Ano ang Illiquid?
Ang Illiquid ay tumutukoy sa estado ng isang stock, bond, o iba pang mga pag-aari na hindi madaling ibebenta o palitan ng pera nang walang malaking pagkawala ng halaga. Ang mga iligal na pag-aari ay maaari ring mahirap ibenta nang mabilis dahil sa kakulangan ng handa at handang mamumuhunan o speculators na bilhin ang asset. Bilang karagdagan, ang isang kumpanya ay maaaring hindi mapag-aralan kung hindi makuha ang cash na kinakailangan upang matugunan ang mga obligasyon sa utang. Ang pagiging kakulangan ay kabaligtaran ng pagkatubig.
Liquid at Illiquid Asset
Ipinaliwanag ni Illiquid
Tungkol sa mga hindi magagandang pag-aari, ang kakulangan ng mga handa na mamimili ay humahantong din sa mas malaking pagkakaiba sa pagitan ng humihiling na presyo, na itinakda ng nagbebenta, at ang presyo ng bid, na isinumite ng mamimili. Ang pagkakaiba na ito ay humahantong sa mas malaking pagkalat na humihiling sa pag-bid kaysa sa matatagpuan sa maayos na merkado na may pang-araw-araw na aktibidad sa pangangalakal. Ang kakulangan ng kalaliman ng merkado (DOM), o handa na mga mamimili, ay maaaring maging sanhi ng mga may-ari ng hindi magagandang mga ari-arian upang makaranas ng mga pagkalugi, lalo na kapag ang mamumuhunan ay naghahanap na magbenta nang mabilis.
Ang pagiging makatarungan sa konteksto ng isang negosyo ay tumutukoy sa isang kumpanya na walang cash flow na kinakailangan upang gawin ang mga kinakailangang pagbabayad sa utang, bagaman hindi ito nangangahulugan na ang kumpanya ay walang mga pag-aari. Ang mga capital assets, kabilang ang real estate at kagamitan sa paggawa, ay madalas na may halaga ngunit hindi madaling ibebenta kapag kinakailangan ang cash. Ang pagbebenta ng mga hindi makatarungang mga ari-arian ay hindi pangunahing negosyo ng isang kumpanya. Karaniwan nilang kasama ang anumang pag-aari ng kumpanya na nasa labas ng mga produktong ginawa para ibenta. Sa mga oras ng krisis, maaaring kailanganin ng isang kumpanya na likido ang mga pag-aari na ito upang maiwasan ang pagkalugi, at kung nangyari ito nang mabilis, maaari itong magtapon ng mga asset sa mga presyo na mas mababa sa isang maayos na presyo ng pamilihan sa merkado, kung minsan ay kilala bilang isang benta ng sunog.
- Ang Illiquid ay tumutukoy sa estado ng isang seguridad o iba pang pag-aari na hindi madaling maibenta o palitan ng pera nang walang malaking pagkawala ng halaga. Ang mga illiquid assets ay maaari ring mahirap ibenta nang mabilis dahil sa kakulangan ng handa at handang mamumuhunan o speculators na bilhin ang asset.Illiquid ay kabaligtaran ng likido.
Mga halimbawa ng Illiquid at Liquid Assets
Ang ilang mga halimbawa ng mga likas na hindi mapag-aariang mga pag-aari ay kinabibilangan ng mga bahay at iba pang real estate, kotse, antigong, interes ng pribadong kumpanya at ilang uri ng mga instrumento sa utang. Ang ilang mga pagkolekta at mga piraso ng sining ay madalas na hindi magagawang mga pag-aari din.
Ang mga stock na kalakalan sa over-the-counter (OTC) na merkado ay madalas na mas mababa likido kaysa sa mga nakalista sa matatag na palitan. Kahit na ang mga pag-aari na ito ay maaaring magkaroon ng likas na halaga, ang pamilihan kung saan sila ay ibinebenta ay madalas na kakaunti ang mga mamimili kung ihahambing sa mga interesado sa pagbili ng mas maraming likido na mga assets.
Sa kabilang dulo ng spectrum, ang karamihan sa nakalista na mga mahalagang papel na ipinagpalit sa mga pangunahing palitan, tulad ng mga stock, ETF, kapwa pondo, mga bono, at nakalista na mga kalakal, ay napaka likido at maaaring ibenta halos agad sa tuwing regular na oras ng pamilihan sa makatarungang presyo ng merkado. Bilang karagdagan, ang mga mahalagang metal, tulad ng ginto at pilak, ay madalas na medyo likido. Ang pangangalakal pagkatapos ng normal na oras ng negosyo ay maaari ring magresulta sa katuwiran dahil maraming mga kalahok sa merkado ay hindi aktibo sa merkado sa mga oras na iyon.
Ang pagkatubig ng isang asset ay maaaring magbago sa paglipas ng panahon, depende sa mga impluwensya sa labas ng merkado. Ang pagbabagong ito sa presyo ay totoo lalo na para sa mga kolektib, dahil ang katanyagan ng isang item sa merkado ng mamimili ay maaaring magbago nang malaki, na humahantong sa lubos na pabagu-bago ng presyo.
Kakayahan at Panganib
Ang mga illiquid security ay nagdadala ng mas mataas na mga panganib kaysa sa mga likido, na kilala bilang panganib ng pagkatubig, na nagiging totoo lalo na sa mga oras ng kaguluhan sa merkado kapag ang ratio ng mga mamimili sa mga nagbebenta ay itinapon sa balanse. Sa mga oras na ito, ang mga may hawak ng hindi kilalang mga seguridad ay maaaring makita ang kanilang mga sarili na hindi mai-load ang lahat, o hindi magawa ito nang walang pagkawala ng pera.
Maaari ring hilingin ng mga Illiquid na mga seguridad ng isang premium ng pagkatubig na idinagdag sa kanilang presyo upang mabayaran ang katotohanan na maaaring mahirap silang itapon sa susunod. Sa mga oras ng panic sa pananalapi, maaaring sakupin ang mga merkado at mga pasilidad sa kredito, na magdulot ng krisis sa pagkatubig, kapag ang mga nagbebenta ng kahit na nabebenta na mga security ay nahihirapang makahanap ng sabik na mga mamimili sa makatarungang presyo.
Tunay na Daigdig na Halimbawa
Ang pagiging epektibo ay maaaring mag-iwan sa parehong mga kumpanya at indibidwal na hindi makagawa ng sapat na cash upang mabayaran ang kanilang mga utang. Halimbawa, iniulat ng The Economic Times noong Marso 2019 na naantala ng Jet Airways ang pagbabayad ng utang sa ibang bansa sa ika-apat na oras "sa mga nakaraang buwan" dahil sa isang krisis sa pagkakatay ng kumpanya na iniwan ang kumpanya na nagpupumilit na ma-access ang mga likidong pondo. Bilang isang resulta, ang Jet Airways ay hindi lamang kailangang maglagay ng higit sa 80 na mga eroplano, ngunit pinagsama din nito ang isang plano ng resolusyon na nanawagan sa pagbibitiw sa kanyang chairman, Naresh Goyal, at ang pagboto ng board upang payagan ang mga nagpapahiram na kontrolin ang eroplano.
