Ang patuloy na malawakang paggamit ng maraming mga klase ng stock sa mga tech na kumpanya ay iginuhit ang pintas mula sa isang nangungunang opisyal sa US Securities and Exchange Commission.
Sa isang talumpati noong Huwebes, sinabi ng nakatatandang Demokratikong regulator na si Robert Jackson Jr., na ang mga kumpanya ay dapat pilitin na puksain ang mga espesyal na klase ng stock na nagbibigay ng mas mataas na kapangyarihan ng pagboto pagkatapos ng isang limitadong bilang ng mga taon dahil sila ay nagmumula sa "corporate royalty." Nagtalo ang komisyonado ng SEC na habang nagbibigay ng kontrol sa mga tagapagtatag ng pangitain ng kompanya ay may katuturan sa mga unang yugto ng pag-unlad, Hindi makatarungan na ang mga ordinaryong shareholders ay dapat pilitin na magtiwala sa paghatol ng pamamahala sa isang walang limitasyong panahon.
Ang mga kumpanya tulad ng Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Ford Motor Co (F), Snap Inc. (SNAP) at Viacom Inc. (VIAB) ay kasalukuyang mayroong maraming magkakaibang mga klase sa pagbabahagi, na ilan sa mga don ' Hindi matapos hanggang sa ang tagapagtatag o matagal nang pagkontrol sa shareholder ay namatay.
"Mayroong matagal na debate sa dalawahang klase. Sa isang banda, mayroon kang mga tagatagtag ng paningin na nais na mapanatili ang kontrol habang nakakakuha ng access sa aming mga pampublikong merkado. Sa kabilang dako, mayroon kang isang istraktura na nagpapabagabag sa pananagutan: ang pamamahala ay maaaring makaligtaan ang mga ordinaryong namumuhunan sa halos anumang bagay, "sabi ni Jackson Jr. "Itinaas nito ang pag-asang kumokontrol sa aming mga pampublikong kumpanya, at sa huli ng pag-iimpok sa pagreretiro ng Main Street, ay magpakailanman ay gaganapin ng isang maliit, piling grupo ng mga tagaloob ng korporasyon - na ibibigay ang kapangyarihang iyon sa kanilang mga tagapagmana."
Kapag pumupunta sa publiko, maraming mga kumpanya ang madalas na pumili upang mag-isyu ng mga espesyal na klase ng pagbabahagi upang mabigyan ng kapangyarihan ang mga tagapagtatag upang pumili ng mga miyembro ng board at magpasya kung ang negosyo ay maaaring ibenta. Ayon kay SEC Commissioner Jackson Jr., higit sa 14 porsyento ng 133 mga kumpanya na nakalista sa palitan ng US noong 2015 ay may dalawang-klase na pagboto, mula 12 porsyento noong 2014 at 1 porsiyento lamang noong 2005.
Samantala, ang data mula sa Konseho ng Institutional Investors, na iniulat ni Bloomberg, ay nagpapakita na halos isang-ikalima ng mga kumpanya na nagpunta sa publiko noong nakaraang taon ay may mga dalawahan na bahagi ng mga klase na may hindi pantay na mga karapatan sa pagboto. Sa mga kumpanyang iyon, 74 porsyento ang naiulat na nagbigay ng mga klase ng pagbabahagi na mananatiling hiwalay nang walang hanggan.
Nagtalo si Jackson Jr. laban sa kalakaran na ito, na nagsasaad na ang mga espesyal na klase ng pagbabahagi ay dapat maglaan sa wakas upang bigyan ang mga regular na mamumuhunan nang higit pa sa kung paano tatakbo ang negosyo. Ang kasaysayan, idinagdag niya, ay nagpapatunay na ang paggamit ng mga klase ng dalwang bahagi ay hindi kapaki-pakinabang sa pangmatagalang.
"Ang isang kamakailang pag-aaral ay nagpapakita na ang mga gastos at benepisyo ng mga dobleng klase ng istruktura ay umuusbong sa buong buhay ng isang kumpanya, " aniya. "Di-nagtagal pagkatapos ng IPO, ang mga dalawahan na klase ng mga kumpanya ay nangangalakal sa isang premium - ngunit, habang tumatanda ang kumpanya, ang premium na ito sa huli ay nawala. Maaga sa buhay ng isang kumpanya, kung gayon, nagbibigay ng kontrol sa mga tagapagtatag ng pangitain ng kompanya ay may katuturan - ngunit sa isang punto na ang istraktura ay hindi na kapaki-pakinabang."
