Ang mga derivatives ay mga instrumento sa pananalapi na may mga halagang nagmula sa iba pang mga pag-aari tulad ng stock, bond, o foreign exchange. Minsan ay ginagamit ang mga derivatives upang magbantay ng isang posisyon (pagprotekta laban sa panganib ng isang masamang hakbang sa isang asset) o upang mag-isip ng mga gumagalaw sa hinaharap na instrumento. Ang Hedging ay isang form ng pamamahala sa peligro na karaniwan sa stock market, kung saan ginagamit ng mga namumuhunan ang mga derivatives na tinatawag na mga pagpipilian na ilagay upang maprotektahan ang mga namamahagi o maging sa buong portfolio.
Ano ang Mga Derivatibo?
Ang isang hinango ay isang instrumento sa pananalapi na may presyo na nakasalalay sa (o nagmula sa) isa pang pag-aari. Karaniwan itong isang kasunduan sa kontraktwal sa pagitan ng dalawang partido kung saan ang isang partido ay obligadong bumili o ibenta ang pinagbabatayan na seguridad at ang iba ay may karapatan na bilhin o ibenta ang pinagbabatayan na seguridad.
Gayunpaman, ang mga derivatives ay maaaring gumawa ng maraming mga porma at ang ilan — tulad ng mga OTC derivatives - ay kumplikado at kadalasang ipinagpalit ng propesyonal kaysa sa mga indibidwal na mamumuhunan. Sa kabilang banda, maraming mga derivatives ang nakalista sa mga palitan ng derivatives at na-standardize sa mga tuntunin ng dami na ipinagpalit (laki), mga petsa ng pag-expire, at mga presyo (strike) na presyo.
Mga Key Takeaways
- Ang mga derivatibo ay mga instrumento sa pananalapi na may mga halaga na nakagapos sa iba pang mga pag-aari tulad ng stock, bond, o futures.Hedging ay isang uri ng diskarte sa pamumuhunan na inilaan upang maprotektahan ang isang posisyon mula sa mga pagkalugi.Ang pagpipilian na inilalagay ay isang halimbawa ng isang hinango na madalas na ginagamit sa pag-hedate o protektahan ang isang pamumuhunan.Buying o pagmamay-ari ng stock at pagbili ng isang pagpipilian na pagpipilian ay isang diskarte na tinatawag na proteksiyon put.Investor ay maaaring maprotektahan ang mga nakuha ng isang stock na nadagdagan ang halaga sa pamamagitan ng pagbili ng isang ilagay.
Ang mga pagpipilian sa Equity ay mga halimbawa ng mga derektibong kontrata. Binibigyan ng opsyon ng tawag ang may-ari ng tama (hindi ang obligasyon) na bumili ng 100 pagbabahagi ng stock bawat kontrata. Ang isang pagpipilian, sa kabilang banda, ay isang kontrata na nagbibigay sa may-ari ng karapatan na magbenta ng 100 pagbabahagi ng stock. Ang mga pagpipilian sa paglalagay ay madalas na ginagamit upang maprotektahan ang stock Holdings o portfolio.
Halimbawa ng Hedging
Ang pag-hedging ay ang kilos ng pagkuha ng isang posisyon sa isang nauugnay at walang pagsisiglang seguridad, na tumutulong upang mapagaan ang laban sa mga kilusan ng presyo. Halimbawa, ipalagay na ang isang namimili ay bumili ng 1, 000 pagbabahagi ng Tesla Motors (TSLA) para sa $ 65 isang bahagi. Ang pamumuhunan ay ginanap sa loob ng higit sa dalawang taon at ngayon ang nag-aalala ang mamumuhunan na ang Tesla ay makaligtaan ang mga kita sa bawat bahagi (EPS) at mga inaasahan sa kita — ang pagpapababa ng mga pagbabahagi at ibabalik ang ilan sa mga kita na naipon sa loob ng dalawang taon.
