Ginagamit ang pag-hedging upang mabawasan ang panganib ng masamang mga paggalaw ng presyo sa isang klase ng asset sa pamamagitan ng pagkuha ng isang posisyon ng offsetting sa isang kaugnay na asset. Ang beta hedging ay nagsasangkot ng pagbabawas ng pangkalahatang beta ng isang portfolio sa pamamagitan ng pagbili ng mga stock na may offsetting betas. Sa kabaligtaran, ang pagtanggal ng pagpapagupit ay isang diskarte sa mga pagpipilian na binabawasan ang panganib na nauugnay sa masamang mga paggalaw ng presyo sa pinagbabatayan na pag-aari.
Ano ang Beta Hedging?
Sinusukat ng Beta ang sistematikong panganib ng isang seguridad o portfolio kumpara sa merkado. Ang isang portfolio beta ng isa ay nagpapahiwatig ng paglipat ng portfolio sa merkado. Ang isang portfolio beta ng -1 ay nagpapahiwatig ng mga gumagalaw sa seguridad sa kabaligtaran ng merkado.
Ang beta hedging ay nagsasangkot ng pagbabawas ng sistematikong panganib sa pamamagitan ng pagbili ng mga stock na may offsetting betas. Halimbawa, ipagpalagay na ang isang mamumuhunan ay mabigat na namuhunan sa mga stock ng teknolohiya, at ang kanyang portfolio beta ay +4. Ipinapahiwatig nito ang portfolio ng mamumuhunan na gumagalaw sa merkado at panteorya 400 porsyento na mas pabagu-bago kaysa sa merkado. Ang mamumuhunan ay maaaring bumili ng mga stock na may negatibong betas upang mabawasan ang kanilang pangkalahatang peligro sa merkado. Kung bumili sila ng parehong halaga ng mga stock na may isang beta ng -4, ang portfolio ay beta neutral.
Ano ang Delta Hedging?
Ang paghadlang sa Delta ay nagsasangkot sa pagkalkula ng delta ng isang pangkalahatang derivatives portfolio at pagkuha ng mga offsetting posisyon sa pinagbabatayan na mga assets upang gawing neutral ang portfolio, o zero delta.
Hindi tulad ng beta hedging, ang pagtanggal ng hedging ay tiningnan lamang ang pagtanggal ng seguridad o portfolio. Halimbawa, ipagpalagay na ang isang mamumuhunan ay may isang mahabang pagpipilian sa pagtawag sa Apple. Noong Agosto 30, 2018, ang Apple ay may isang beta na 1.14, na nagpapahiwatig na ang Apple ay panteorya 14 na porsyento na mas pabagu-bago kaysa sa S&P 500. Ang posisyon ng namumuhunan ay may isang pagtanggal ng +40, na nangangahulugang para sa bawat $ 1 na paglipat sa stock ng Apple, ang ang opsyon ay gumagalaw ng 40 sentimo. Ang isang namumuhunan na nagtatanggal ng mga hedge ay tumatagal ng isang offsetting na posisyon na may -40 delta. Gayunpaman, ang isang beta hedger ay pumapasok sa isang posisyon na may isang beta na -1.14.
