Talaan ng nilalaman
- Paano gumagana ang Pera Swaps
- Mga halimbawa ng Mga Pagpalit ng Pera
- Sino ang Nakikinabang mula sa Mga Pagpalit ng Pera
- Tumutulong ang Mga Hedging sa Pera sa mga namumuhunan
- Mga Pagpalit ng Salapi at Pagpasa
- Mga Pagpapalit ng Pera at Mga Pondo sa Mutual
- Ang Bottom Line
Ang panganib sa pera ay ang panganib sa pananalapi na lumitaw mula sa mga potensyal na pagbabago sa rate ng palitan ng isang pera na may kaugnayan sa isa pa. At hindi lamang ang mga nangangalakal sa mga merkado ng palitan ng dayuhan na apektado. Ang mga salungat na kilusan sa pera ay madalas na madudurog ang pagbabalik ng isang portfolio na may mabigat na pagkakalantad sa internasyonal, o mabawasan ang mga pagbabalik ng isang kung hindi man maunlad na pakikipagsapalaran sa internasyonal na negosyo. Ang mga kumpanya na nagsasagawa ng negosyo sa mga hangganan ay nakalantad sa panganib ng pera kapag ang kita na nakukuha sa ibang bansa ay na-convert sa pera ng bansa ng bansa, at kapag ang mga payable ay na-convert mula sa domestic pera sa dayuhang pera.
Ang merkado ng pagpapalit ng pera ay isang paraan upang magbantay sa panganib na iyon. Ang mga swap ng pera hindi lamang bakod laban sa pagkakalantad sa panganib na nauugnay sa pagbabagu-bago ng rate ng palitan, ngunit tinitiyak din nila ang pagtanggap ng mga dayuhang salapi at makamit ang mas mahusay na mga rate ng pagpapahiram.
Mga Key Takeaways
- Kung ang isang kumpanya ay may negosyo sa buong mundo, maaari itong makaranas ng panganib sa pera - na ang rate ng palitan ay magbabago kapag ang pag-convert ng dayuhang pera pabalik sa domestic currency.Currency swaps ay isang paraan upang matulungan ang bakod laban sa uri ng panganib ng pera sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga daloy ng pera sa banyagang pera na may domestic sa isang paunang natukoy na rate.Konsiderang maging isang transaksyon ng dayuhang palitan, ang mga pagpapalit ng pera ay hindi hinihiling ng batas na maipakita sa sheet ng isang kumpanya sa parehong paraan ng isang pasulong o mga pagpipilian sa kontrata. ang mga pondo ng isa't isa ay umiiral ngayon upang bigyan ang mga mamumuhunan ng pag-access sa mga dayuhang pamumuhunan nang hindi nababahala tungkol sa panganib sa pera.
Paano gumagana ang Pera Swaps
Ang isang swap ng pera ay isang instrumento sa pananalapi na nagsasangkot sa pagpapalitan ng interes sa isang pera para sa pareho sa ibang pera.
Ang mga swap ng pera ay binubuo ng dalawang notariong punong-guro na ipinagpapalit sa simula at pagtatapos ng kasunduan. Ang mga notariong punong-guro na ito ay tinukoy na halaga ng dolyar, o punong-guro, kung saan nakabatay ang mga ipinagpapalit na interes. Gayunpaman, ang punong-guro na ito ay hindi talaga binabayaran: Mahigpit na "notional" (na nangangahulugang teoretikal). Ginagamit lamang ito bilang batayan kung saan makalkula ang mga pagbabayad sa rate ng interes, na nagbabago ng mga kamay.
Mga halimbawa ng Mga Pagpalit ng Pera
Narito ang ilang mga sample na sitwasyon para sa mga swap ng pera. Sa totoong buhay, ang mga gastos sa transaksyon ay mailalapat; sila ay tinanggal sa mga halimbawang ito para sa pagpapagaan.
1. Ang Party A ay nagbabayad ng isang nakapirming rate sa isang pera, Binayaran ng Party B ang isang nakapirming rate sa ibang pera.
Ang isang kumpanya ng US (Party A) ay naghahanap upang buksan ang isang € 3 milyong halaman sa Alemanya, kung saan ang mga gastos sa paghiram nito ay mas mataas sa Europa kaysa sa bahay. Sa pag-aakala ng isang 0.6 euro / USD exchange rate, ang kumpanya ay maaaring humiram ng € 3 milyon sa 8% sa Europa o $ 5 milyon sa 7% sa US Ang kumpanya ay naghihiram ng $ 5 milyon sa 7% at pagkatapos ay pumasok sa isang palitan upang i-convert ang dolyar na pautang sa euro. Party B, ang katapat ng swap ay maaaring isang kumpanya ng Aleman na nangangailangan ng $ 5 milyon sa pondo ng US. Gayundin, ang kumpanya ng Aleman ay makakakuha ng isang mas murang halaga sa paghiram sa loob ng ibang bansa kaysa sa ibang bansa - sabihin natin na ang mga Aleman ay maaaring humiram ng 6% sa loob ng mga bangko sa loob ng mga hangganan ng bansa.
