Talaan ng nilalaman
- Ano ang Beta?
- Formula ng Beta at Pagkalkula
- Ano ang Inilarawan ng Beta
- Paggamit ng R-Squared para sa Beta
- Paggamit ng Pamumuhunan ng Beta
- Pagbabawas ng Mga Halaga ng Beta
- Beta sa Teorya kumpara sa Practice
- Mga Limitasyon ng Beta
Ano ang Beta?
Ang isang koepisyent ng beta ay isang sukatan ng pagkasumpungin, o sistematikong panganib, ng isang indibidwal na stock kung ihahambing sa unsystematic na panganib ng buong merkado. Sa mga istatistika, ang beta ay kumakatawan sa slope ng linya sa pamamagitan ng isang regression ng mga puntos ng data mula sa pagbabalik ng isang indibidwal laban sa mga nasa merkado.
Pag-unawa sa Beta
Formula ng Beta at Pagkalkula
Ang Beta ay ginagamit sa modelo ng capital asset sa pagpepresyo (CAPM), na kinakalkula ang inaasahang pagbabalik ng isang asset gamit ang beta at inaasahang pagbabalik ng merkado. Maaaring nais mong ihambing ito sa modelo ng pagpepresyo ng kapital na pagkonsumo ng asset (CCAPM) na isang mahalagang pagpapalawig ng konsepto.
Koepisyent ng Beta (β) = Variance (Rm) Covariance (Re, Rm) kung saan: Re = ang pagbabalik sa isang indibidwal na stockRm = ang pagbabalik sa pangkalahatang pamilihanCovariance = kung paano nagbabago ang mga pagbabago sa pagbabalik ng isang stock sa mga pagbabago sa pagbabalik ng merkadoVariance = kung gaano kalayo ang pagkalat ng mga puntos ng data ng merkado mula sa kanilang average na halaga
Ano ang Inilarawan ng Beta
Inilarawan ni Beta ang aktibidad ng mga pagbabalik ng seguridad na tumutugon sa mga swings sa merkado. Ang beta ng seguridad ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa produkto ng covariance ng mga pagbabalik ng seguridad at ang pagbabalik ng merkado sa pamamagitan ng pagkakaiba-iba ng mga pagbabalik ng merkado sa isang tinukoy na panahon.
Ang pagkalkula ng beta ay ginagamit upang matulungan ang mga namumuhunan na maunawaan kung ang isang stock ay gumagalaw sa parehong direksyon tulad ng natitirang bahagi ng merkado, at kung paano pabagu-bago o peligro ito ay inihahambing sa merkado. Para sa beta na magbigay ng anumang pananaw, ang "merkado" na ginamit bilang isang benchmark ay dapat na nauugnay sa stock. Halimbawa, ang pagkalkula ng beta ng bono sa ETF sa pamamagitan ng paggamit ng S&P 500 bilang benchmark ay hindi kapaki-pakinabang sapagkat ang mga bono at stock ay masyadong hindi magkakatulad.
Ang benchmark o pagbabalik sa merkado na ginamit sa pagkalkula ay kailangang maiugnay sa stock dahil ang isang mamumuhunan ay nagsisikap na masukat kung magkano ang panganib na idinagdag ng isang stock sa isang portfolio. Ang stock na lumihis ng kaunti mula sa merkado ay hindi nagdaragdag ng maraming panganib sa isang portfolio, ngunit hindi rin nito pinapataas ang potensyal na teoretikal para sa mas malaking pagbabalik.
Mga Key Takeaways
- Ang beta o beta na koepisyent ng stock ay isang sukatan ng antas ng stock o portfolio ng sistematiko at unsystematic na panganib batay sa nauna nitong pagganap.Ang beta ng isang indibidwal na stock ay nagsasabi lamang sa isang namumuhunan sa teoretikal kung gaano karaming panganib ang madadagdag ng stock (o maaaring maibawas) mula sa isang iba't ibang portfolio.Para sa beta na maging makabuluhan, ang stock at benchmark na ginamit sa pagkalkula ay dapat na nauugnay.Ang paggamit ng beta upang pumili ng mga stock ay isa sa mga tool upang mabawasan ang pagkasumpungin at lumikha ng isang mas sari-saring portfolio.
