Ano ang Patakaran sa Monetiko?
Ang patakaran sa pananalapi ay binubuo ng proseso ng pagbalangkas, pag-anunsyo, at pagpapatupad ng plano ng mga aksyon na kinuha ng sentral na bangko, board ng pera, o iba pang karampatang awtoridad sa pananalapi ng isang bansa na kinokontrol ang dami ng pera sa isang ekonomiya at mga channel kung saan ang bagong pera ay ibinibigay. Ang patakaran sa pananalapi ay binubuo ng pamamahala ng suplay ng pera at mga rate ng interes, na naglalayong makamit ang mga layunin ng macroeconomic tulad ng pagkontrol sa inflation, pagkonsumo, paglaki, at pagkatubig. Nakamit ang mga ito sa pamamagitan ng mga aksyon tulad ng pagbabago ng rate ng interes, pagbili o pagbebenta ng mga bono ng gobyerno, pag-regulate ng mga rate ng palitan ng dayuhan, at pagbabago ng halaga ng mga bangko ng pera ay kinakailangan upang mapanatili bilang mga reserba. Ang ilan ay tiningnan ang papel ng International Monetary Fund tulad nito.
Mga Key Takeaways
- Ang patakaran sa pananalapi ay kung paano ang isang sentral na bangko o iba pang ahensya ay namamahala sa pagbibigay ng pera at mga rate ng interes sa isang ekonomiya upang maimpluwensyahan ang output, trabaho, at mga presyo. Ang patakaran sa pananalapi ay maaaring malawak na inuri bilang alinman sa pagpapalaki o contractionary.Monetary na mga tool sa patakaran kasama ang bukas na merkado mga operasyon, direktang pagpapahiram sa mga bangko, mga kinakailangan sa reserbang sa bangko, hindi kinaugalian na mga programa sa pagpapahiram ng emerhensiya, at pamamahala ng mga inaasahan sa merkado (napapailalim sa kredibilidad ng sentral na bangko).
Patakarang pang-salapi
Pag-unawa sa Patakaran sa Monetary
Ang mga ekonomista, analyst, mamumuhunan, at mga eksperto sa pananalapi sa buong mundo ay sabik na naghihintay sa mga ulat ng patakaran sa pananalapi at kinalabasan ng mga pagpupulong na kinasasangkutan ng paggawa ng patakaran sa patakaran. Ang ganitong mga pag-unlad ay may isang mahabang pangmatagalang epekto sa pangkalahatang ekonomiya, pati na rin sa tiyak na sektor ng industriya o merkado.
Nabuo ang patakaran sa pananalapi batay sa mga input na natipon mula sa iba't ibang mga mapagkukunan. Halimbawa, ang awtoridad sa pananalapi ay maaaring tumingin sa mga numero ng macroeconomic tulad ng GDP at implasyon, mga rate ng paglago ng industriya / sektor at sektor na nauugnay, mga geopolitikikong pag-unlad sa mga internasyonal na merkado (tulad ng langis na panghihiwalay o mga tariff ng kalakalan), mga alalahanin na pinalaki ng mga pangkat na kumakatawan sa mga industriya at negosyo, mga resulta ng survey mula sa mga samahan ng repute, at mga input mula sa gobyerno at iba pang mapagkakatiwalaang mga mapagkukunan.
Ang mga awtoridad sa pananalapi ay karaniwang binibigyan ng mga mandato ng patakaran, upang makamit ang matatag na pagtaas ng gross domestic product (GDP), mapanatili ang mababang mga rate ng kawalan ng trabaho, at mapanatili ang dayuhang palitan at pagtaas ng inflation sa isang mahuhulaan na saklaw. Ang patakaran sa pananalapi ay maaaring magamit kasabay o bilang isang kahalili sa patakaran sa piskal, na gumagamit ng buwis, paghiram ng gobyerno, at paggasta upang pamahalaan ang ekonomiya.
Ang Federal Reserve Bank ay namamahala sa patakaran sa pananalapi sa Estados Unidos. Ang Federal Reserve ay kung ano ang karaniwang tinutukoy bilang isang "dual mandate": upang makamit ang maximum na trabaho (na may halos 5 porsyento na kawalan ng trabaho) at matatag na presyo (na may 2 hanggang 3 porsyento na inflation). Responsibilidad ng Fed na balansehin ang paglago ng ekonomiya at implasyon. Bilang karagdagan, nilalayon nito na panatilihing mababa ang pangmatagalang mga rate ng interes. Ang pangunahing tungkulin nito ay ang maging tagapagpahiram ng huling resort, na nagbibigay ng mga pagkalugi sa mga bangko at maglingkod bilang isang regulator ng bangko, upang maiwasan ang mga pagkabigo sa bangko at mga sindak sa sektor ng serbisyo sa pananalapi.
Mga Uri ng Patakaran sa Monetary
Sa isang malawak na antas, ang mga patakaran sa pananalapi ay ikinategorya bilang pagpapalawak o pag-urong.
