Ang mga pondo na ipinagpalit ng Exchange (ETF) ay nag-aalok ng pinakamahusay sa parehong mga mundo - ang mga benepisyo ng pag-iiba at pamamahala ng pera tulad ng isang kapwa pondo, kasama ang pagkatubig at tik-sa-tik na real-time na kalakalan tulad ng isang stock. Ang iba pang mga benepisyo ay kinabibilangan ng mas mababang mga singil sa transaksyon para sa kalakalan ng ETF, istraktura na mas mahusay sa buwis, at iba't ibang mga sektor / klase ng klase / nakatutok na mga scheme ng pamumuhunan na naaangkop sa mga pangangailangan ng parehong mga mangangalakal at mamumuhunan.
Salamat sa mga tampok na ito, ang mga ETF ay naging sikat na sikat sa huling dekada. Sa bawat buwan na lumilipas, ang mga bagong handog na ETF ay ipinakilala sa merkado. Gayunpaman, hindi lahat ng magagamit na mga ETF ay umaangkop sa mga pamantayan sa pangangalakal ng panandaliang mataas na pagkatubig, kahusayan sa gastos, at transparency ng presyo.
Ayon sa ulat ng 2018 Investment Company Institute, ang pamilihan ng ETF ng US - na may 1, 832 na pondo at $ 3.4 trilyon sa kabuuang net assets sa pagtatapos ng taong 2017 - nanatiling pinakamalaking sa buong mundo, na nagkakaloob ng 72 porsyento ng $ 4.7 trilyon sa kabuuang total asset ng ETF. sa buong mundo. Gayunpaman, halos 100 sa kanila ang lubos na likido. Sa buong mundo, may naiulat na 1, 800 na mga ETF, ngunit isang tuktok lamang ang umaangkop sa pamantayan sa pangangalakal.
Titingnan namin ang mga pangunahing katangian na dapat isaalang-alang ng isang negosyante o analyst bago pumili ng isang ETF para sa short-to mid-term trading.
- Katubusan (on and off the exchange): Ang pagkatubig ay ang kadalian sa pagbili at pagbebenta ng isang partikular na pag-aari. Ang mas maraming dami ng kalakalan ay palaging nakikita sa maraming mga puwang ng oras, mas mahusay ang pagkatubig. Ang mga numero ng dami ng nakabase sa exchange ay madalas na magagamit sa pamamagitan ng website ng isang palitan. Gayunpaman, ang mga yunit ng ETF ay nag-trade off-exchange at ang mga nasabing off-exchange trading ay iniulat sa Trade Reporting Facility (TRF) (tingnan ang Mga FAQ sa Pag-uulat ng FINRA). Ang isang halimbawa ng naturang off-exchange na bulk trade ay kapag ang isang pondo na nakabase sa ginto ay nais na bumili ng mga yunit ng ETF na ginto. Ang mas maraming kalakalan sa ETF ay nangyayari sa off-exchange, mas mababa ang kanais-nais na ito para sa mga karaniwang negosyante, dahil ito ay humantong sa isang kakulangan ng pagkatubig sa palitan. Ang mga negosyante ay dapat na bantayan ang mga ulat ng TRF at maiwasan ang mga ETF na may mataas na porsyento ng mga trade off-exchange. Indicative NAV (iNAV): Ang mga ETF ay mayroong portfolio ng pinagbabatayan na mga mahalagang papel. Ang nagpapakilala na halaga ng net asset (iNAV) ay ang real-time na pagpapahalaga sa pinagbabatayan na basket, na kumikilos bilang isang "gabay sa pagpepresyo" para sa mga presyo ng tinukoy ng ETF. Ang tunay na presyo ng ETF ay maaaring ikalakal sa isang premium / diskwento sa iNAV. Ang iNAV ay maaaring maipakalat sa iba't ibang agwat - bawat 15 segundo (para sa mga ETF sa mga likidong mataas na likido tulad ng mga pagkakapantay-pantay) sa loob ng ilang oras (para sa mga ETF sa hindi magagandang pag-aari tulad ng mga bono). Ang mga negosyante ay dapat maghanap para sa mga ETF na may mataas na dalas na pag-publish ng iNAV, pati na rin ang isang presyo ng premium / diskwento kumpara sa iNAV. Ang mas mababa ang pagkakaiba sa pagitan ng iNAV at presyo ng yunit ng ETF, ang mas mahusay na transparency ng presyo ay ipinahiwatig ng ETF para sa pinagbabatayan nitong mga assets.
