Ano ang Pagpapasa?
Ang pagpapasa ay isang term na ginamit sa mga kontrata sa futures ng presyo kung saan ang presyo ng futures ng isang kalakal o pera ay mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo na tinatawag na spot price o agarang presyo ng paghahatid.
Ang kontrata sa futures ay isang ligal na kasunduan upang bumili o magbenta ng isang partikular na kalakal o pag-aari sa isang paunang natukoy na presyo sa isang tinukoy na oras sa hinaharap. Ang mga kontrata sa futures ay na-standardize para sa kalidad at dami upang mapadali ang kalakalan sa isang palitan ng futures.
Ang isang kontrata sa futures at "futures" ay ginagamit nang palitan. Halimbawa, maaari mong marinig ang isang mamumuhunan na nagsabing bumili sila ng mga futures ng langis, na nangangahulugang bumili sila ng isang kontrata sa futures ng langis.
Pag-unawa sa Pagpapasa
Ang mas mataas na presyo para sa isang futures contract kumpara sa ngayon ay ang presyo ay nabibigyang katwiran at isang pagtatantya ng mga karagdagang gastos sa paghahatid, seguro, at pag-iimbak ng kalakal.
Ang pagpapasa ay nangangahulugan na ang mga presyo ng isang kalakal ay mas mababa ngayon kaysa sa mga presyo ng mga kontrata na tumatanda sa hinaharap. Sa madaling salita, ang pasulong ay nangangahulugang mayroong isang pataas na sloping forward curve. Ang term na pasulong ay tinatawag ding contango.
Sa kabaligtaran, kung ang mga presyo ay mas mataas ngayon (presyo ng presyo) kumpara sa mga presyo ng mga kontrata sa futures, ang pabalik na curve ay ibabalik, na kung saan ay tinatawag na backwardation.
Sa paglipas ng panahon, ang merkado ay patuloy na tumatanggap ng mga bagong impormasyon, na nagiging sanhi ng pagbabago sa mga presyo ng mga presyo ng mga bilihin pati na rin ang mga pagsasaayos sa inaasahan na presyo ng hinaharap na lugar - ang pinaka-makatwiran na presyo sa hinaharap - isang kontrata sa futures.
Ang mas maraming impormasyon ay karaniwang may epekto ng paglulumbay o pagbaba, ang presyo ng futures. Ang isang merkado sa pasulong ay isinasaalang-alang ang mga variable na ito upang matukoy ang presyo ng futures; gayunpaman, ang aktwal na presyo ng lugar ay madalas na lumihis mula sa inaasahang presyo.
Mga Key Takeaways
- Ang pagpapasa ay kapag ang kasalukuyang presyo ng isang bilihin o pera ay mas mababa kaysa sa presyo ng futures. Dahil ang pasulong ay nangangahulugan na ang mga presyo ng futures ay mas mataas kaysa sa mga presyo ngayon, nangyayari ang isang pataas na sloping forward curve. Ang pagpapasa ay nabibigyang katwiran at isang pagtatantya ng mga karagdagang gastos sa paghahatid, seguro, at pag-iimbak ng kalakal.
Real World Halimbawa ng Pagpapasa
Ang isang kumpanya ng paggawa ng plastik ay gumagamit ng langis sa paggawa ng kanilang mga produkto at kailangang bumili ng langis sa susunod na 12 buwan. Gusto ng tagagawa na gumamit ng mga kontrata ng futures upang mai-lock sa isang presyo upang bumili ng langis. Tatanggap ang tagagawa ng langis kapag nag-expire ang kontrata ng futures sa 12 buwan na oras.
Sa kontrata ng futures, alam ng tagagawa nang maaga ang presyo na babayaran nila para sa langis (ang presyo ng kontrata ng futures), at alam nila na dadalhin nila ang paghahatid ng langis sa sandaling mag-expire ang kontrata.
Halimbawa, ang tagagawa ay nangangailangan ng isang milyong bariles ng langis sa susunod na taon, na magiging handa para sa paghahatid sa 12 buwan. Ang tagagawa ay maaaring maghintay at magbayad para sa langis isang taon mula ngayon. Gayunpaman, hindi nila alam kung ano ang presyo ng langis sa 12 buwan. Dahil sa pagkasumpungin ng mga presyo ng langis, ang presyo ng merkado sa oras na iyon ay maaaring ibang-iba kaysa sa kasalukuyang presyo.
Ipagpalagay na ang kasalukuyang presyo ay $ 75 bawat bariles at ang kontrata ng futures ay nasa $ 85 para sa isang isang taong pag-areglo. Ang pataas na pagtaas ng presyo ng langis ay isang halimbawa ng pasulong.
Kung sa palagay ng tagagawa ang presyo ng langis ay magiging mas mababa sa isang taon mula ngayon, maaari silang pumili ng hindi upang mai-lock sa isang presyo ngayon. Kung sa palagay ng tagagawa ay ang langis ay mas mataas kaysa sa $ 85 isang taon mula ngayon, maaari nilang mai-lock-sa isang garantisadong presyo ng pagbili sa pamamagitan ng pagpasok sa isang kontrata sa futures.
Pagpapasa at Mga Presyo sa Pamilihan
Ang mga kontrata sa futures ay maaaring magamit upang hadlangan laban sa pagkasumpungin sa isang kalakal o isang pera. Gayunpaman, dahil lamang sa isang futures na kontrata ay may mas mataas na presyo kaysa sa ngayon na presyo ng presyo ay hindi nangangahulugan na ang presyo ng presyo ng bilihin ay tataas sa hinaharap upang tumugma sa presyo ng hinaharap na kontrata sa hinaharap. Sa madaling salita, ang kasalukuyang presyo ng isang taon na kontrata sa futures ay hindi kinakailangan isang prediktor kung saan ang mga presyo ay sa 12 buwan.
Siyempre, ang mga negosyante sa tingi at mga tagapamahala ng portfolio ay hindi interesado sa paghahatid o pagtanggap ng pinagbabatayan na pag-aari. Ang isang negosyante ng tingi ay walang kaunting pangangailangan upang makatanggap ng 1, 000 barrels ng langis, ngunit maaaring interesado silang makakuha ng kita sa mga gumagalaw na presyo ng langis. Sa pag-areglo ng kontrata sa futures, maaaring i-offset ng isang negosyante ang kontrata o aliwin ang posisyon para sa isang pakinabang o pagkawala.
