Talaan ng nilalaman
- Ano ang Sobrang Cash Daloy?
- Kinakalkula ang labis na Daloy ng Cash
- Ano ang Ipinapahiwatig ng Sobrang Cash Daloy
- Mga Kaganapan sa Trigger Mandatory Payment
- Pagbubukod sa labis na cash flow
- Sobrang Cash kumpara sa Libreng Cash
- Mga Limitasyon sa Paggamit ng labis na Daloy ng Cash
- Halimbawa ng labis na Daloy ng Cash
- Isang Isang Halimbawa
Ano ang Sobrang Cash Daloy?
Ang labis na daloy ng cash ay isang term na ginamit sa mga kasunduan sa pautang o mga indenture ng bono at tumutukoy sa bahagi ng mga daloy ng cash ng isang kumpanya na madalas na kinakailangang bayaran ng isang tagapagpahiram. Ang labis na daloy ng cash ay karaniwang cash na natanggap o nabuo ng isang kumpanya na nag-trigger ng isang pagbabayad sa tagapagpahiram tulad ng itinakda sa kasunduan sa credit. Dahil ang kumpanya ay may natitirang utang sa nagpautang, ang ilang mga daloy ng cash ay napapailalim sa iba't ibang mga paghihigpit para sa paggamit ng kumpanya.
Kinakalkula ang labis na Daloy ng Cash
Walang itinakdang pormula para sa pagkalkula ng labis na daloy ng cash dahil ang bawat kasunduan sa credit ay maaaring may iba't ibang mga kinakailangan na magreresulta sa isang pagbabayad sa tagapagpahiram.
Ang isang pagtatantya ng isang pagkalkula ng labis na daloy ng cash ay maaaring magsimula sa pagkuha ng kita o netong kita ng kumpanya, pagdaragdag ng pagbabawas at pag-amortisasyon, at pagbabawas ng mga gastos sa kapital na kinakailangan upang mapanatili ang mga operasyon ng negosyo, at pagbabahagi, kung mayroon man.
Sa madaling salita, ang isang kasunduan sa credit ay maaaring magbalangkas ng isang halaga ng labis na daloy ng cash na nag-trigger ng isang pagbabayad, ngunit din kung paano ginagamit ang cash o ginastos. Ang isang tagapagpahiram ay maaaring payagan ang cash na gagamitin para sa mga pagpapatakbo ng negosyo, posibleng dividends, at ilang mga gastos sa kapital. Ang mga termino na tumutukoy sa labis na daloy ng cash at anumang mga pagbabayad ay karaniwang napagkasunduan sa pagitan ng nangutang at nangutang.
Kung ang sobrang cash flow ay nabuo, ang isang tagapagpahiram ay maaaring mangailangan ng pagbabayad na 100%, 75%, o 50% ng labis na halaga ng daloy ng cash.
Mga Key Takeaways
- Ang labis na daloy ng cash ay karaniwang cash na natanggap o nabuo ng isang kumpanya na nag-trigger ng isang pagbabayad sa tagapagpahiram tulad ng naitakda sa kasunduan sa credit.Lender ang nagpapataw ng mga paghihigpit sa kung paano ang labis na cash ay maaaring gastusin sa isang pagsisikap upang mapanatili ang kontrol ng daloy ng pera ng kumpanya. Gayunpaman, ang tagapagpahiram ay hindi nais na lumikha ng napakaraming mga paghihigpit na nasaktan nila ang kakayahang pang-pinansyal ng kumpanya.Kung ang labis na daloy ng cash ay nabuo, ang isang tagapagpahiram ay maaaring mangailangan ng isang pagbabayad na 100%, 75%, o 50% ng labis halaga ng daloy ng cash.
Ano ang Ipinapahiwatig ng Sobrang Cash Daloy
Ang sobrang cash flow ay nakasulat sa mga kasunduan sa pautang o mga indenture ng bono upang magbigay ng karagdagang takip para sa panganib ng credit para sa mga nagpapahiram o mamumuhunan. Kung naganap ang isang kaganapan na nagreresulta sa labis na daloy ng cash na tinukoy sa kasunduan sa kredito, ang kumpanya ay dapat gumawa ng isang pagbabayad sa tagapagpahiram. Ang pagbabayad ay maaaring isang porsyento ng labis na daloy, na kung saan ay karaniwang nakasalalay sa kung anong kaganapan na nabuo ang labis na daloy ng cash.
