Ano ang Double Witching
Ang doble na pagmamason ay nangyayari kapag ang alinman sa dalawa sa iba't ibang mga klase ng mga pagpipilian sa stock, mga pagpipilian sa index, futures ng stock index o iisang stock futures ay mawawala sa parehong araw. Ito ay katulad ng triple witching, at quadruple witching, maliban lamang sa dalawa sa apat na klase ng mga pagpipilian o futures na mag-expire sa parehong araw.
BREAKING DOWN Double Witching
Ang mga dobleng araw ng witching, tulad ng triple-witching at quadruple-witching days, ay maaaring magresulta sa pagtaas ng dami ng kalakalan at pagkasumpungin, lalo na sa pangwakas na oras ng pangangalakal bago ang pagsasara ng kampanilya - na kilala bilang oras ng witching. Habang ang mga kontrata na pinapayagan na mag-expire ay maaaring kailanganin ang pagbili o pagbebenta ng pinagbabatayan na seguridad, ang mga negosyante na nais lamang ang derivative exposure ay dapat isara, i-roll over o i-offset ang kanilang mga bukas na posisyon bago ang pagsasara ng kalakalan sa dobleng araw ng witching. At ang mga spekulator ay maaaring magdagdag sa pagkasumpungin sa pamamagitan ng paghahanap ng mga pagkakataon sa arbitrasyon.
Ang kababalaghan ng quadruple witching ay nangyayari lamang sa apat na beses sa isang taon sa ikatlong Biyernes ng Marso, Hunyo, Setyembre at Disyembre, kapag ang mga pagpipilian sa stock, futures ng stock index, mga pagpipilian sa indeks at iisang stock futures lahat ay nag-e-expire sa parehong araw. Ang doble na pagmamason ay malamang na mangyari sa ikatlong Biyernes ng walong buwan na hindi quadruple witching. Sa dobleng araw ng pagmamason, ang mga nag-expire na kontrata ay karaniwang mga pagpipilian sa mga stock at indeks ng stock, dahil ang mga pagpipilian sa futures ay mag-expire sa iba't ibang araw depende sa kontrata.
Tulad ng quadruple witching ay hindi pa talaga nahuli bilang isang termino, kahit na ang triple witching days ay kasama rin ang pag-expire ng mga nag-iisang stock futures mula noong 2002, ang mga araw ng quadruple witching ay pa rin tinutukoy bilang triple witching days.
Pag-off ng mga Posisyon ng futures
Ang isang kontrata sa futures, na kung saan ay isang kasunduan upang bilhin o magbenta ng isang pinagbabatayan na seguridad sa isang paunang natukoy na presyo sa isang tinukoy na araw, ipinag-uutos ang napagkasunduang transaksyon na maganap pagkatapos matapos ang kontrata. Halimbawa, ang isang futures contract sa Standard & Poor's 500 index (S&P 500) ay nagkakahalaga ng 250 beses ang halaga ng index. Kung ang index ay na-presyo sa $ 2, 000 sa pag-expire, ang pinagbabatayan na halaga ng kontrata ay $ 500, 000, na kung saan ang halaga ng obligadong may-ari ng kontrata na bayaran kung ang kontrata ay pinapayagan na mag-expire.
Upang maiwasan ang obligasyong ito, isinasara ng may-ari ng kontrata ang kontrata sa pamamagitan ng pagbebenta nito bago mag-expire. Matapos isara ang nag-expire na kontrata, ang pagkakalantad sa index ng S&P 500 ay maaaring mapanatili sa pamamagitan ng pagbili ng isang bagong kontrata sa isang susunod na buwan. Ito ay tinukoy bilang lumiligid sa isang kontrata.
Natapos na Mga Pagpipilian
Ang mga pagpipilian na nasa pera ay nagpapakita ng katulad na sitwasyon para sa mga may hawak ng mga nag-expire na mga kontrata. Halimbawa, ang nagbebenta ng isang saklaw na opsyon ng tawag - na bumubuo ng isang stream ng kita sa pamamagitan ng paghawak ng isang mahabang posisyon sa isang stock habang ang mga pagpipilian sa pagsulat ng tawag sa stock na iyon - maaaring magkaroon ng mga pinagbabatayan na namamahagi na tinawag kung ang presyo ng pagbabahagi ay magsasara sa itaas ng presyo ng welga ng nag-expire na pagpipilian. Sa sitwasyong ito, ang pagpipilian ng nagbebenta ay may pagpipilian upang isara ang posisyon bago ang pag-expire upang magpatuloy na hawakan ang mga namamahagi, o pahintulutan ang opsyon na mag-expire at mawala ang mga namamahagi.
Double Witching at Arbitrage
Habang ang karamihan sa pangangalakal sa pagsasara, pagbubukas at pag-offsetting futures at mga pagpipilian sa mga kontrata sa dobleng araw ng witching ay nauugnay sa squaring ng mga posisyon, ang pag-agos ng aktibidad ay maaari ring magmaneho ng mga kakulangan sa presyo, na kumukuha ng mga panandaliang arbitrageurs. Ang mga oportunidad na ito ay madalas na mga catalyst para sa mabigat na dami ng papasok, habang tinatangka ng mga negosyante na kumita sa maliit na kawalan ng timbang.
