Talaan ng nilalaman
- Pangunahing Mga Salik
- Mga Panteknikal na Teknikal
- Balita
- Sentimento sa Market
- Ang Bottom Line
Natutukoy ang mga presyo ng stock sa merkado, kung saan nakakatugon ang suplay ng nagbebenta. Ngunit nagtataka ka ba tungkol sa kung ano ang nagtutulak sa stock market — ibig sabihin, anong mga kadahilanan ang nakakaapekto sa presyo ng stock? Sa kasamaang palad, walang malinis na equation na nagsasabi sa amin nang eksakto kung paano kumilos ang isang presyo ng stock. Iyon ay sinabi, alam namin ang ilang mga bagay tungkol sa mga puwersa na gumagalaw ng isang stock o pataas. Ang mga puwersa na ito ay nahuhulog sa tatlong kategorya: pangunahing salik, teknikal na mga kadahilanan, at sentimento sa merkado.
Mga Key Takeaways
- Ang mga presyo ng stock ay hinihimok ng iba't ibang mga kadahilanan, ngunit sa huli ang presyo sa anumang naibigay na sandali ay dahil sa supply at demand sa puntong iyon sa oras sa merkado.Ang mga salik na pangunahin ay nagtutulak ng mga presyo ng stock batay sa kita at kita ng isang kumpanya mula sa paggawa at pagbebenta kalakal at serbisyo.Ang mga kadahilanan ng teknolohiyang nauugnay sa kasaysayan ng presyo ng stock sa merkado na nauukol sa mga pattern ng tsart, momentum, at pag-uugali ng mga mangangalakal at mamumuhunan.
Pangunahing Mga Salik
Sa isang mahusay na merkado, ang mga presyo ng stock ay matutukoy lalo na ng mga pundasyon, na, sa pangunahing antas, ay sumangguni sa isang kumbinasyon ng dalawang bagay:
- Ang isang base ng kita, tulad ng mga kita bawat bahagi (EPS) Isang maramihang pagpapahalaga, tulad ng isang P / E ratio
Ang isang may-ari ng karaniwang stock ay may paghahabol sa mga kita, at ang mga kita sa bawat bahagi (EPS) ay ang pagbabalik ng may-ari sa kanyang pamumuhunan. Kapag bumili ka ng stock, bumili ka ng isang proporsyonal na bahagi ng isang buong stream ng kita sa hinaharap. Iyon ang dahilan para sa maraming pagpapahalaga: Ito ang presyo na nais mong bayaran para sa hinaharap na stream ng kita.
Ano ang Lumilipat ng Mga Presyo ng Stock?
Ang bahagi ng mga kita na ito ay maaaring maipamahagi bilang dividends, habang ang natitira ay mananatili ng kumpanya (sa iyong ngalan) para sa muling pag-areglo. Maaari nating isipin ang stream ng kita sa hinaharap bilang isang function ng parehong kasalukuyang antas ng kita at ang inaasahang pag-unlad sa base base ng kita.
Tulad ng ipinapakita sa diagram, ang pagpapahalaga ng maramihang (P / E), o ang presyo ng stock bilang ilang maramihang EPS, ay isang paraan ng kumakatawan sa diskwento na kasalukuyang halaga ng inaasahang stream ng kita sa hinaharap.
Larawan ni Julie Bang © Investopedia 2019
Ang Batayang Kumita
Bagaman gumagamit kami ng EPS, isang panukalang accounting, upang maipakita ang konsepto ng base ng kita, mayroong iba pang mga panukala ng kapangyarihan ng kita. Maraming tumutol na ang mga hakbang na batay sa cash-flow ay nakahihigit. Halimbawa, ang libreng cash flow per share ay ginagamit bilang isang alternatibong sukatan ng kapangyarihan ng kita.
Ang paraan ng kikitain ay sinusukat ay maaari ring nakasalalay sa uri ng kumpanya na nasuri. Maraming mga industriya ang may sariling mga panukat na sukatan. Mga tiwala sa pamumuhunan sa real estate (halimbawa), halimbawa, gumamit ng isang espesyal na sukatan ng kapangyarihan ng kita na tinatawag na pondo mula sa mga operasyon (FFO). Ang mga medyo matandang kumpanya ay madalas na sinusukat sa pamamagitan ng mga dibahagi sa bawat bahagi, na kumakatawan sa kung ano talaga ang natanggap ng shareholder.