Paggamit ng R-Squared para sa Beta
Upang matiyak na ang stock ay inihahambing sa tamang benchmark, dapat itong magkaroon ng isang mataas na R-square na halaga na may kaugnayan sa benchmark. Ang R-square ay isang panukalang istatistika na nagpapakita ng porsyento ng mga paggalaw sa presyo ng isang seguridad na maipaliwanag ng mga paggalaw sa isang index ng benchmark.
Halimbawa, ang isang gintong pondo na ipinagpalit ng ginto (ETF), tulad ng SPDR Gold Shares (GLD), ay nakatali sa pagganap ng bullion na ginto. Dahil dito, ang isang gintong ETF ay magkakaroon ng mababang beta at R-square na may kaugnayan sa S&P 500, halimbawa. Kapag gumagamit ng beta upang matukoy ang antas ng peligrosong panganib, ang isang seguridad na may mataas na halaga ng R-parisukat, na may kaugnayan sa benchmark nito, ay tataas ang katumpakan ng pagsukat ng beta.
Paggamit ng Pamumuhunan ng Beta
Ang isang paraan para sa isang mamumuhunan sa stock na mag-isip tungkol sa peligro ay ang hatiin ito sa dalawang kategorya. Ang unang kategorya ay tinatawag na sistematikong peligro, na kung saan ay ang panganib ng buong pagtanggi sa merkado. Ang krisis sa pananalapi noong 2008 ay isang halimbawa ng isang kaganapan sa sistematikong panganib na walang halaga ng pag-iiba-iba ay maaaring mapigilan ang mga namumuhunan sa pagkawala ng halaga sa kanilang mga portfolio ng stock. ang sistematikong peligro ay kilala rin bilang hindi naiiba-ibang panganib.
Ang unsystematic o iba't ibang mga panganib ay nauugnay sa isang indibidwal na stock. Ang sorpresang anunsyo na ang Lumber Liquidators (LL) ay nagbebenta ng sahig na matigas na kahoy na may mapanganib na antas ng formaldehyde noong 2015 ay isang halimbawa ng isang unsystematic na panganib na tiyak sa kumpanya. Ang unsystematic na panganib ay maaaring bahagyang mapagaan sa pamamagitan ng pag-iiba.
Pagbabawas ng Mga Halaga ng Beta
Kung ang isang stock ay may isang beta na 1.0, ipinapahiwatig nito na ang aktibidad ng presyo nito ay malakas na nakakaugnay sa merkado. Ang isang stock na may isang beta na 1.0 ay may sistematikong panganib, ngunit ang pagkalkula ng beta ay hindi makakakita ng anumang unsystematic na panganib. Ang pagdaragdag ng isang stock sa isang portfolio na may isang beta na 1.0 ay hindi nagdaragdag ng anumang panganib sa portfolio, ngunit hindi rin nito nadaragdagan ang posibilidad na ang portfolio ay magbibigay ng labis na pagbabalik.
Ang isang halaga ng beta na mas mababa sa 1.0 ay nangangahulugan na ang seguridad ay panteorya hindi gaanong pabagu-bago ng isip kaysa sa merkado, nangangahulugan na ang portfolio ay hindi gaanong mapanganib sa stock na kasama kaysa wala ito. Halimbawa, ang mga stock ng utility ay madalas na may mababang mga betas dahil may posibilidad silang ilipat nang mas mabagal kaysa sa mga average na merkado.