Kung ang isang bansa ay nahaharap sa isang mataas na rate ng kawalan ng trabaho sa panahon ng isang pagbagal o pag-urong, ang pinansiyal na awtoridad ay maaaring pumili para sa isang pagpapalawak na patakaran na naglalayong madagdagan ang paglago ng ekonomiya at pagpapalawak ng aktibidad ng pang-ekonomiya. Bilang isang bahagi ng pagpapalawak ng patakaran sa pananalapi, ang awtoridad ng pananalapi ay madalas na nagpapababa sa mga rate ng interes sa pamamagitan ng iba't ibang mga hakbang na ginagawang medyo hindi kanais-nais at nagtataguyod ng paggastos. Humahantong ito sa isang pagtaas ng suplay ng pera sa merkado, na may pag-asa na mapalakas ang paggasta sa pamumuhunan at consumer. Ang mas mababang mga rate ng interes ay nangangahulugang ang mga negosyo at indibidwal ay maaaring kumuha ng mga pautang sa maginhawang termino upang mapalawak ang mga produktibong aktibidad at gumastos ng higit sa mga kalakal na mamimili ng tiket. Ang isang halimbawa ng pamamaraang ito ng pagpapalawak ay ang mababa sa zero rate ng interes na pinananatili ng maraming nangungunang mga ekonomiya sa buong mundo mula noong krisis sa pananalapi noong 2008. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Ano ang Ilang Mga Halimbawa ng Patakaran sa Pagpapalawak ng Pagpapalawak?")
Gayunpaman, ang pagtaas ng suplay ng pera ay maaaring humantong sa mas mataas na inflation, pagtaas ng gastos ng pamumuhay at gastos sa paggawa ng negosyo. Ang patakaran ng pag-iinteraksyon ng patakaran, sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate ng interes at pagbagal ng paglago ng suplay ng pera, ay naglalayong mapababa ang implasyon. Maaari itong pabagalin ang paglago ng ekonomiya at madagdagan ang kawalan ng trabaho, ngunit madalas na kinakailangan upang mapusok ang inflation. Noong unang bahagi ng 1980s kapag ang inflation ay tumama sa mga high record at nag-hovering sa dobleng digit na saklaw ng halos 15 porsyento, itinaas ng Federal Reserve ang rate ng interes ng benchmark sa isang record na 20 porsyento. Bagaman ang mataas na rate ay nagresulta sa isang pag-urong, pinamamahalaan nitong ibalik ang inflation sa nais na saklaw ng 3 hanggang 4 porsyento sa susunod na ilang taon.
Mga tool upang Ipatupad ang Patakaran sa Monetary
Ang mga sentral na bangko ay gumagamit ng isang bilang ng mga tool upang mabuo at ipatupad ang patakaran sa pananalapi.
Una ay ang pagbili at pagbebenta ng mga maikling term na bono sa bukas na merkado gamit ang mga bagong nilikha na reserbang sa bangko. Ito ay kilala bilang mga bukas na operasyon ng merkado. Buksan ang mga pagpapatakbo ng merkado ayon sa kaugalian na mai-target ang mga rate ng interes sa maikling termino tulad ng rate ng pederal na pondo. Ang gitnang bangko ay nagdaragdag ng pera sa sistema ng pagbabangko sa pamamagitan ng pagbili ng mga ari-arian (o tinanggal sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga ari-arian), at ang mga bangko ay tumugon sa pamamagitan ng pag-utang ng pera nang mas madali sa mas mababang mga rate (o mas mahal, sa mas mataas na rate), hanggang sa target ang rate ng interes ng sentral na bangko ay nakilala. Ang mga bukas na operasyon ng merkado ay maaari ring mag-target ng mga tiyak na pagtaas sa suplay ng pera upang makuha ang mga bangko upang mapahiram ang mga pondo nang mas madali, sa pamamagitan ng pagbili ng isang tinukoy na dami ng mga pag-aari; ito ay kilala bilang quantitative easing.
Ang pangalawang opsyon na ginagamit ng mga awtoridad sa pananalapi ay upang baguhin ang mga rate ng interes at / o ang kinakailangang collateral na hinihiling ng sentral na bangko para sa emergency na direktang pautang sa mga bangko sa papel nito bilang tagapagpahiram-ng-huling-resort. Sa US ang rate na ito ay kilala bilang ang rate ng diskwento. Ang pagsingil ng mas mataas na rate at hinihiling ng higit pang collateral, ay nangangahulugan na ang mga bangko ay kailangang maging mas maingat sa kanilang sariling pagpapahiram o pagkabigo sa panganib at isang halimbawa ng patakaran sa pag-urong. Sa kabaligtaran, ang pagpapahiram sa mga bangko sa mas mababang mga rate at sa mas maraming mga kinakailangan sa collateral ay magpapahintulot sa mga bangko na gumawa ng mga pautang sa riskier sa mas mababang mga rate at magpatakbo ng mas mababang mga reserbang, at ito ay pagpapalawak.