Ang isang ETF ay nagpahintulot sa mga kalahok (AP) na bumili / nagbebenta ng mga pinagbabatayan na mga mahalagang papel batay sa hinihingi / supply ng mga yunit ng ETF. Kung ang demand ay mataas, ang isang AP ay bibilhin ang pinagbabatayan na mga seguridad at ihahatid sa provider ng ETF (pondo ng pondo). Bilang kapalit, nakakakuha siya ng katumbas na yunit ng ETF sa malaking pinagsama-samang "mga sukat ng bloke, " na maaari niyang ibenta sa merkado upang matupad ang inaasahang demand ng ETF. Maraming mga AP para sa isang partikular na ETF, at ang kanilang mga aktibidad ay pinapanatili ang mga presyo sa pagsuri. Ang pamamaraang ito ng pangangalakal ng ETF ay kapaki-pakinabang sa pag-unawa sa mga sumusunod na katangian para sa pagpili ng mga ETF:
- Mga Transaksyon sa Transaksyon: Ang kalakalan ng ETF ay magagamit sa medyo mas mababang gastos kaysa sa pangangalakal ng equity o derivatives (o kahit na sa mga kaugnay na singil sa pondo). Ito ay dahil ang mga gastos sa transaksyon ay nadadala ng mga AP, sa halip na kompanya ng pagbibigay ng ETF. Gayunpaman, hindi lahat ng mga ETF ay may mababang singil. Depende sa pinagbabatayan na pag-aari, maaaring magkakaiba ang mga gastos sa transaksyon ng ETF. Halimbawa, ang mga ETF na nakabase sa futures ay maaaring magkaroon ng mas mataas na singil kaysa sa mga ETF na nakabase sa index. Ang mga mangangalakal na nais na madalas bumili at magbenta ng mga ETF para sa panandaliang kalakalan ay dapat maging maingat sa mga singil sa transaksyon, dahil ang mga ito ay makakaapekto sa kanilang kita. Mekanismo ng Paglikha ng Yunit: Ang mga laki ng bloke upang lumikha ng mga yunit ng ETF ay maaaring may mahalagang papel sa pagpepresyo. Habang ang karamihan sa mga ETF ay sumama sa isang karaniwang sukat ng bloke na 50, 000 mga yunit, ang ilan ay mayroon ding mas mataas na sukat tulad ng 100, 000. Ang pinakamahusay na mga presyo ay ginagarantiyahan para sa isang karaniwang sukat ng bloke, habang ang mga presyo ay maaaring hindi kanais-nais para sa "kakaiba maraming" tulad ng 15, 000 mga yunit. Nakasalalay sa magagamit na mga sukat ng bloke para sa mga yunit ng paglikha, "mas mababa ay mas mahusay" mula sa isang pananaw sa pangangalakal dahil may higit na pagkatubig na may maliit na laki ng karaniwang mga lot. Pinagsama sa pang-araw-araw na mga numero ng pagkatubig (nagpapahiwatig kung gaano kadalas ang mga yunit ay nalilikha / natubos), ang ETF na may mas maliit na mga sukat ng bloke ng yunit ng paglikha ay mas angkop sa mga kinakailangan ng negosyante kaysa sa mga may malaking sukat. Katubusan ng mga nakapailalim na mga instrumento: Ang pagkatubig ng isang ETF ay direktang nakakaugnay sa pagkatubig ng mga pinagbabatayan na instrumento. Ang isang ETF tulad ng SPY (SPDR ETF) sa S&P 500 Index ay maaaring magkaroon ng mataas na dami ng trading na may mataas na pagkatubig at transparency sa presyo dahil kahit na ang pinakamaliit na bahagi ng S&P 500 ay may napakataas na pagkatubig. Pinapayagan nito ang mga AP na mabilis na lumikha / sirain ang mga yunit ng ETF. Ang parehong ay maaaring hindi totoo para sa isang bond-based na ETF, kung saan ang pinagbabatayan ay isang hindi makatarungang bono o kahit na isang equity-based na ETF na may isang limitadong bilang ng mga pinagbabatayan na stock (tulad ng SPDR MFS Systematic Core Equity ETF na mayroon lamang 42 holdings). Ang mga negosyante ay dapat na maingat na pag-aralan at pumili para sa mga ETF na may mataas na pagkatubig para sa pinagbabatayan na mga instrumento, kasama ang sariling pagkatubig ng mga ETF. (Tingnan ang nauugnay: Isang Kumpletong Patnubay sa Pinakamahusay na Mga ETF ng 2019) Araw-araw na pag-agos ng pondo / pag-agos: Ang ulat sa pagtatapos ng araw para sa pang-araw-araw na pondo / pag-agos ng pondo ay nagpapahiwatig ng net na halaga ng kapital na na-invest sa / kinuha mula sa isang ETF. Ang ulat na ito ay nagbibigay ng pakiramdam ng damdamin ng merkado para sa partikular na pondo, na maaaring magamit, kasama ang iba pang mga nabanggit na mga kadahilanan, upang masuri ang isang ETF para sa mga maiksing o mid-term na mga estratehiya sa pangangalakal tulad ng momentum o pagbabalik-balig na batay sa kalakalan.
Ang Bottom Line
Hindi lahat ng magagamit na mga seksyon at mga klase ng asset ay umaangkop sa panandaliang o mid-term trading, at ang parehong naaangkop sa mga ETF. Sa patuloy na pagpapakilala ng mga bagong ETF sa merkado, madalas na nakalilito para sa isang negosyante na piliin ang ETF na nagbibigay sa kanila ng pinakamahusay na akma para sa kanilang diskarte sa kalakalan. Habang ang nabanggit na mga payo ay makakatulong sa isang negosyante upang maiwasan ang mga ignoranteng mga pitfalls para sa kalakalan ng ETF, pinapayuhan ang mga mangangalakal na pamilyar ang kanilang mga sarili nang lubusan sa anumang mga interes ng ETF at masuri ang mga ito nang lubusan upang makita kung ano ang naaangkop sa kanilang napiling diskarte sa kalakalan.