Ang presyo ng stock ng Tesla ngayon ay $ 244 — na kumakatawan sa isang halaga ng $ 244, 000 at isang hindi natanto na kita na $ 179, 000 sa 1, 000 na pagbabahagi-at nais ng mamumuhunan na magsimula ng isang protektibong diskarte. Upang matiyak ang posisyon laban sa panganib ng anumang masamang pagbagsak ng presyo, ang mamumuhunan ay bumili ng 10 ilagay ang mga kontrata ng opsyon sa Tesla na may presyo ng welga na $ 230 at isang petsa ng pag-expire ng Setyembre.
Ang Multiplier Katumbas ng 100
Ang mga pagpipilian ay sinipi sa dolyar at sentimo, tulad ng stock, ngunit ang halaga ng dolyar na binabayaran ng mamumuhunan ay 100 beses ang quote (premium) dahil sa multiplier-Kaya kung ang ilagay ay nagkakahalaga ng $ 10 bawat kontrata, ang mamumuhunan ay nagbabayad ng $ 1000 bawat kontrata, na kung saan ay katumbas ng $ 10 premium beses ng multiplier (100).
Nagbibigay ang kontrata ng pagpipilian ng opsyon sa mamumuhunan ng karapatan na ibenta ang kanyang mga pagbabahagi ng Tesla para sa $ 230 isang bahagi hanggang Setyembre. Dahil ang isang kontrata ng opsyon sa stock ay nagpapahintulot sa 100 pagbabahagi ng pinagbabatayan ng stock, ang namumuhunan ay maaaring ibenta ang 1, 000 (100 x 10) na namamahagi na may 10 mga pagpipilian na ilagay. Ang diskarte na ito - ang pagbili ng mga pagbabahagi at pagbili ng mga inilalagay — ay tinatawag na proteksiyon.
Mga Pagpipilian sa Pagsasanay
Kung napalampas ni Tesla ang mga inaasahan ng kita nito at ang presyo ng stock ay bumaba sa ibaba ng $ 230 na presyo ng welga, ang mamumuhunan ay naka-lock sa isang presyo ng pagbebenta ng $ 230, hanggang Setyembre, na may pagpipilian na ilagay. Ang namumuhunan ay maaaring ibenta ang ilagay pagkatapos ng anumang pagtaas sa halaga o ehersisyo ang ilagay: nagbebenta ng 1, 000 pagbabahagi sa $ 230, nakakakuha ng kita ng $ 165 ($ 230 - $ 65) bawat bahagi. Kapag naisagawa ang pagpipilian na ilagay (at ang isang nagbebenta ng ilagay ay itinalaga sa $ 230 bawat bahagi), ang kontrata ay hindi na umiiral.
Ang isang may-ari ng isang opsyon na ilagay ay wala sa obligasyon na gamitin ang kontrata at madalas na mas mahusay na ibenta ang ilagay sa halip na gamitin ito, ngunit ang nagbebenta (ang iba pang bahagi ng mga pagpipilian sa kontrata) ng isang pagpipilian ay may obligasyon na gawin paghahatid ng stock kung itinalaga sa ilagay.
Siyempre, ang pagpipilian na ilagay ay hindi libre at ang mamumuhunan ay nagbayad ng isang premium upang bumili ng proteksyon. Ang premium na bayad ay binabawasan ang netong kita mula sa paggamit ng kontrata. Sa halimbawa, kung ang bawat ilagay ay nagkakahalaga ng $ 10, ang net profit ay $ 155 kaysa sa $ 165 bawat bahagi. Sa kabilang banda, kung ang mga namamahagi ay mananatiling higit sa $ 230 hanggang sa pag-expire ng Setyembre, ang halaga ay walang halaga at ang buong bayad sa premium ay nawala, na $ 10, 000 sa 10 mga kontrata. Hanggang sa pagkatapos, ang halaga ng ilagay ay magbabago habang lumilipas ang oras, at habang ang presyo ng Tesla ay gumagalaw nang mas mataas at mas mababa.
