Ang isa sa mga madalas na tanungin tungkol sa matalinong mga pondo ng beta ay kung sa panimula ang mga pamamaraan na may timbang na panukala ay matitikman ang nakapirming puwang ng kita. Mahigit sa 1, 000 matalinong beta na ipinagpalit na perang pondo (ETF) sa US, ngunit ang isang maliit na porsyento ay mga pondo ng bono.
Ang porsyento na iyon ay lumalaki habang ang mga tagapayo at mamumuhunan ay nag-iingat sa mga bagong paraan upang ma-access ang mga bono. Ang mga tradisyunal na bono na ETF ay may bigat na timbang, nangangahulugang laki ng isyu ay isinasaalang-alang kapag ang mga weighting na bahagi sa mga index index, halos pareho ang kapital na merkado ay ginagamit sa mga benchmark ng equity. Ang resulta ay pinagsama-samang mga bono na karaniwang labis na inilalaan sa utang ng gobyerno ng US at mga corporate bond na ETF na labis na inilalaan sa pinakamalaking mga isyu.
Ang isang bagong alon ng mga pondo ng bono ay nagdadala ng mga alternatibong pamamaraan sa pagtimbang sa buhay, kabilang ang iShares Edge Investment Grade Enhanced Bond ETF (IGEB). Ang IGEB, na sinusubaybayan ang BlackRock Investment Grade Enhanced Bond Index, ay pinasimulan nang mas maaga sa taong ito.
Ang mga Salik ay Nagtatrabaho Sa Mga Bono, Gayundin
Ang mga kadahilanan sa pamumuhunan, tulad ng momentum, kalidad at halaga, ay madalas na inilalapat at naisip na may kaugnayan sa mga stock, ngunit ang mga kadahilanan ay may mga aplikasyon din na may mga bono.
"Ang pagsasama-sama ng kalidad at halaga ay kaya madaling maunawaan, " sabi ng BlackRock. "Ang pag-aaplay ng isang kalidad ng screen sa merkado ay maaaring alisin ang mga security na may pinakamataas na inaasahang pagkakataon ng pag-default, na nagreresulta sa isang mas mataas na kalidad na unibersidad ng mga security kung saan magtatayo ng isang portfolio. Ang mga bono ay pinili pagkatapos gamit ang isang pagtabingi ng halaga, pagpili ng mas mataas na mga pangalan ng halaga matapos na matanggal ang pinakamasama."
Ang IGEB ay may hawak na 230 na bono at mayroong 30-araw na SEC na ani ng 4.29%, na naaayon sa tradisyunal na pondo ng bono sa corporate. Ang ETF ay may isang mabisang tagal ng 6.86 taon.
Multi-Factor Sa Mga Bono
Ang isa sa pinakamabilis na lumalagong mga lugar ng matalinong espasyo ng beta ay ang mga pondo ng multi-factor. Ang isang simpleng paliwanag ng mga multi-factor na ETF ay ang mga pondong ito ay gumamit ng maraming mga kadahilanan sa pamumuhunan, tulad ng mababang pagkasumpungin, kalidad at halaga, sa isang pondo. Ang pamamaraang ito ay maaaring mailapat kasama ang mga pondo ng bono at sa kalamangan ng mga namumuhunan.
Ang paglalapat ng kalidad sa mga bono ay maaaring makatulong na limitahan ang default na panganib, ngunit ang salik na iyon sa sarili nito ay maaaring potensyal na timbangin sa ani at pangmatagalang pagbabalik ng isang bono. May mga kalamangan at kahinaan upang bigyang-diin ang halaga sa mga bono.
"Sa kadahilanan ng halaga, nakikita namin ang halos reverse dynamic sa paglalaro, " sabi ng BlackRock. "Ang pag-ikot patungo sa halaga ay maaaring lumikha ng isang portfolio ng mataas na ani na mga sekta na may kaugnayan sa malawak na merkado. Gayunpaman, ang mga mas mataas na nagbubuklod na bono ay madalas na ang pinaka peligro, na nagreresulta sa isang mas mababang pagbabalik na naayos na may panganib kaysa sa malawak na merkado. Ang portfolio ng halaga ay maaaring makabuo ng mas mataas na pagbabalik at magbubunga ngunit hindi nang walang gastos ng mas mataas na peligro. Maaaring hindi ito masasalamin sa mga nakapirming namumuhunan ng kita, lalo na sa mga umaasa sa kanilang portfolio ng bono bilang isang mapagkukunan ng kaligtasan at katatagan."
Halos 98% ng mga paghawak ng IGEB ay minarkahan ang A o BBB, na nagpapahiwatig ng kalidad ay nilalaro, ngunit ang ani ng ETF na halos 3.4% ay nagpapahiwatig ng mga namumuhunan ay hindi niloko ng kita upang ma-access ang solidong kalidad ng kredito.