Ang mga tagapagpahiram ay tukuyin kung ano ang itinuturing na labis na daloy ng cash na karaniwang sa pamamagitan ng isang pormula na binubuo ng isang porsyento o halaga sa itaas at lampas sa netong kita o kita sa loob ng panahon. Gayunpaman, ang pormula na ito ay nag-iiba mula sa tagapagpahiram hanggang sa nagpapahiram, at nasa borrower na makipag-ayos sa mga termino sa nagpapahiram. Ang mga nagpapahiram ay nagpapataw ng mga paghihigpit sa kung paano ang labis na cash ay maaaring gastusin sa isang pagsisikap upang mapanatili ang kontrol ng daloy ng kumpanya. Ngunit ang tagapagpahiram ay hindi nais na lumikha ng maraming mga paghihigpit na nasaktan nila ang kakayahang pang-pinansyal ng kumpanya.
Mga Kaganapan na nakakapagpabagabag sa Bayad na Bayad
Kung ang isang kumpanya ay nagtaas ng karagdagang kabisera sa pamamagitan ng ilang panukalang pagpopondo, malamang na kailanganin ng kumpanya na bayaran ang tagapagpahiram ang halaga na nabuo ng minus anumang gastos na naganap upang makabuo ng kapital.
Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nag-isyu ng mga bagong stock o equity, ang perang itinaas ay mag-trigger ng isang pagbabayad sa nagpapahiram. Gayundin, kung ang isang utang na inisyu ng kumpanya tulad ng alay ng bono, ang anumang nalikom ay maaaring mag-trigger ng isang pagbabayad sa tagapagpahiram.
Ang mga benta ng Asset ay maaari ring mag-trigger ng isang pagbabayad. Ang isang kumpanya ay maaaring magkaroon ng pamumuhunan o may hawak ng mga pagbabahagi tulad ng isang minorya na interes sa ibang mga kumpanya. Kung ipinagbili ng kumpanya ang mga pamumuhunan na iyon para sa isang tubo, malamang na mangangailangan ang nagbabayad ng bayad para sa mga pondong iyon. Tulad ng nakasaad bago, walang itinatakda na patakaran tungkol sa porsyento na babayaran sa nagpapahiram dahil hanggang sa nangutang at nagpahiram upang makipag-ayos sa mga term na iyon sa simula ng proseso ng kredito.
Pagbubukod sa labis na cash flow
Ang ilang mga benta ng asset ay maaaring ibukod mula sa pag-trigger ng isang pagbabayad tulad ng pagbebenta ng imbentaryo. Ang isang kumpanya sa normal na kurso ng pagpapatakbo nito ay maaaring kailanganing bumili at magbenta ng imbentaryo upang makabuo ng kita ng operating. Bilang isang resulta, malamang na ang isang pagbebenta ng asset, na binubuo ng imbentaryo ay mai-exempt mula sa isang obligasyong prepayment.
Ang iba pang mga gastos o paggasta ng kapital ay maaaring maiwasang mula sa pag-trigger ng isang pagbabayad tulad ng cash na ginamit bilang mga deposito sa lupain ng bagong negosyo o cash na gaganapin sa isang bangko na ginagamit upang matulungan ang pagbabayad para sa isang produktong pinansiyal na nangangalap ng peligro sa merkado para sa kumpanya.
Sobrang Cash kumpara sa Libreng Cash
Ang libreng cash flow ay ang cash na ginagawa ng isang kumpanya sa pamamagitan ng mga operasyon nito, mas kaunti ang gastos ng paggasta sa mga assets. Sa madaling salita, ang libreng cash flow — o FCF — ay ang natitirang cash pagkatapos magbayad ng isang kumpanya para sa mga gastos sa pagpapatakbo at paggasta ng kapital, na kilala rin bilang CAPEX. Ipinapakita ng FCF kung gaano kahusay ang isang kumpanya sa pagbuo ng cash. Gumagamit ang mga namumuhunan ng libreng cash flow upang masukat kung ang isang kumpanya ay maaaring magkaroon ng sapat na cash, pagkatapos ng pagpopondo ng mga operasyon at mga gastos sa kapital, upang mabayaran ang mga namumuhunan sa pamamagitan ng mga dividend at magbahagi ng mga pagbili.
