Ano ang Efficient Market Hypothesis (EMH)?
Ang Mahusay na Hypothesis ng Market, o EMH, ay isang teorya ng pamumuhunan kung saan ang pagbabahagi ng mga presyo ay sumasalamin sa lahat ng impormasyon at pare-pareho ang alpha na henerasyon ay imposible. Sa teoryang, alinman sa teknikal o pangunahing pagsusuri ay maaaring makagawa ng labis na nababagay na mga labis na pagbabalik, o alpha, palagiang at sa loob lamang ng impormasyon ay maaaring magresulta sa mga nakabalik na panganib na naayos na panganib.
Ayon sa EMH, ang mga stock ay palaging nangangalakal sa kanilang patas na halaga sa mga palitan ng stock, na ginagawang imposible para sa mga namumuhunan na bumili ng mga stock na may mababang halaga o magbenta ng mga stock para sa napataas na presyo.
Dahil dito, imposible na maipalabas ang pangkalahatang merkado sa pamamagitan ng pagpili ng stock ng dalubhasa o tiyempo sa pamilihan, at ang tanging paraan ng isang mamumuhunan na posibleng makakuha ng mas mataas na pagbabalik ay sa pamamagitan ng pagbili ng mga namumuhunan na riskier.
Mahusay na Hypothesis ng Market
Ipinaliwanag ang Mahusay na Hypothesis ng Market
Bagaman ito ay isang pundasyon ng modernong teoryang pinansyal, ang EMH ay lubos na pinagtatalunan at madalas na pinagtatalunan. Naniniwala ang mga naniniwala na walang saysay na maghanap para sa mga stock na kulang sa halaga o upang subukang hulaan ang mga uso sa merkado sa pamamagitan ng alinman sa pangunahing o teknikal na pagsusuri.
Habang ang akademya ay tumuturo sa isang malaking katawan ng katibayan na sumusuporta sa EMH, mayroon ding isang pantay na halaga ng pagkakaiba-iba. Halimbawa, ang mga namumuhunan tulad ng Warren Buffett ay patuloy na pinalo ang merkado sa mahabang panahon, na sa pamamagitan ng kahulugan ay imposible ayon sa EMH. Ang mga Detractor ng EMH ay tumuturo din sa mga kaganapan tulad ng pag-crash ng stock ng 1987, kapag ang Dow Jones Industrial Average (DJIA) ay nahulog ng higit sa 20 porsyento sa isang araw, bilang katibayan na ang mga presyo ng stock ay maaaring malubhang lumihis mula sa kanilang makatarungang mga halaga.
Mga Real Impormasyon sa Mundo para sa mga Namumuhunan
Ang mga Proponents ng Mahusay na Hypothesis ng Market ay nagtapos na, dahil sa pagiging random ng merkado, ang mga namumuhunan ay maaaring gumawa ng mas mahusay sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isang mababang gastos, passive portfolio.
Ang datos na pinagsama ng Morningstar Inc., sa kanyang pag-aaral noong Hunyo 2015 Aktibo / Passive Barometer, ay sumusuporta sa EMH. Inihambing ng Morningstar ang mga aktibong pagbabalik ng mga tagapamahala sa lahat ng mga kategorya laban sa isang composite na gawa sa mga kaugnay na pondo ng index at mga pondo na ipinagpalit ng exchange (ETF). Napag-alaman ng pag-aaral na ang taong-over-year, dalawang grupo lamang ng mga aktibong tagapamahala ang matagumpay na naipalampas ang mga passive na pondo nang higit sa 50 porsyento ng oras - ang maliit na pondo ng paglago ng US at iba't ibang mga umuusbong na pondo sa merkado. Sa lahat ng iba pang mga kategorya, kasama ang malaking timpla ng US, malaking halaga ng US at malaking paglaki ng US, bukod sa, ang mga namumuhunan ay mas mapapalayo sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga mababang halaga ng index ng pondo o mga ETF.
Habang ang isang porsyento ng mga aktibong managers ay gumagawa ng higit na pondo ng mga passive na pondo sa ilang mga punto, ang hamon para sa mga namumuhunan ay magagawang matukoy kung alin ang gagawin nito sa pangmatagalan. Mas mababa sa 25 porsiyento ng mga nangungunang gumaganap na mga tagapamahala ay maaaring palaging palakihin ang kanilang passive manager counterparts sa paglipas ng panahon.
