Ano ang Isang Kard na Nakatakdang-Halaga ng Dollar?
Ang pirma na halaga ng kwarter ay tumutukoy sa isang diskarte na maaaring makuha ng isang kumpanya sa panahon ng isang pagsasanib. Sa pamamagitan ng pamamaraang ito, mapangalagaan ng kumpanya ang sarili mula sa mga pagbabago sa presyo ng pagbabahagi ng kumpanya.
Ang isang kwelyo ay tumutukoy sa isang diskarte sa kalakalan ng mga pagpipilian kung saan ang negosyante ay may hawak na isang mahabang ilagay na posisyon, isang maikling posisyon ng tawag at matagal na pagbabahagi ng pinagbabatayan na stock. Ang mekanismo ng proteksiyon ay nagsasangkot ng paghawak ng mga bahagi ng isang naibigay na stock, habang ang pagbili din ng mga proteksyon ay naglalagay at nagbebenta ng mga pagpipilian sa tawag laban sa hawak. Parehong mga pagpipilian at mga tawag ay wala sa pera (OTM) na mga pagpipilian, na may parehong buwan ng pag-expire at pantay sa bilang ng mga kontrata na binili.
Paano gumagana ang isang Nakatakdang-Halaga ng Halaga ng Kulayan
Ang isang naayos na dolyar na halaga ng kwelyo ay isa sa dalawang uri ng mga kolar na kapaki-pakinabang sa mga pagsasanib at pagkuha ng mga pagkuha (M&A) deal. Ito ay sinadya upang maprotektahan ang mga ari-arian ng target na kumpanya, na naghahatid ng isang pare-pareho na halaga ng dolyar para sa bawat bahagi ng nagbebenta ng nagbebenta kahit na ang pagkuha ng presyo ng stock ng kumpanya ay dapat bumaba. Ang layunin ng kwarter na naayos na dolyar ay upang maging isang circuit breaker, na maaaring maglagay ng malaking pagkalugi. Sa pamamagitan ng pagtatakda ng isang sahig at kisame sa bahagi ng stock ng isang acquisition deal, ang kumpanya na gumagawa ng pagbili ay gagawin sa paghahatid ng isang nakapirming-dolyar na halaga ng stock nito para sa bawat bahagi ng kumpanya na kukuha.
Ang mga collars na halaga ng dolyar na itinakda ang ratio ng palitan para sa pagsasama o deal sa pagkuha. Tinutukoy ng ratio ang antas ng pagbabahagi ng pagbabahagi para sa kumpanya na binili upang palitan ang mga namamahagi nito para sa pagbabahagi ng kumpanya ng pagkuha. Ang ratio ng palitan na ito ay magbabago sa loob ng kwelyo, dahil ang diskarte ay nagbibigay ng sahig at cap na minimum at maximum na mga antas para sa palitan.
Mga Key Takeaways
- Ang isang naayos na dolyar na halaga ng kwelyo ay isang diskarte sa mga opsyon na gagamitin sa panahon ng isang pagsasama sa bakod laban sa mga pagbagsak sa presyo ng pagbabahagi ng pagkuha ng kumpanya.Ginagamit ang parehong mga pagpipilian sa paglalagay at tawag, ang diskarte ay nagtatakda ng isang sahig at kisame sa bahagi ng stock ng acquisition acquisition Ang Fiars-dollar na mga koleksyon ng halaga ay nagtakda ng antas ng palitan para sa kumpanyang binili upang palitan ang mga namamahagi nito para sa pagbabahagi ng kumpanya.
Mga pagsasaalang-alang sa mga Nakatakdang Halaga ng Mga Koleksyon ng Halaga
Isang artikulo noong 2014 mula sa Harvard Law School na ginalugad ang ilang mga aspeto ng mga diskarte sa M&A. "Ang ilang mga kadahilanan ay naglalaro sa nabago na apela ng stock deal, kabilang ang isang pagtaas ng pananaw sa C-level suite at mas mataas at mas matatag na mga pagpapahalaga sa stock market, pati na rin ang mga driver na partikular sa pakikitungo tulad ng pangangailangan para sa isang makabuluhang bahagi ng stock sa pagbabalik sa buwis. mga transaksyon, "sulat ng mga mananaliksik.
"Ang ilan sa mga potensyal na mga pitfalls na likas sa isang nakapirming istraktura ng halaga ay agad na malinaw - wala ng karagdagang mga proteksyon, kung ang presyo ng stock ng tagakuha ay bumaba sa pagitan ng pag-sign at pagsasara, ang taguha ay nasa panganib ng pagdurusa sa nakakalasing na epekto ng paglabas ng maraming stock kaysa sa orihinal na inaasahan."
Idinagdag ng mga eksperto na ang tulad ng isang nakakatunaw na epekto ay maaaring gumawa ng isang acquisition na hindi gaanong kaakit-akit sa mamimili. Gayundin, maaari itong magresulta sa "sapat na pagbabahagi na inisyu upang mag-apruba ng mga stockholders ng mamimili sa ilalim ng mga kinakailangan sa pagboto ng stock exchange o sa pamamagitan ng pagdudulot ng sapat na pagbabanto upang mag-trigger ng pagbabago ng mga probisyon sa control sa utang, insentibo ng equity o iba pang mga pangunahing kasunduan.
"Sa flip side, " isinulat nila, "ang isang exchange ratio na nag-iiba batay sa halaga ay maaari ring maging sanhi ng mga isyu kung ang presyo ng stock ng taguha ay may pagtaas nang makabuluhan. Bilang isang halimbawa, sa pamamagitan ng pagdudulot ng bilang ng mga namamahagi na ibigay upang mahulog sa ibaba ng mga threshold na nauugnay sa makamit ang ninanais na paggamot sa buwis."
