Ano ang Mahusay na Pag-urong?
Ang Mahusay na Pag-urong ay isang term na kumakatawan sa matalim na pagbaba sa aktibidad ng pang-ekonomiya sa huling bahagi ng 2000s. Ang panahong ito ay itinuturing na pinakamahalagang pagbagsak mula noong Dakilang Depresyon. Ang terminong Great Recession ay nalalapat sa parehong pag-urong ng US, na opisyal na tumatagal mula Disyembre 2007 hanggang Hunyo 2009, at ang kasunod na pandaigdigang pag-urong noong 2009. Nagsimula ang pagbagsak ng ekonomiya nang ang merkado ng pabahay ng US ay nagmula sa boom hanggang bust, at maraming halaga ng pag-utang sa likod ang mga seguridad (MBS's) at derivatives ay nawala ang makabuluhang halaga.
Mga Key Takeaways
- Ang Mahusay na Pag-urong ay tumutukoy sa pagbagsak ng ekonomiya mula 2007 hanggang 2009 matapos ang pagsabog ng bubble ng pabahay ng US at ang krisis sa pananalapi sa buong mundo. Ang Mahusay na Pag-urong ay ang pinakamahirap na pag-urong ng ekonomiya sa Estados Unidos mula noong Dakilang Depresyon ng 1930. Sa tugon sa ang Mahusay na Pag-urong, hindi pa naganap na patakaran, pananalapi, at patakaran sa regulasyon ay pinakawalan ng mga awtoridad ng pederal, na kung saan ang ilan, ngunit hindi lahat, ay may kredito sa kasunod na pagbawi.
Pag-unawa sa Mahusay na Pag-urong
Ang salitang The Great Recession ay isang dula sa term na The Great Depression. Ang huli ay naganap noong 1930s at nagtampok ng isang gross domestic product (GDP) na pagbaba ng higit sa 10% at isang rate ng kawalan ng trabaho na sa isang punto umabot sa 25%. Habang walang malinaw na pamantayan ang umiiral sa pagkakaiba-iba ng isang pagkalumbay mula sa isang matinding pag-urong, mayroong isang malapit na pinagkasunduan sa mga ekonomista na ang pagbagsak ng huling bahagi ng 2000s, kung saan ang US GDP ay bumaba ng 0.3% noong 2008 at 2.8% noong 2009 at ang kawalan ng trabaho ay umabot sa 10 %, hindi umabot sa kalagayan ng depression. Gayunpaman, ang kaganapan ay walang alinlangan ang pinakamalala na pagbagsak ng ekonomiya sa mga namagitan.
Mga Sanhi ng Dakilang Pag-urong
Ayon sa isang ulat ng 2011 ng Komisyon sa Pananaliksik sa Krisis sa Pananalapi, maiiwasan ang Great Recession. Ang mga hinirang, na kasama ang anim na mga Demokratiko at apat na Republikano, ay binanggit ang ilang pangunahing mga kadahilanan na nag-aambag na kanilang inaangkin na humantong sa pagbagsak.
Una, ang ulat ay nakilala ang kabiguan sa bahagi ng pamahalaan upang pamahalaan ang industriya ng pananalapi. Ang kabiguang ito na umayos ay kasama ang kawalan ng kakayahan ng Fed upang hadlangan ang nakakalason na pagpapahiram sa mortgage.
Susunod, napakaraming mga pinansiyal na kumpanya na tumatagal ng labis na peligro. Ang sistema ng banking banking, na kinabibilangan ng mga kumpanya ng pamumuhunan, ay lumaki upang mapagkumpitensya ang sistemang pang-deposito ng banking ngunit hindi sa ilalim ng parehong pagsisiyasat o regulasyon. Kapag nabigo ang sistema ng banking banking, ang kinalabasan ay nakakaapekto sa daloy ng kredito sa mga mamimili at negosyo.
Ang iba pang mga kadahilanan na natukoy sa ulat ay kasama ang labis na paghiram ng mga mamimili at korporasyon at mambabatas na hindi lubos na nauunawaan ang gumuho na sistema ng pananalapi.