Ang Maramihang Pagpapahalaga
Ang pagpapahalaga ng maramihang nagpapahayag ng mga inaasahan tungkol sa hinaharap. Tulad ng naipaliwanag na namin, ito ay panimula batay sa diskwento na kasalukuyang halaga ng stream ng kita sa hinaharap. Samakatuwid, ang dalawang pangunahing mga kadahilanan dito ay:
- Ang inaasahang pag-unlad sa base ng mga kitaAng rate ng diskwento, na ginagamit upang makalkula ang kasalukuyang halaga ng hinaharap na stream ng kita
Ang isang mas mataas na rate ng paglago ay makakakuha ng stock ng mas mataas na maramihang, ngunit ang isang mas mataas na rate ng diskwento ay makakakuha ng mas mababang maramihang.
Ano ang tumutukoy sa rate ng diskwento? Una, ito ay isang function ng napapansin na panganib. Ang isang riskier stock ay kumikita ng isang mas mataas na rate ng diskwento, na, naman, ay kumikita ng isang mas mababang maramihang. Pangalawa, ito ay isang pagpapaandar ng inflation (o mga rate ng interes, argumento). Ang mas mataas na inflation ay kumikita ng isang mas mataas na rate ng diskwento, na kumikita ng isang mas mababang maramihang (nangangahulugang ang mga kinikita sa hinaharap ay magiging mas mababa ng halaga sa mga kapaligiran ng inflationary).
Sa buod, ang pangunahing pangunahing salik ay:
- Ang antas ng base ng mga kinikita (kinakatawan ng mga panukala tulad ng EPS, cash flow per share, dividends per share) Ang inaasahang paglaki sa base ng kinikitaAng rate ng diskwento, na siyang mismong function ng inflationAng napansin na panganib ng stock
Mga Panteknikal na Teknikal
Ang mga bagay ay magiging mas madali kung ang mga pangunahing salik ay nagtatakda ng mga presyo ng stock. Ang mga teknikal na kadahilanan ay ang paghahalo ng mga panlabas na kondisyon na nagbabago ng supply at demand para sa stock ng isang kumpanya. Ang ilan sa mga ito ay hindi direktang nakakaapekto sa mga batayan. Halimbawa, ang paglago ng ekonomiya nang hindi direktang nag-aambag sa paglaki ng kita.
Kasama sa mga teknikal na kadahilanan ang sumusunod:
Pagpapaliwanag
Nabanggit namin ito nang mas maaga bilang isang input sa maraming pagpapahalaga, ngunit ang inflation ay isang malaking driver mula sa isang teknikal na pananaw din. Sa kasaysayan, ang mababang inflation ay nagkaroon ng malakas na kabaligtaran na ugnayan sa mga pagpapahalaga (ang mababang inflation ay nagtutulak ng mataas na multiple at mataas na inflation ay nagtutulak ng mababang multiple). Ang pagbabawas, sa kabilang banda, sa pangkalahatan ay masama para sa mga stock sapagkat ito ay nagpapahiwatig ng pagkawala ng kapangyarihan sa pagpepresyo para sa mga kumpanya.
Lakas ng Pangkabuhayan ng Pamilihan at Kasosyo
Ang mga stock ng kumpanya ay may posibilidad na subaybayan ang merkado at sa kanilang sektor o mga kapantay sa industriya. Ang ilang mga kilalang kumpanya ng pamumuhunan ay nagtaltalan na ang pagsasama ng pangkalahatang paggalaw ng merkado at sektor - kumpara sa indibidwal na pagganap ng isang kumpanya - ay nagpapasiya sa karamihan ng kilusan ng isang stock. (Iminungkahi ng pananaliksik na ang mga kadahilanan sa pang-ekonomiya / merkado ay humigit-kumulang sa 90 porsyento nito.) Halimbawa, ang isang biglaang negatibong pananaw para sa isang tingian ng stock ay madalas na nasasaktan ang iba pang mga stock ng tingi dahil ang "pagkakasala sa pamamagitan ng samahan" ay humihila ng demand para sa buong sektor.
