Ang mga pondo ng hedge ay nasa isang spree ng pamimili sa sektor ng pangangalagang pangkalusugan kani-kanina lamang habang nagbebenta sila ng mga stock ng information technology. Ang mga stock stock ng pangangalaga sa kalusugan, na naiiwasan ng pagtaas ng mga panganib sa regulasyon nang mas maaga sa taon, ay binubuo ngayon ang pinakamalaking pagkakalantad sa net para sa mga pondo ng halamang-bakod at ang kanilang pinakamalaking net overweight na posisyon kumpara sa Russell 3000. Samantala, ang sektor ng impormasyon tech na impormasyon ay nawawalan ng pabor sa mga pondo ng bakod, na nagiging karamihan sa underweight sektor sa gitna ng pagtaas ng mga panganib sa kalakalan sa kalakalan ng US-China, ayon sa Goldman Sachs.
"Kinuha ng mga pondo ang pagbagsak ng patakaran na hinihimok ng patakaran ng mga stock ng pangangalaga sa kalusugan sa 1H bilang isang pagkakataon upang maiangat ang sektor sa pinakamalaking net overweight kumpara sa Russell 3000, " isinulat ng mga analista ng Goldman sa isang kamakailang ulat ng Hedge Fund Trend Monitor. "Ang mga pondo na naka-trim na posisyon sa mga semiconductor at iba pang mga stock na nakalantad sa salungatan sa kalakalan ng US-China."
Ang kumpanya ng parmasyutiko na si Allergan PLC (AGN), mga tagaseguro sa kalusugan ng UnitedHealth Group Inc. (UNH), Centene Corp. (CNC) at Humana Inc. (HUM), at pinamamahalaang kumpanya ng serbisyong pangangalaga sa kalusugan na WellCare Health Plans Inc. (WCG) ay kabilang sa 50 mga stock na lumilitaw sa listahan ng VIP Hedge Fund VIP Goldman. Ang mga "stock na pinakamahalaga" ay ang mga madalas na lumilitaw sa nangungunang sampung paghawak ng mga portfolio ng halamang pondo. Allergan, Centene, Humana, at WellCare ang lahat ng mga bagong karagdagan sa lista na iyon.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Kasunod ng ruta ng merkado sa pagtatapos ng 2018, ang mga stock ng pangangalaga sa kalusugan ay nagbagong muli ng maaga sa taon kasama ang natitirang bahagi ng merkado, ngunit pagkatapos ng paghagupit ng isang magaspang na patch habang ang mga ideya ng patakaran tulad ng "Medicare for All" ay natipon ang momentum, mula noong sila ay nabigo sa tulin ang lakad. Ngunit hindi papansin ang pinataas na peligro ng regulasyon na nagpigil sa sektor, nakita ng mga pondo ng bakod ang nalulumbay na mga presyo ng stock bilang isang pagkakataon sa pagbili. Ang mga stock ng pangangalaga sa kalusugan ay nangangalakal sa isang 10% na pasulong na presyo-to-kita (P / E) na diskwento na may kaugnayan sa S&P 500 hanggang sa kalagitnaan ng nakaraang linggo.
Ang pagkakalantad ng pondo ng pondo ng pondo ng pondo sa sektor na kasalukuyang nasa paligid ng 18%, na ginagawang kanilang pinakamalaking pagkakalantad sa lahat ng mga sektor. Sa 442 bps sa itaas ng bigat ng Russell 3000, ang pangangalaga sa kalusugan ay naging pinakamalaking labis na timbang sa posisyon sa mga portfolio ng hedge fund, higit sa parehong pagpapasya ng consumer (+355 bps) at mga serbisyo sa komunikasyon (+232 bps). Habang ang mga pondo ng halamang-bakod ay naging sobrang timbang ng pangangalaga sa kalusugan mula noong unang bahagi ng 2015, ang kanilang kasalukuyang ikiling na may kaugnayan sa Russell 3000 ay malapit sa isang 10-taong taas.
Samantala, ang mga pondo ng halamang-bakod ay pinutol ang kanilang pagkakalantad sa tech, na ngayon ay ang kanilang pinaka-underweight na sektor kumpara sa mga weighting ng Russell 3000. Habang ang tech pa rin ang pangalawang pinakamalaki sa susunod na pagkakalantad sa mga portfolio ng hedge fund, sa bandang 16.3%, ang pagkakalantad na ito ay 442 bps sa ibaba ng Russell 3000, mas mababa sa timbang kaysa sa mga pinansyal (-426 bps) at mga staple ng consumer (-391 bps). Ang pondo ng hedge ay naging underweight tech mula noong hindi bababa sa 2010, ngunit pagkatapos ng pagtaas ng pagkakalantad sa sektor sa pagitan ng 2014 at 2017, umatras sila.
"Ang mga nakatataas na pagpapahalaga at ang lumalakas na salungatan sa kalakalan ng US-China ay nagtulak sa mga pondo ng bakod na malayo sa sektor ng tech mula noong 2017, " isinulat ng mga analista ng Goldman. "Sa partikular, ang mga pondo ay patuloy na nabawasan ang bahagi ng market cap na pag-aari sa mga stock na pinaka-nakalantad sa labanan ng kalakalan ng US-China, tulad ng mga semiconductors."
Tumingin sa Unahan
Habang ang mga pondo ng halamang-bakod na gaganapin ang isang labis na timbang sa posisyon sa mga stock ng pangangalaga sa kalusugan sa loob ng nakaraang apat na taon at kahit na mas mababa sa timbang na stock ng tech nang mas mahaba, ang pusta na iyon ay nabigo na magbayad. Ang sektor ng tech ay madaling kapani-paniwala sa pag-aalaga ng kalusugan sa nakaraang limang taon. Ngunit kung ang mga pag-igting sa digmaang pangkalakalan ay patuloy na tumaas, na ginagawa ang mga headwind na nahaharap sa sektor ng tech na mas malaki kaysa sa mga regulasyon ng headwind na nahaharap sa pangangalaga sa kalusugan, kung gayon ang mga taya ay maaaring magsimulang magbayad.