Ngayon, tingnan natin ang mga pisikal na pagbabayad na ginawa gamit ang kasunduan sa pagpapalit na ito. Sa simula ng kontrata, binibigyan ng kumpanya ng Aleman ang kumpanya ng US ng 3 milyong kinakailangan upang pondohan ang proyekto, at kapalit ng € 3 milyon, ang kumpanya ng US ay nagbibigay ng katapat na Aleman na may $ 5 milyon.
Kasunod nito, tuwing anim na buwan para sa susunod na tatlong taon (ang haba ng kontrata), ang dalawang partido ay magpapalit ng mga bayad. Ang German firm ang nagbabayad sa kumpanya ng US ang kabuuan na ang resulta ng $ 5 milyon (ang notional na halaga na binayaran ng kumpanya ng Estados Unidos sa kompanya ng Aleman sa pagsisimula), pinarami ng 7% (ang napagkasunduang naayos na rate), sa isang panahon na ipinahayag bilang.5 (180 araw ÷ 360 araw). Ang pagbabayad na ito ay aabot sa $ 175, 000 ($ 5 milyon x 7% x.5). Ang kumpanya ng US ay nagbabayad sa mga Aleman ng resulta ng € 3 milyon (ang notional na halaga na binayaran ng mga Aleman sa kumpanya ng US sa pagsisimula), pinarami ng 6% (ang napagkasunduang naayos na rate), at.5 (180 araw ÷ 360 araw). Ang pagbabayad na ito ay aabot sa € 90, 000 (€ 3 milyon x 6% x.5).
Ang dalawang partido ay magpapalit ng mga naayos na dalawang halaga tuwing anim na buwan. Tatlong taon pagkatapos ng pagsisimula ng kontrata, palitan ng dalawang partido ang mga notional principals. Alinsunod dito, ang kumpanya ng US ay "magbabayad" ng kumpanya ng Aleman na 3 milyon at ang kumpanya ng Aleman ay "magbabayad" sa kumpanya ng US $ 5 milyon.
2. Ang Party A ay nagbabayad ng isang nakapirming rate sa isang pera, Binayaran ng Party B ang isang lumulutang na rate sa isa pang pera.
Gamit ang halimbawa sa itaas, ang kumpanya ng US (Party A) ay gagawa pa rin ng mga pagbabayad sa 6% habang ang kumpanya ng Aleman (Party B) ay magbabayad ng isang lumulutang na rate (batay sa isang paunang natukoy na benchmark rate, tulad ng LIBOR).
Ang mga uri ng mga pagbabago sa mga kasunduan sa pagpapalit ng pera ay karaniwang batay sa mga hinihingi ng mga indibidwal na partido bilang karagdagan sa mga uri ng mga kinakailangan sa pagpopondo at pinakamainam na posibilidad na pautang na magagamit sa mga kumpanya. Alinmang partido A o B ay maaaring maging nakapirming rate pay habang ang counterparty ay nagbabayad ng lumulutang na rate.
3. Ang Bahagi A ay nagbabayad ng isang lumulutang na rate sa isang pera, Nagbabayad din ang Party B ng isang lumulutang na rate batay sa isa pang pera.
Sa kasong ito, ang parehong kumpanya ng US (Party A) at ang German firm (Party B) ay gumawa ng mga pagbabayad ng lumulutang na rate batay sa isang benchmark rate. Ang natitirang mga termino ng kasunduan ay mananatiling pareho.
Sino ang Nakikinabang mula sa Mga Pagpalit ng Pera?
Alalahanin ang aming unang payak na palitan ng halimbawang pera gamit ang US kumpanya at ang kumpanya ng Aleman. Mayroong maraming mga bentahe sa pag-aayos ng swap para sa kumpanya ng US. Una, ang kumpanya ng US ay nakakamit ang isang mas mahusay na rate ng pagpapahiram sa pamamagitan ng paghiram sa 7% na domestically kumpara sa 8% sa Europa. Ang mas mapagkumpitensyang rate ng interes sa domestic sa pautang, at dahil dito ang mas mababang gastos sa interes, ay malamang na ang resulta ng kumpanya ng US na mas kilala sa US kaysa sa Europa. Ito ay kapaki-pakinabang na mapagtanto na ang istruktura na ito ng swap na mahalagang mukhang tulad ng kumpanya ng Aleman na bumili ng isang euro na denominasyong bono mula sa kumpanya ng US sa halagang € 3 milyon.
Ang mga bentahe ng pagpapalit ng pera na ito ay nagsasama rin ng siguradong pagtanggap ng € 3 milyon na kinakailangan upang pondohan ang proyekto ng pamumuhunan ng kumpanya. Ang iba pang mga instrumento, tulad ng mga pasulong na kontrata, ay maaaring magamit nang sabay-sabay upang mai-proteksyon ang panganib ng rate ng palitan.
Ang mga namumuhunan ay nakikinabang din sa pangangalaga ng panganib sa rate ng palitan ng dayuhan.
