Ang pinakamataas na stock stock ng S&P 500 ay nagbebenta sa kanilang pinakamalaking diskwento sa halos 40 taon habang ang pagbubunga ng bono sa buong mundo. Sa kabila ng tumatakbo na mga takot tungkol sa pangkalakal na kalakalan, mahina data ng pang-ekonomiyang nagmula sa mga powerhouse pang-ekonomiya tulad ng Tsina at Alemanya, at ang maikling pagbabalik ng curve ng ani ng US Treasury noong nakaraang linggo, inirerekomenda ng Goldman Sachs ang isang basket ng mga stock ng dividend na may mataas na potensyal na paglago at kung saan ay nangangalakal sa bargain presyo.
Ang basket ay binubuo ng mga stock mula sa isang hanay ng mga sektor, na nag-aalok ng mga kahanga-hangang inaasahang magbubunga ng dividend (DY) para sa taon at kaakit-akit na ratios ng presyo-to-earnings (P / E ratios), kasama ang AT&T Inc. (T) isang 5.9% DY at 9x P / E ratio; Kohl's Corp. (KSS), 6.1% at 9x; Archer-Daniels-Midland Co (ADM), 4.8% at 11x; Citizens Financial Group Inc. (CFG), 4.3% at 8x; AbbVie Inc. (ABBV), 6.8% at 7x; at Seagate Technology PLC (STX), 5.7% at 10x.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Ang median stock sa Goldman's Dividend Growth Basket ay pinalo ang median stock sa S&P 500 sa isang bilang ng mga pangunahing sukatan: isang 3.8% na tinatayang DY para sa 2019 kumpara sa 2.1% para sa S&P 500; isang dividend compound taunang rate ng paglago (CAGR) sa pagitan ng 2018 at 2020 ng 9% kumpara sa 6% ng S&P; at isang tinantyang ratio ng PE para sa susunod na labindalawang buwan ng 11x kumpara sa 16x para sa malawak na index ng merkado.
Kung ikukumpara sa kung ano ang mga presyo sa merkado, ang mga pagtatantya ng Goldman para sa paglaki ng dividend ay tiyak na maasahin sa mabuti. Ang mga presyo ng pamalit ng merkado ay nagmumungkahi ng mga dibidendo ay inaasahan na lumago sa isang taunang rate ng 0.7% sa susunod na dekada, habang ang mga analyst ng bangko ng pamumuhunan ay nanawagan para sa 3.5% taunang paglago sa parehong panahon. Ang pagkakaiba-iba sa mga inaasahan na sinamahan ng may mababang diskwento sa mababang halaga ng pagpapahalaga para sa mga stock ng dibidend ay ginagawang mas madaling maunawaan kung bakit iniisip ng mga analyst ng Goldman na mayroong isang mahusay na bargain.
Bahagyang hindi gaanong maasahin sa mabuti, ang pamamahala ng firm firm na si Janus Henderson ay nag-ulat kamakailan na ang bilis ng paglago ng taon-sa-taon na dividend ay bumagal sa 1.1%. Ngunit iyon ay para sa mga stock sa buong mundo, hindi lamang sa US, at kahit na ang maliit na maliit na paglago nito ay nakatulong sa pagtulak sa mga dividge sa kanilang pinakamataas na antas sa talaan. Inanunsyo ni Janus Henderson ang pandaigdigang pagbabayad ng dibidend na mag-post ng 4.2% na pagtaas sa pagtatapos ng taon, ayon sa Tagapangalaga.
Ang mga malaking dividends ay naghahanap lalo na kaakit-akit sa isang mundo kung saan ang US 10-taong Treasury ay nagbubunga ng kaunti sa 1.6% at ang mga nagbubunga ng bono sa buong mundo ay bumulusok, marami sa negatibong teritoryo. Habang ang mga namumuhunan ay nasanay na sa negatibong magbubunga sa mga may-kataasang mga bono sa loob ng maraming taon na, nagsisimula na rin silang makakuha ng lasa para sa negatibong nagbubunga ng utang sa korporasyon. Ang kabuuang halaga ng mga negatibong bono sa negatibo sa buong mundo ay umabot sa halos $ 17 trilyon noong nakaraang linggo, ayon sa Bloomberg.
Ang paglalagay ng tubo sa ani ay nagmumula habang ang mga namumuhunan ay sumugod sa mga bono at pondo ng bono sa gitna ng mga alalahanin sa kalusugan ng pandaigdigang ekonomiya. Ang mga inaasahan ng deflationary pressure ay nangangahulugang kahit na ang mga negatibong negatibong nagbubunga ng utang ay maaaring potensyal na kumita ng isang positibong tunay na rate ng interes, at ang mga inaasahan ng mga ani na patuloy na bumagsak habang ang mga sentral na bangko ay nagpapatupad ng mas madaling patakaran sa pananalapi nangangahulugan na ang mga namumuhunan ay maaaring ibenta ang kanilang kasalukuyang mga paghawak ng bono sa mas mataas na presyo sa hinaharap at bulsa ang mga nakuha.
Sa katunayan, ang mga inaasahan ng mga pagbawas sa rate ng interes sa hinaharap ng Federal Reserve ay nakatulong na itulak ang ani sa 10-taong tala ng Treasury sa ibaba ng ani sa 2-taong tala, isang pag-iikot ng curve ng ani na hindi nakita mula pa noong krisis sa pananalapi. Ang pagbabaligtad ng 2s10s bahagi ng curve ng ani ay may kasaysayan na isang medyo maaasahang prediktor ng isang darating na pag-urong.
Tumingin sa Unahan
Sa kabila ng hindi kilalang tanda ng babala na naihatid ng pag-ikot ng curve ng ani, ang mga namumuhunan sa stock ay hindi kailangang mag-alala nang labis, hindi bababa sa. Ang tala ni Goldman na ang average na oras hanggang sa pag-urong pagkatapos ng pagsunod sa huling limang pagbaligtad ay 22 buwan. Samantala, ang S&P 500 ay may average na 12% na nakuha sa unang 12 buwan pagkatapos maganap ang pag-iikot.