Mahusay na Mga Pinagmulan at Resulta
Sa pagtatapos ng pag-urong ng 2001 at pag-atake ng World Trade Center noong 9/11/2001, itinulak ng US Federal Reserve ang mga rate ng interes sa pinakamababang antas na nakita hanggang sa oras na iyon sa panahon ng post-Bretton Woods sa isang pagtatangka upang mapanatili ang katatagan ng ekonomiya. Gaganapin ng Fed ang mababang rate ng interes sa kalagitnaan ng 2004. Pinagsama sa pederal na patakaran upang hikayatin ang pagmamay-ari ng bahay, ang mga mababang rate ng interes ay nakatulong sa pag-usbong ng isang matarik na boom sa merkado ng real estate at pinansiyal. Ang mga makabagong pananalapi tulad ng mga bagong uri ng subprime at nababagay na mga pautang na pinahihintulutan ng mga nangungutang, na kung hindi man ay hindi maaaring kwalipikado kung hindi man, upang makakuha ng mapagbigay na pautang sa bahay batay sa mga inaasahan na ang mga rate ng interes ay mananatiling mababa at ang mga presyo sa bahay ay patuloy na tumataas nang walang hanggan.
Gayunpaman, mula 2004 hanggang 2006, ang Federal Reserve ay patuloy na nadagdagan ang mga rate ng interes sa isang pagtatangka upang mapanatili ang matatag na rate ng inflation sa ekonomiya. Habang tumaas ang mga rate ng interes sa merkado, ang daloy ng bagong kredito sa pamamagitan ng tradisyonal na mga channel sa pagbabangko papunta sa real estate. Marahil na mas seryoso, ang mga rate sa umiiral na madaling iakma na mga utang at mas maraming mga kakaibang pautang ay nagsimulang mag-reset sa mas mataas na mga rate kaysa sa inaasahan ng maraming mga nangungutang. Ang resulta ay ang pagputok ng kung ano ang kalaunan ay kinikilala na isang bubble ng pabahay.
Sa panahon ng boom ng pabahay ng Amerikano noong kalagitnaan ng 2000, sinimulan ng mga institusyong pampinansyal ang mga seguridad na inisyu sa pabalik sa mortgage at sopistikadong mga produkto ng derivative sa mga walang uliran na antas. Kapag ang merkado ng real estate ay gumuho noong 2007, ang mga security na ito ay tumanggi nang malaki sa halaga. Ang mga merkado ng kredito na pinansyal ang bubble ng pabahay, mabilis na sumunod sa mga presyo ng pabahay sa isang pagbagsak bilang isang krisis sa kredito ay nagsimulang magbukas noong 2007. Ang solvency ng mga over-leveraged na mga bangko at institusyong pampinansyal ay dumating sa isang pagbagsak na nagsisimula sa pagbagsak ng Bear Stearns noong Marso 2008.
Ang mga bagay ay dumating sa ulunan sa taong iyon sa pagkalugi ng Lehman Brothers, ang pang-apat na pinakamalaking pinakamalaking bangko ng pamumuhunan, noong Setyembre 2008. Ang salungatan ay mabilis na kumalat sa iba pang mga ekonomiya sa buong mundo, lalo na sa Europa. Bilang resulta ng Great Recession, nag-iisa lamang ng Estados Unidos ang higit sa 8.7 milyong mga trabaho, ayon sa US Bureau of Labor Statistics, na naging sanhi ng doble ang rate ng kawalan ng trabaho. Dagdag pa, ang mga kabahayan sa Amerikano ay nawalan ng halos $ 19 trilyon ng net na halaga bilang isang resulta ng pag-ulos ng stock market, ayon sa Kagawaran ng Treasury ng US. Ang opisyal na petsa ng pagtatapos ng Great Recession ay noong Hunyo 2009.
Mahalaga
Ang Batas ng Dodd-Frank na ipinatupad noong 2010 ni Pangulong Barack Obama ay nagbigay ng kontrol sa pamahalaan ng hindi pagtupad sa mga institusyong pinansyal at ang kakayahang magtatag ng mga proteksyon sa consumer laban sa predatory lending.
Pagbawi mula sa Dakilang Pag-urong
Ang agresibong patakaran sa pananalapi ng Federal Reserve at iba pang mga sentral na bangko bilang reaksyon sa Great Recession, bagaman hindi nang walang pagpuna, ay malawak na na-kredito sa pagpigil sa mas malaking pinsala sa pandaigdigang ekonomiya.