Ang isang beta na mas malaki kaysa sa 1.0 ay nagpapahiwatig na ang presyo ng seguridad ay panteorya mas pabagu-bago ng isip kaysa sa merkado. Halimbawa, kung ang beta ng stock ay 1.2, ipinapalagay na 20% na mas pabagu-bago kaysa sa merkado. Ang mga stock ng teknolohiya at maliit na takip ay may posibilidad na magkaroon ng mas mataas na betas kaysa sa benchmark sa merkado. Ipinapahiwatig nito na ang pagdaragdag ng stock sa isang portfolio ay tataas ang panganib ng portfolio, ngunit din dagdagan ang inaasahang pagbabalik nito.
Ang ilang mga stock kahit na may negatibong betas. Ang isang beta ng -1.0 ay nangangahulugang ang stock ay inversely na nakakaugnay sa benchmark ng merkado na parang kabaligtaran, imahe ng salamin ng mga uso ng benchmark. Maglagay ng mga pagpipilian o kabaligtaran na mga ETF ay idinisenyo upang magkaroon ng negatibong betas ngunit may ilang mga grupo ng industriya, tulad ng mga minero ng ginto, kung saan ang isang negatibong beta ay pangkaraniwan din.
Beta sa Teorya kumpara sa Practice
Ipinapalagay ng beta koepisyentong teorya na ang mga pagbabalik ng stock ay normal na ipinamamahagi mula sa isang pananaw sa istatistika. Gayunpaman, ang mga merkado sa pananalapi ay madaling kapitan ng malaking sorpresa, kaya sa katotohanan, ang pagbabalik ay hindi palaging normal na ipinamamahagi. Samakatuwid, kung ano ang maaaring hulaan ng beta para sa paggalaw ng stock ay hindi palaging totoo.
Ang isang stock na may isang napakababang beta ay maaaring magkaroon ng mas maliit na mga swings ng presyo at mayroon pa ring nasa pangmatagalang downtrend. Sa kasong ito, ang pagdaragdag ng isang down trending stock na may isang mababang beta ay binabawasan lamang ang panganib sa isang portfolio kung tinukoy mo ang panganib bilang mahigpit na pagkasumpong, sa halip na ang potensyal para sa pagkalugi. Mula sa isang praktikal na pananaw, ang isang mababang stock ng beta sa isang downtrend ay malamang na mapabuti ang pagganap ng isang portfolio.
Katulad nito, ang isang mataas na stock ng beta na pabagu-bago ng pabagu-bago sa isang direksyon pataas ay tataas ang panganib ng isang portfolio ngunit magdagdag din ng mga nakuha. Ang mga namumuhunan na gumagamit ng beta upang suriin ang isang stock ay kakailanganin ding suriin ito mula sa iba pang mga pananaw — tulad ng pangunahing o teknikal na mga kadahilanan — bago ipagpalagay na ito ay magdagdag o mag-aalis ng panganib mula sa isang portfolio.
Mga Limitasyon ng Beta
Habang ang beta ay nag-aalok ng kapaki-pakinabang na impormasyon para sa pagsusuri sa stock, mayroon itong ilang mga pagkukulang. Ang Beta ay kapaki-pakinabang sa pagtukoy ng panandaliang peligro ng seguridad, at para sa pagsusuri ng pagkasumpungin na makarating sa mga gastos sa equity gamit ang CAPM. Gayunpaman, dahil ang istatistika ng beta ay kinakalkula gamit ang mga puntos ng kasaysayan ng data, nagiging mas makabuluhan para sa mga mamumuhunan na naghahanap upang mahulaan ang mga paggalaw sa hinaharap ng isang stock.
Bilang karagdagan, dahil ang beta ay umaasa sa makasaysayang data, hindi ito kadahilanan sa anumang bagong impormasyon sa merkado, stock o portfolio kung saan ginagamit ito. Ang Beta ay hindi gaanong kapaki-pakinabang para sa pangmatagalang pamumuhunan dahil ang pagkasumpungin ng stock ay maaaring magbago nang malaki mula taon-taon depende sa yugto ng paglago ng kumpanya at iba pang mga kadahilanan.