Mga Sanggunian
Ang mga kumpanya ay nakikipagkumpitensya para sa dolyar ng pamumuhunan sa iba pang mga klase ng pag-aari sa isang pandaigdigang yugto. Kasama dito ang mga bono sa korporasyon, mga bono ng gobyerno, mga kalakal, real estate, at mga dayuhang pantay. Ang ugnayan sa pagitan ng demand para sa mga pantay na US at ang kanilang mga kahalili ay mahirap malaman, ngunit ito ay may mahalagang papel.
Mga Hindi sinasadyang Transaksyon
Ang mga hindi sinasadyang mga transaksyon ay ang pagbili o pagbebenta ng isang stock na hinikayat ng isang bagay maliban sa paniniwala sa intrinsikong halaga ng stock. Kasama sa mga transaksyon na ito ang mga transaksyon sa tagaloob ng tagaloob, na madalas na paunang naka-iskedyul o hinihimok ng mga layunin ng portfolio. Ang isa pang halimbawa ay ang isang institusyong bumibili o nagsasara ng isang stock upang magbantay ng iba pang pamumuhunan. Bagaman ang mga transaksyon na ito ay maaaring hindi kumatawan sa opisyal na "votes cast" para sa o laban sa stock, ginagawa nila ang epekto ng supply at demand at, samakatuwid, maaaring ilipat ang presyo.
Mga Demograpiko
Ang ilang mahahalagang pananaliksik ay nagawa tungkol sa mga demograpiko ng mga namumuhunan. Karamihan sa mga ito ay may kinalaman sa dalawang dinamikong ito:
- Ang mga namumuhunan sa gitnang may edad na, kumita ng rurok na may posibilidad na mamuhunan sa stock marketMga mas lumang mamumuhunan, na may posibilidad na hilahin ang merkado upang matugunan ang mga hinihingi ng pagreretiro
Ang hypothesis ay na ang higit na proporsyon ng mga namumuhay na nasa gitna ng namumuhunan sa populasyon ng pamumuhunan, mas malaki ang demand para sa mga pagkakapantay-pantay at mas mataas na mga halaga ng mga pagpapahalaga.
Mga Uso
Kadalasan ang isang stock ay lilipat lamang alinsunod sa isang panandaliang takbo. Sa isang banda, ang isang stock na lumilipat ay maaaring magtipon ng momentum, dahil ang "tagumpay ng lahi ay nagtagumpay" at ang pagiging popular ay buoy ang stock. Sa kabilang banda, ang isang stock minsan ay kumikilos sa kabaligtaran na paraan sa isang kalakaran at ginagawa ang tinatawag na paggalang sa ibig sabihin. Sa kasamaang palad, dahil ang mga uso ay pinutol ang parehong paraan at mas halata sa kawalan ng pakiramdam, alam na ang mga stock ay "nasa uso" ay hindi makakatulong sa amin na mahulaan ang hinaharap.
Katubigan
Ang likido ay isang mahalagang at kung minsan ay hindi pinapahalagahan na kadahilanan. Tumutukoy ito kung magkano ang interes mula sa mga namumuhunan sa isang tiyak na stock na nakakaakit. Ang stock ni Wal-Mart, halimbawa, ay lubos na likido at samakatuwid ay lubos na tumutugon sa mga materyal na balita; ang average na kumpanya ng maliit na cap ay mas ganoon. Ang dami ng pangangalakal ay hindi lamang isang proxy para sa pagkatubig, ngunit ito rin ay isang function ng mga komunikasyon sa korporasyon (iyon ay, ang antas kung saan ang kumpanya ay nakakakuha ng pansin mula sa komunidad ng namumuhunan). Ang mga stock na may malalaking cap ay may mataas na likido - maayos silang sinusunod at mabibigat na na-transaksyon. Maraming mga stock na may maliit na cap ang nagdurusa mula sa halos permanenteng "diskwento ng pagkatubig" dahil sa mga ito ay wala sa mga radar screen ng mga namumuhunan.