Ang labis na halaga ng daloy ng cash para sa isang kumpanya ay naiiba kaysa sa figure ng libreng cash flow ng isang kumpanya. Ang sobrang daloy ng cash ay tinukoy sa kasunduan sa credit, na maaaring itakda para sa ilang mga paggasta na ibubukod sa pagkalkula ng labis na daloy ng cash. Ang mga pagbubukod sa labis na daloy ng cash ay maaaring bayad na buwis, cash na ginamit upang makabuo ng bagong negosyo, ngunit ang mga cash outlet na ito ay isasama sa libreng pagkalkula ng daloy ng cash.
Mga Limitasyon sa Paggamit ng labis na Daloy ng Cash
Tulad ng anumang sukatan sa pananalapi, may mga limitasyon sa paggamit ng labis na daloy ng cash bilang isang sukatan ng pagganap ng isang kumpanya. Ang halagang itinuturing na labis ay tinutukoy ng nagpapahiram at hindi kumakatawan sa totoong cash flow ng kumpanya dahil ang mga item ay hindi kasama mula sa pagkalkula nito upang matulungan ang negosyo na mapabuti ang pagganap nito upang matiyak ang pagbabayad ng utang.
Halimbawa ng labis na Daloy ng Cash
Noong 2010, ang Dunkin 'Brands, Inc. ay pumasok sa isang kasunduan sa kredito sa Barclays Bank PLC at isang bilang ng iba pang mga nagpapahiram ng partido sa kasunduan para sa isang US $ 1.25 bilyong term na B loan at $ 100 milyong revolver na linya ng kredito.
Nasa ibaba ang mga ligal na termino na ginagamit sa kasunduan sa credit na tumutukoy sa labis na daloy ng cash.
Sa ilalim ng "Defined Terms" ng kasunduan, ang sobrang cash flow ay naipalabas sa isang verbal formula bilang "isang halaga na katumbas ng labis na":
- (a) ang kabuuan, nang walang pagdoble, ng: pinagsama-samang netong kita ng borrower para sa nasabing panahonAng isang halaga na katumbas ng halaga ng lahat ng mga di-cash na singil (kasama ang pagkalugi at pag-amortization) Ang pinagsama-samang pagsasaayos ng kapital na nagtatrabaho para sa nasabing panahon
Higit sa:
- (b) ang kabuuan, nang walang pagdoble, ng: Isang halaga ng lahat ng mga di-cash na nadagdag, kita, at mga kredito na kasama sa pagdating sa nasabing Pinagsama-samang netong kitaAng halaga ng mga paggasta ng kapital, malaking gastos sa software, at mga pagtatamoConsolidated Naiskedyul na naka-iskedyul na Bayad na Utang na Bayad ginawa sa cash… na ginawa sa ganoong panahon hanggang sa ang nasabing Pamuhunan ay pinansyal sa Panloob na Nabuo na Daloy ng Cash, kasama ang anumang Pagbabalik ng naturang InvestmentAng pinagsama-samang pagsasaalang-alang na babayaran sa cash… na may kaugnayan sa pinahihintulutang pagkuha
Ang lahat ng mga ginamit na titik sa itaas na sipi ay ang "Defined Terms" sa kasunduan. Ang labis ng mga item na "(a)" "(b)" ay maingat na inilatag bilang kahulugan ng labis na daloy ng cash. Ang mga naka-highlight na item sa halimbawa sa itaas ay hindi nangangahulugang kumpleto; sa halip, inilalarawan nila ang pinong mga detalye ng isang kahulugan ng labis na daloy ng cash.
Isang Isang Halimbawa
Sabihin natin na ang Company A ay may mga sumusunod na resulta sa pananalapi sa katapusan ng taon:
- Netong kita: $ 1, 000, 000Capital expenditures para sa operasyon: $ 500, 000Anterestong bayad sa utang na may cash: $ 100, 000
Sabihin nating ang parehong Capex at ang bayad na bayad ay pinahihintulutan sa ilalim ng kasunduan sa credit na nangangahulugang maaaring gumamit ang kumpanya ng cash para sa mga gastos na iyon. Gayunpaman, ang anumang cash na naiwan pagkatapos ng pagbabawas ng mga gastos mula sa netong kita ay maituturing na labis at mag-trigger ng isang pagbabayad sa tagapagpahiram.
- Sobrang cash flow: $ 400, 000 o ($ 1, 000, 000 - $ 500, 000 - $ 100, 000) Porsyento ng labis na daloy ng cash para sa pagbabayad: 50% Bayad dahil sa nagpapahiram: $ 200, 000 o ($ 400, 000 * 50%)