Paano Nakakatulong ang Mga Hedging sa Pera sa mga namumuhunan
Ang paggamit ng mga swap ng pera habang ang mga hedge ay naaangkop din sa mga pamumuhunan sa magkaparehong pondo at mga ETF. Kung mayroon kang isang portfolio na mabibigat na bigat sa mga stock ng United Kingdom, halimbawa, nalantad ka sa panganib sa pera: Ang halaga ng iyong mga paghawak ay maaaring bumaba dahil sa mga pagbabago sa rate ng palitan sa pagitan ng British pound at dolyar ng US. Kailangan mong harangin ang panganib ng iyong pera upang makinabang mula sa pagmamay-ari ng iyong pondo sa pangmatagalang.
Maraming mga namumuhunan ang maaaring mabawasan ang kanilang pagkakalantad sa panganib sa pamamagitan ng paggamit ng mga ETF na may halamang pera at kapwa pondo. Ang isang portfolio manager na dapat bumili ng mga dayuhang security na may isang mabibigat na sangkap ng dividend para sa isang equity fund ay maaaring magbantay laban sa pagkasunud ng rate ng palitan sa pamamagitan ng pagpasok sa isang palitan ng pera sa parehong paraan tulad ng ginawa ng kumpanya ng US sa aming mga halimbawa. Ang tanging pagbagsak ay ang kanais-nais na mga paggalaw ng pera ay hindi magkakaroon ng kapaki-pakinabang na epekto sa portfolio: Ang proteksyon ng istratehiya ng pag-proteksyon laban sa pagkasira ng dalawang paraan.
Pagpapalit ng Pera at Ipasa Mga Kontrata
Ang mga kumpanyang may pagkakalantad sa mga dayuhang merkado ay maaaring madalas na magbanta ng kanilang panganib sa mga palitan ng palitan ng pera. Maraming mga pondo at mga ETF din ang nagbabanta ng panganib sa pera gamit ang pasulong na mga kontrata.
Ang isang kontrata ng pasulong ng pera, o pagpapasa ng pera, ay nagbibigay-daan sa mamimili upang i-lock ang presyo na babayaran nila para sa isang pera. Sa madaling salita, ang rate ng palitan ay nakatakda sa lugar para sa isang tiyak na tagal ng panahon. Ang mga kontrata na ito ay maaaring mabili para sa bawat pangunahing pera.
Pinoprotektahan ng kontrata ang halaga ng portfolio kung ang mga rate ng palitan ay ginagawang hindi gaanong kahalagahan ang pera — pagprotekta sa isang portfolio na naka-orient sa UK kung ang halaga ng pounds ay tumanggi na nauugnay sa dolyar, halimbawa. Sa kabilang dako, kung ang pounds ay nagiging mas mahalaga, hindi kinakailangan ang pasulong na kontrata, at ang pera upang bilhin ito ay nasayang.
Kaya, may gastos sa pagbili ng mga kontrata sa pasulong. Ang mga pondo na gumagamit ng pag-hedate ng pera ay naniniwala na ang gastos ng pag-hedate ay magbabayad sa paglipas ng panahon. Ang layunin ng pondo ay upang mabawasan ang panganib sa pera at tanggapin ang karagdagang gastos ng pagbili ng isang pasulong na kontrata.
Mga Pagpapalit ng Pera at Mga Pondo ng Mutual
Ang isang halamang portfolio ay nagdudulot ng mas maraming gastos ngunit maaaring maprotektahan ang iyong pamumuhunan kung sakaling matalim na pagtanggi sa halaga ng isang pera.
Isaalang-alang ang dalawang magkasamang pondo na buo na binubuo ng mga kumpanya na nakabase sa Brazil. Ang isang pondo ay hindi nakakakuha ng panganib sa pera. Ang iba pang pondo ay naglalaman ng eksaktong parehong portfolio ng mga stock, ngunit bumili ng mga pasulong na kontrata sa pera ng Brazil, ang tunay.
Kung ang halaga ng tunay na mananatiling pareho o pagtaas kumpara sa dolyar, ang portfolio na hindi nakatikim ay mapapawi, dahil ang portfolio na iyon ay hindi nagbabayad para sa mga pasulong na kontrata. Gayunpaman, kung ang halaga ng pera ng Brazil ay tumanggi sa halaga, ang hedged portfolio ay gumaganap nang mas mahusay, dahil ang pondo na iyon ay may bakod laban sa panganib sa pera.
Ang Bottom Line
Ang panganib sa pera ay hindi lamang nakakaapekto sa mga kumpanya at pandaigdigang mamumuhunan. Ang mga pagbabago sa mga rate ng pera sa buong mundo ay nagreresulta sa mga epekto ng ripple na nakakaapekto sa mga kalahok sa merkado sa buong mundo.
Ang mga partido na may makabuluhang pagkakalantad sa forex, at samakatuwid ang panganib ng pera, ay maaaring mapabuti ang kanilang profile-at-return profile sa pamamagitan ng pagpapalit ng pera. Ang mga namumuhunan at kumpanya ay maaaring pumili na lumisan ng ilang pagbabalik sa pamamagitan ng pag-aalis ng panganib sa pera na may potensyal na negatibong nakakaapekto sa isang pamumuhunan.