Balita
Bagaman mahirap matukoy ang epekto ng balita o hindi inaasahang pag-unlad sa loob ng isang kumpanya, industriya o pandaigdigang ekonomiya, hindi ka maaaring magtaltalan na nakakaimpluwensya ito sa sentimyento ng mamumuhunan. Ang sitwasyong pampulitika, negosasyon sa pagitan ng mga bansa o kumpanya, mga pambihirang tagumpay ng produkto, pagsasanib at mga pagkuha at iba pang hindi inaasahang pangyayari ay maaaring makaapekto sa mga stock at stock market. Yamang nangyayari ang trading securities sa buong mundo at ang mga merkado at ekonomiya ay magkakaugnay, ang balita sa isang bansa ay maaaring makaapekto sa mga namumuhunan sa isa pa, halos agad.
Sentimento sa Market
Ang damdamin ng merkado ay tumutukoy sa sikolohiya ng mga kalahok sa merkado, nang paisa-isa at sama-sama. Ito marahil ang pinaka-nakakasakit na kategorya. Ang sentimento sa merkado ay madalas na subjective, bias, at masikip. Halimbawa, maaari kang gumawa ng isang matatag na paghuhusga tungkol sa mga prospect ng paglago ng isang stock, at sa hinaharap ay maaaring kumpirmahin pa rin ang iyong mga pag-asa, ngunit sa pansamantala, ang merkado ay maaaring myopically tumira sa isang solong piraso ng balita na pinapanatili ang stock na artipisyal na mataas o mababa. At kung minsan maaari kang maghintay ng mahabang panahon sa pag-asa na mapapansin ng ibang mga namumuhunan ang mga pundasyon.
Ang damdamin ng merkado ay ginalugad ng medyo bagong larangan ng pananalapi sa pag-uugali. Nagsisimula ito sa pag-aakala na ang mga merkado ay tila hindi mahusay ng maraming oras, at ang kawalan ng kakayahan na ito ay maaaring maipaliwanag ng sikolohiya at iba pang disiplina sa agham panlipunan. Ang ideya ng pag-aaplay ng agham panlipunan sa pananalapi ay ganap na na-lehitimo nang si Daniel Kahneman, PhD, isang psychologist, ay nanalo ng 2002 Nobel Memorial Prize sa Economic Science (ang unang sikologo na gawin ito). Marami sa mga ideya sa pag-uugali sa pag-uugali ay nagkumpirma ng napapansin na mga hinala: na ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na labis na masasalamin ang mga data na madaling isipin; na maraming mga mamumuhunan ang gumanti sa mas maraming sakit sa mga pagkalugi kaysa sa kasiyahan sa katumbas na mga natamo; at ang mga namumuhunan ay may posibilidad na magpatuloy sa isang pagkakamali.
Ang ilang mga namumuhunan ay inaangkin na maaaring makamit ang teorya ng pinansya sa pag-uugali. Gayunpaman, para sa nakararami, ang patlang ay sapat na bago upang magsilbing kategorya na "catch-all", kung saan ang lahat ng hindi natin maipaliwanag ay idineposito.
Ang Bottom Line
Ang iba't ibang uri ng namumuhunan ay nakasalalay sa iba't ibang mga kadahilanan. Ang mga panandigang namumuhunan at mangangalakal ay may posibilidad na isama at maaring unahin ang mga teknikal na kadahilanan. Pinahahalagahan ng mga pangmatagalang mamumuhunan ang mga batayan at kinikilala na ang mga teknikal na kadahilanan ay may mahalagang papel. Ang mga namumuhunan na naniniwala nang malakas sa mga batayan ay maaaring makipagkasundo sa kanilang sarili sa mga puwersang panteknikal na may sumusunod na tanyag na argumento: ang mga teknikal na kadahilanan at sentimento sa merkado ay madalas na napapabagsak ang maikling takbo, ngunit ang mga pundasyon ay magtatakda ng presyo ng stock sa katagalan. Samantala, maaari nating asahan ang mas kapana-panabik na pag-unlad sa lugar ng pinansya sa pag-uugali, lalo na dahil ang mga tradisyunal na teoryang pinansyal ay hindi maaaring ipaliwanag ang lahat ng nangyayari sa merkado.
