sa "float") na madalas na nagpapabagabag sa mga presyo ng stock. Para sa kadahilanang ito, maraming mga pampublikong kumpanya ang kinakalkula ang parehong EPS at diluted EPS, na mahalagang isang "what-if-scenario". Ipinagpalagay ng Diluted EPS na ang potensyal na nakakalusot na mga security ay na-convert sa mga natitirang pagbabahagi sa gayon pinapataas ang denominator (ang "float").
Ang pagbabahagi ng pagbabahagi ay maaaring mangyari anumang oras na kailangan ng isang kumpanya ng karagdagang kapital, na nakikita habang ang mga bagong pagbabahagi ay inilabas sa mga pampublikong merkado. Ang potensyal na baligtad ng pagbabahagi ng bahagi ay ang kapital na natatanggap ng kumpanya mula sa pagbebenta ng mga karagdagang pagbabahagi ay maaaring mapabuti ang kakayahang kumita ng kumpanya at ang halaga ng stock nito.
Hindi maintindihan, ang pagbabahagi ng pagbabahagi ay hindi normal na tiningnan ng mga umiiral na shareholders, at kung minsan ang mga kumpanya ay nagpapasimula ng mga programa ng muling pagbili upang matulungan ang pagbabawas ng pagbabalat. Gayunpaman, ang stock splits na pinagtibay ng isang kumpanya ay hindi tataas o bawasan ang pagbabanto. Sa mga sitwasyon kung saan ang isang negosyo ay naghahati ng stock nito, ang mga kasalukuyang namumuhunan ay tumatanggap ng karagdagang pagbabahagi, na pinapanatili ang kanilang pagmamay-ari ng porsyento sa static ng kumpanya.
Mga Key Takeaways
- Ang dilution ay nangyayari kapag ang isang kumpanya ay nag-isyu ng bagong stock na nagreresulta sa pagbaba ng isang umiiral na porsyento ng pagmamay-ari ng stock ng kumpanya na iyonDilution ay binabawasan ang stock ng EPS (netong kita na nahahati sa float) na madalas na nagpapabagabag sa mga presyo ng stockDilution ay isang paraan na maaaring magtaas ng karagdagang pondo ang isang kumpanya, kahit na ang mga umiiral na shareholders ay karaniwang hindi natuwa kapag nangyari ito
Pangkalahatang Halimbawa ng Dilution
Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay naglabas ng 100 namamahagi sa 100 mga indibidwal na shareholders. Ang bawat shareholder ay nagmamay-ari ng 1% ng kumpanya. Kung ang kumpanya pagkatapos ay mayroong pangalawang alok at mag-isyu ng 100 bagong pagbabahagi sa 100 higit pang mga shareholders, ang bawat shareholder ay nagmamay-ari lamang ng 0.5% ng kumpanya. Ang mas maliit na porsyento ng pagmamay-ari ay nagpapaliit sa kapangyarihan ng pagboto ng bawat mamumuhunan.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Dilution
Kadalasan beses na ipinapakalat ng isang pampublikong kumpanya ang balak nitong mag-isyu ng mga bagong pagbabahagi, at sa gayon ay matunaw ang kasalukuyang pool ng equity nang matagal bago ito aktwal. Pinapayagan nito ang mga namumuhunan, bago at bago, upang magplano nang naaayon. Halimbawa, ang MGT Capital ay naghain ng isang pahayag ng proxy noong Hulyo 8, 2016, na nagbalangkas ng isang plano ng pagpipilian sa stock para sa bagong hinirang na CEO, si John McAfee. Bilang karagdagan, ang pahayag ay nagpakalat ng istraktura ng mga kamakailang pagkuha ng kumpanya, na binili gamit ang isang kumbinasyon ng cash at stock.
Parehong ang plano ng opsyon sa stock stock pati na rin ang mga pagkuha ay inaasahan na matunaw ang kasalukuyang pool ng mga natitirang pagbabahagi. Dagdag pa, ang pahayag ng proxy ay may isang panukala para sa pagpapalabas ng mga bagong awtorisadong pagbabahagi, na nagmumungkahi na ang kumpanya ay inaasahan ang higit na pagbabanto sa malapit na panahon.