Gumagamit din ang mga awtoridad ng pangatlong pagpipilian, ang mga kinakailangan sa pagreserba, na tumutukoy sa mga pondo na dapat mapanatili ng mga bangko bilang isang proporsyon ng mga deposito na ginawa ng kanilang mga customer upang matiyak na makakaya nilang matugunan ang kanilang mga pananagutan. Ang pagbaba ng iniaatas na ito ng reserba ay nagpapalabas ng mas maraming kapital para sa mga bangko na mag-alok ng mga pautang o bumili ng iba pang mga pag-aari. Ang pagdaragdag ng kinakailangan sa pagreserba ay may baligtad na epekto, pagbabawas ng pagpapahiram sa bangko at pagbagal ng paglago ng suplay ng pera.
Bilang karagdagan sa pamantayang patakaran ng pagpapalawak at pag-urong, ang hindi kinaugalian na patakaran sa pananalapi ay nakakuha din ng napakalaking katanyagan sa mga nagdaang panahon. Sa mga panahon ng matinding krisis sa ekonomiya, tulad ng krisis sa pananalapi noong 2008, na-load ng US Fed ang sheet sheet nito na may trilyon-milyong dolyar sa mga tala ng kaban ng salapi at mga security na nai-back sa pamamagitan ng pagpapakilala ng mga programa ng pagpapahiram ng balita at mga programa sa pagbili ng asset na pinagsama ang mga aspeto ng pagpapautang ng diskwento, bukas na merkado operasyon, at dami ng pag-easing. Ang mga awtoridad sa pananalapi ng iba pang nangungunang mga ekonomiya sa buong mundo ay sumunod sa suit, kasama ang Bank of England, European Central Bank at Bank of Japan na hinahabol ang mga katulad na patakaran.
Panghuli, bilang karagdagan sa direktang impluwensya sa suplay ng pera at kapaligiran ng pagpapahiram sa bangko, ang mga sentral na bangko ay may isang malakas na tool sa kanilang kakayahang humulma ng mga inaasahan sa merkado sa pamamagitan ng kanilang mga pampublikong anunsyo tungkol sa sariling mga patakaran sa hinaharap ng bangko. Ang mga pahayag ng sentral na bangko at mga patakaran ng patakaran ay naglilipat sa mga merkado, at ang mga namumuhunan na hulaan nang tama tungkol sa gagawin ng mga sentral na bangko ay maaaring kumita nang walang bayad. Ang ilang mga sentral na tagabangko ay pinipili na sinasadya na hindi nakakaintindi sa mga kalahok sa merkado sa paniniwala na ito ay mapakinabangan ang pagiging epektibo ng mga pagbabago sa patakaran sa pananalapi sa pamamagitan ng paggawa sa kanila ng hindi nahuhulaan at hindi "inihurnong-in" upang maipalitan ang mga presyo sa merkado. Ang iba ay pumili ng kabaligtaran: upang maging mas bukas at mahuhulaan sa pag-asa na maaari silang mabuo at magpapatatag ng mga inaasahan sa merkado upang maiwasang ang pabagu-bago ng mga pagbago ng merkado na maaaring magresulta mula sa hindi inaasahang pagbabago ng patakaran.
Gayunpaman, ang mga anunsyo ng patakaran ay epektibo lamang hanggang sa lawak ng kredibilidad ng awtoridad na responsable sa pagbalangkas, pagpapahayag, at pagpapatupad ng mga kinakailangang hakbang. Sa isang mainam na mundo, ang mga nasabing awtoridad sa pananalapi ay dapat na gumana nang ganap na independiyenteng mula sa impluwensya mula sa gobyerno, presyon sa politika, o anumang iba pang mga awtoridad sa paggawa ng patakaran. Sa katotohanan, ang mga gobyerno sa buong mundo ay maaaring may iba't ibang antas ng pagkagambala sa pagtatrabaho ng awtoridad sa pera. Maaaring mag-iba ito mula sa gobyerno, hudikatura, o mga partidong pampulitika na may isang papel na limitado lamang sa paghirang ng mga pangunahing miyembro ng awtoridad, o maaaring pahabain ang pagpilit sa kanila na ipahayag ang mga panukalang-batas na populasyon (upang maimpluwensyahan ang isang papalapit na halalan bilang halimbawa). Kung ang isang sentral na bangko ay nagpahayag ng isang partikular na patakaran upang maglagay ng mga kurbada sa pagtaas ng inflation, ang inflation ay maaaring magpatuloy na manatiling mataas kung ang karaniwang publiko ay walang o kaunting tiwala sa awtoridad. Habang gumagawa ng mga desisyon sa pamumuhunan batay sa inihayag na patakaran sa pananalapi, dapat isaalang-alang din ng isa ang kredibilidad ng awtoridad.
