Ano ang isang Foreign Currency Convertible Bond?
Ang isang buwis na mapapalitan ng pera sa ibang bansa (FCCB) ay isang uri ng mapapalitan na bono na inisyu sa isang pera na naiiba kaysa sa domestic pera ng tagapagbigay. Sa madaling salita, ang pera na itinaas ng nagpapalabas na kumpanya ay nasa anyo ng dayuhang pera. Ang isang mapapalitan na bono ay isang halo sa pagitan ng isang instrumento ng utang at equity. Ito ay kumikilos tulad ng isang bono sa pamamagitan ng paggawa ng mga regular na kupon at punong pagbabayad, ngunit binibigyan din ng mga bonong ito ang opsyon ng bonder na i-convert ang bono sa stock.
Ang pag-unawa sa mga Foreign Bond na Mapagpapalitang Bono (FCCB)
Ang isang bono ay isang instrumento sa utang na nagbibigay ng kita sa mga namumuhunan sa anyo ng regular na naka-iskedyul na pagbabayad ng interes na tinatawag na mga kupon. Sa petsa ng kapanahunan ng bono, binabayaran ng mga namumuhunan ang buong halaga ng mukha ng bono. Ang ilang mga corporate entity ay naglalabas ng isang uri ng bono na kilala bilang mapapalitan na mga bono.
Ang isang maybahay na may mapapalitan na bono ay may pagpipilian ng pag-convert ng bono sa isang tinukoy na bilang ng mga namamahagi ng kumpanya na nagpapalabas. Ang mga mapagbabalik na bono ay may rate ng conversion kung saan ang mga bono ay ma-convert sa equity. Noong 2014, nakataas ang Twitter ng $ 1.8 bilyon sa isang mababago na handog na bono. Ang 7-taong bono ay mayroong $ 1, 000 na halaga ng mukha na may 1% na rate ng kupon at isang rate ng conversion ng 12.8793 na pagbabahagi. Nangangahulugan ito na ang isang mamumuhunan ay maaaring epektibong bumili ng pagbabahagi ng 12.8793 para sa $ 1, 000 / 12.8793 = $ 77.64 bawat bahagi. Sa term ng buhay ng bono, kung ang presyo ng pagbabahagi ng TWTR ay tumaas sa itaas ng $ 77.64, gagamitin ng mga bondholders ang kanilang pagpipilian upang ma-convert ang mga bono sa equity. Gayunpaman, kung ang presyo ng stock ay mananatili sa ibaba ng presyo ng conversion, ang bono ay hindi ma-convert. Kaya, pinapayagan ng mga mapagbabalik na bono ang mga nagbabantay na makilahok sa pagpapahalaga sa pinagbabatayan ng namamahagi. Mayroong iba't ibang mga uri ng mga mapagbabalitang bono, kung saan ang dayuhan ay maaaring ibalik ang bono.
Ang isang bono na mapapalitan ng foreign currency (FCCB) ay isang mapapalitan na bono na inisyu sa isang dayuhang pera, na nangangahulugang ang pangunahing pagbabayad at pana-panahong pagbabayad ng kupon ay gagawin sa isang dayuhang pera. Halimbawa, ang isang kumpanya na nakalista sa Amerika na naglalabas ng isang bono sa India sa mga rupees ay, sa katunayan, ay naglabas ng isang FCCB. Ang mga foreign bond na mapapalitan ng pera ay karaniwang inilabas ng mga multinational na kumpanya na nagpapatakbo sa isang pandaigdigang puwang at naghahanap upang itaas ang kapital sa mga dayuhang pera. Karaniwan ang mga namumuhunan ng FCCB na nangangalap ng mga arbitrator ng pondo at mga dayuhang nasyonalista. Ang mga bono na ito ay maaaring mailabas kasama ang isang pagpipilian sa pagtawag (kung saan ang karapatan ng pagtubos ay nakasalalay sa nagbigay ng bono) o maglagay ng mga pagpipilian (kung saan ang karapatan ng pagtubos ay namamalagi sa may-ari).
Ang isang kumpanya ay maaaring magpasya na makalikom ng pera sa labas ng bansa nito sa bahay upang makakuha ng pag-access sa mga bagong merkado para sa mga bago o pagpapalawak ng mga proyekto. Ang mga FCCB sa pangkalahatan ay inisyu ng mga kumpanya sa pera ng mga bansa na kung saan ang mga rate ng interes ay karaniwang mas mababa kaysa sa bahay ng bansa o ekonomiya ng dayuhang bansa ay mas matatag kaysa sa ekonomiya ng bansa sa bahay. Dahil sa equity side ng bono, na nagdaragdag ng halaga, ang mga pagbabayad ng kupon sa bono ay mas mababa para sa nagbigay kaysa sa isang tuwid na may dalang kupon na may dalang malinaw na banilya, at sa gayon, bawasan ang mga gastos sa pagpopondo sa utang. Bilang karagdagan, ang isang kanais-nais na paglipat sa mga rate ng palitan ay maaaring mabawasan ang gastos ng utang ng nagbigay, na ang pagbabayad ng interes na ginawa sa mga bono.
Dahil kailangang bayaran ang punong-guro sa kapanahunan, ang isang masamang kilusan sa mga rate ng palitan kung saan ang mga lokal na pera ay humihina ay maaaring maging sanhi ng mga cash outflows sa pagbabayad na mas mataas kaysa sa anumang matitipid sa mga rate ng interes, na nagreresulta sa pagkalugi para sa nagbigay. Bilang karagdagan, ang paglabas ng mga bono sa isang dayuhang pera ay inilalantad ang nagbigay sa anumang pampulitika, pang-ekonomiya, at ligal na mga panganib na laganap sa bansa. Bukod dito, kung ang presyo ng stock ng tagapagbigay ay bumababa sa ibaba ng presyo ng conversion, ang mga namumuhunan sa FCCB ay hindi magbabago ng kanilang mga bono sa equity, na nangangahulugang ang nagbigay ay gagawa ng pangunahing pagbabayad sa kapanahunan.
Ang isang mamumuhunan sa FCCB ay maaaring bumili ng mga bono na ito sa isang stock exchange, at may pagpipilian na i-convert ang bono sa equity o isang natanggap na deposito pagkatapos ng isang tiyak na tagal ng panahon. Ang mga namumuhunan ay maaaring lumahok sa anumang pagpapahalaga sa presyo ng stock ng tagapagbigay sa pamamagitan ng pag-convert ng bono sa equity. Sinasamantala ng mga may-ari ang pagpapahalagang ito sa pamamagitan ng mga warrant na nakakabit sa mga bono, na isinaaktibo kapag ang presyo ng stock ay umabot sa isang tiyak na punto.
