Talaan ng nilalaman
- Ano ang Factor Investing?
- Pag-unawa sa Factor Investing
- Mga pundasyon ng Factor Investing
Ano ang Factor Investing?
Ang pamumuhunan ng Factor ay isang diskarte na pumili ng mga seguridad sa mga katangian na nauugnay sa mas mataas na pagbabalik. Mayroong dalawang pangunahing uri ng mga kadahilanan na nagtulak ng mga pagbabalik ng mga stock, bond, at iba pang mga kadahilanan: macroeconomic factor at style factor. Ang dating nakakakuha ng malawak na panganib sa mga klase ng asset habang ang huli ay naglalayong ipaliwanag ang mga pagbabalik at mga panganib sa mga klase ng asset.
Ang ilang mga karaniwang kadahilanan ng macroeconomic ay kinabibilangan ng kredito, implasyon, at pagkatubig, samantalang ang mga salik ng mga kadahilanan ay yumakap sa istilo, halaga, at momentum — lamang na pangalanan ang iilan.
Pag-unawa sa Factor Investing
Ang pamumuhunan ng factor, mula sa isang teoretikal na paninindigan, ay idinisenyo upang mapahusay ang pagkakaiba-iba, makabuo ng mga pagbabalik sa itaas na merkado at pamahalaan ang panganib. Ang portfolio ng pag-iba-iba ng portfolio ay matagal nang naging isang tanyag na taktika sa kaligtasan, ngunit ang mga natamo ng pagkakaiba-iba ay nawala kung ang napiling mga security ay lumipat sa lockstep kasama ang mas malawak na merkado. Halimbawa, ang isang namumuhunan ay maaaring pumili ng isang halo ng mga stock at mga bono na ang lahat ng pagtanggi sa halaga kapag ang ilang mga kondisyon ng merkado ay lumabas. Ang mabuting balita ay ang factor ng pamumuhunan ay maaaring masira ang mga potensyal na panganib sa pamamagitan ng pag-target sa malawak, paulit-ulit, at matagal na kinikilala na mga driver ng pagbabalik.
Dahil ang mga paglalaan ng tradisyonal na portfolio, tulad ng 60% na stock at 40% na bono, ay medyo madaling ipatupad, ang pamumuhunan ng kadahilanan ay maaaring mukhang napakalaki na bibigyan ng bilang ng mga kadahilanan na pipiliin. Sa halip na tingnan ang mga kumplikadong katangian, tulad ng momentum, ang mga nagsisimula sa pamumuhunan ng kadahilanan ay maaaring tumuon sa mas simpleng mga elemento, tulad ng estilo (paglago kumpara sa halaga), laki (malaking cap kumpara sa maliit na cap), at panganib (beta). Ang mga katangiang ito ay madaling magagamit para sa karamihan ng mga seguridad at nakalista sa mga tanyag na website ng pananaliksik ng stock.
Smart Beta Pt. 3: Smart Beta sa Portfolios
Mga pundasyon ng Factor Investing
Halaga
Nilalayon ng halaga na makuha ang labis na pagbabalik mula sa mga stock na may mababang presyo na nauugnay sa kanilang pangunahing halaga. Ito ay karaniwang sinusubaybayan ng presyo upang mag-book, presyo sa mga kita, dividends, at libreng cash flow.
Laki
Ayon sa kasaysayan, ang mga portfolio na binubuo ng mga stock na maliit na cap ay nagpapakita ng higit na pagbabalik kaysa sa mga portfolio na may mga stock na may malaking-cap lamang. Maaaring makuha ng mga namumuhunan ang laki sa pamamagitan ng pagtingin sa capitalization ng merkado ng isang stock.
Sandali
Ang mga stock na naipalabas sa nakaraan ay may posibilidad na magpakita ng malakas na pagbabalik pasulong. Ang isang diskarte sa momentum ay nakabase sa kamag-anak na nagbabalik mula sa tatlong buwan hanggang sa isang isang taong time frame.
Kalidad
Ang kalidad ay tinukoy ng mababang utang, matatag na kita, pare-pareho ang paglaki ng asset, at matibay na pamamahala sa korporasyon. Ang mga namumuhunan ay maaaring makilala ang kalidad ng mga stock sa pamamagitan ng paggamit ng mga karaniwang sukatan sa pananalapi tulad ng pagbabalik sa equity, utang sa equity at variable na kita.
Pagkasumpungin
Ang empirical na pananaliksik ay nagmumungkahi na ang mga stock na may mababang pagkasumpungin ay kumita ng higit na nagbabalik na naayos na peligro kaysa sa labis na pabagu-bago ng mga assets. Ang pagsukat sa pamantayang paglihis mula sa isang hanggang sa tatlong taong yugto ng oras ay isang pangkaraniwang pamamaraan ng pagkuha ng beta.