Halimbawa, ibinaba ng Fed ang isang pangunahing rate ng interes sa halos zero upang itaguyod ang pagkatubig at, sa isang walang uliran na paglipat, binigyan ang mga bangko ng isang masindak na $ 7.7 trilyon ng mga pautang sa emerhensiya, ayon sa The Week, sa isang patakaran na kilala bilang dami ng pagbawas. Kasabay ng pagpasok ng likido ng Fed, ang gobyerno ng Estados Unidos ay nagsimula sa isang napakalaking programa ng patakaran sa piskal upang subukang mapukaw ang ekonomiya sa anyo ng $ 787 bilyon sa kakulangan na paggastos sa ilalim ng American Recovery and Reinvestment Act, ayon sa Congressional Opisina ng Budget.
Hindi lamang ipinakilala ng pamahalaan ang mga pakete ng pampasigla sa sistema ng pananalapi, ngunit ang bagong regulasyon sa pananalapi ay inilagay din. Ayon sa ilang mga ekonomista, ang pagwawakas sa Glass-Steagall Act - ang regulasyon ng panahon ng depression - noong 1990s ay nakatulong na magdulot ng pag-urong. Ang pagtanggal sa regulasyon ay nagpapahintulot sa ilan sa mga mas malalaking bangko ng Estados Unidos na sumanib at mabuo ang mas malalaking institusyon. Noong 2010, nilagdaan ni Pangulong Barack Obama ang Dodd-Frank Act upang bigyan ang pamahalaan ng pinalawak na kapangyarihan ng regulasyon sa sektor ng pananalapi.
Ang gobyernong US Federal ay gumugol ng $ 787 bilyon sa depisit na paggastos sa isang pagsisikap na pasiglahin ang ekonomiya sa panahon ng Great Recession sa ilalim ng American Recovery and Reinvestment Act, ayon sa Congressional Budget Office.
Ang Dodd-Frank Act
Pinapayagan ng batas na ito ang pamahalaan na kontrolin ang mga institusyong pampinansyal na itinuturing na hindi pagtupad at tumulong na ilagay ang mga proteksyon ng mamimili laban sa predatory lending.
Gayunpaman, ang mga kritiko ng Dodd-Frank ay tandaan na ang mga manlalaro ng sektor ng pananalapi at mga institusyon na aktibong nagmaneho at nakinabang mula sa predatory lending at mga kaugnay na kasanayan sa panahon ng pabahay at pinansiyal na mga bula ay napakasidhi rin sa parehong pagbalangkas ng bagong batas at ang mga ahensya ng administrasyong Obama na sisingilin. sa pagpapatupad nito.
Ang pagsunod sa mga patakarang ito (ang ilan ay magtaltalan, sa kabila nito) ang ekonomiya ay unti-unting nakuhang muli. Ang Real GDP ay bumagsak sa ikalawang quarter ng 2009 at nakuha muli ang pre-urong rurok nito sa ikalawang quarter ng 2011, tatlo at kalahating taon pagkatapos ng paunang pagsisimula ng opisyal na pag-urong. Ang mga pamilihan sa pananalapi ay nakuhang muli habang ang baha ng pagkatubig na nahugasan sa Wall Street una sa lahat.
Ang Dow Jones Industrial Average (DJIA), na nawalan ng higit sa kalahati ng halaga mula sa rurok nitong Agosto 2007, ay nagsimulang mabawi noong Marso 2009 at, pagkaraan ng apat na taon, noong Marso 2013, sinira ang 2007 na mataas. Para sa mga manggagawa at sambahayan, ang larawan ay hindi gaanong gulo. Ang kawalan ng trabaho ay nasa 5% sa pagtatapos ng 2007, umabot sa isang mataas na 10% noong Oktubre 2009, at hindi bumawi sa 5% hanggang 2015, halos walong taon pagkatapos ng pagsisimula ng pag-urong. Ang tunay na kita ng median na sambahayan ay hindi lumampas sa antas ng pre-urong nito hanggang sa 2016.
Ang mga kritiko ng tugon ng patakaran at kung paano ito nabuo ang paggaling ay nagtaltalan na ang malakas na alon ng pagkatubig at kakulangan na paggastos ay higit na nagawa upang mapanghawakan ang mga pampulitikang koneksyon sa pinansiyal na institusyon at malaking negosyo sa gastos ng mga ordinaryong tao at maaaring aktwal na naantala ang pagbawi sa pamamagitan ng pagtali sa tunay na mapagkukunan ng ekonomiya sa mga industriya at aktibidad na nararapat na mabigo.
