Karamihan sa mga namumuhunan ay gumugol ng kaunting oras sa pag-iisip tungkol sa pamamahala ng portfolio. Ang mga indibidwal na namumuhunan ay may posibilidad na ikalakal ang kanilang portfolio batay sa daloy ng balita, mga tip at pagkilos sa presyo. Gumagamit sila ng mga target na presyo at itigil ang mga pagkalugi upang bumili at magbenta ng mga stock sa kanilang portfolio. Ito ay may posibilidad na lumikha ng maraming aktibidad sa portfolio at isa sa mga nangungunang sanhi ng underperformance ng tinguhang mamumuhunan. Ang akademikong pananaliksik ay nagpapahiwatig na ang mahinang pamamahala ng portfolio at higit sa pangangalakal ay kabilang sa mga nangungunang sanhi ng underperformance ng mamumuhunan.
Tumutok sa Negosyo, Hindi ang Presyo
Sa kanyang klasikong aklat 1972 100 hanggang 1 sa Stock Market, sinabi ng may-akda na si Thomas Phelps ang kwento ng isang negosyante na nagbebenta ng kanyang mga kumpanya at namuhunan ang mga nalikom sa stock market. Sinabi niya kay Phelps na nagmamaneho siya na mabaliw upang panoorin ang nagbabago na mga presyo ng stock araw-araw. Ang mga stock na binili niya ay bumaba at ang mga hindi niya paitaas, at ang buong karanasan ay naging dahilan para hindi siya makatulog ng gabi. Tinanong siya ni Phelps kung paano niya sinuri ang mga kumpanyang pag-aari niya bago niya ibenta ang mga ito. Sinabi ng negosyante na simple. Hangga't tumataas ang mga benta at maganda ang kita, alam niyang magiging maayos ang negosyo at hindi ito naging dahilan ng pag-aalala sa kanya. Hindi siya nakakakita ng isang presyo para sa mga negosyo araw-araw, kaya nakatuon siya sa kung paano gumaganap ang negosyo at hindi ang kasalukuyang presyo.
Inirerekomenda ni Phelps na pamahalaan ang stock portfolio ng parehong paraan sa pamamagitan ng pagtuon sa quarterly ulat at ang pag-unlad ng negosyo at huwag pansinin ang pang-araw-araw na pagbabago ng presyo. Papayagan siyang makamit ang mga katulad na resulta at kapayapaan ng isip. Sinabi ng negosyante na hindi niya magagawa. Ang impormasyon ay magagamit, at naramdaman niyang pilit na suriin ang mga presyo araw-araw. (Ito ay bago pinahintulutan ka ng Internet at mga smartphone na suriin ang mga presyo bawat minuto, at ang tanging maaasahang mapagkukunan ng impormasyon ay ang Wall Street Journal.) (Tingnan din ang Kasaysayan ng kakayahang kumita ng Wall Street .)
Ang mga namumuhunan ay magiging matalino upang pamahalaan ang kanilang mga portfolio sa paraang iminumungkahi ni Phelps. Ang bawat quarter ng mga kumpanya ay naglalabas ng kanilang impormasyon sa pananalapi, at ang mga mamumuhunan ay dapat na tumuon sa kung ano ang nangyayari sa negosyo at mas kaunti sa pang-araw-araw na pagbabago ng presyo ng mga stock na kanilang hawak. Ang isang mas matagal na pokus na may mas kaunting aktibidad ay dapat humantong sa mas mataas na pangmatagalang pagbabalik.
Ito ay Lahat sa Mga Numero
Bawat quarter ng mga namumuhunan ay dapat basahin ang paglabas ng mga kita ng kanilang mga hawak at magtanong ng ilang mga pangunahing katanungan. Lumalaki ba ang mga benta? Kung hindi, bakit hindi? Mas mataas ba ang mga kinikita kaysa sa mga nakaraang quarter at 12 buwan na ang nakakaraan? Muli, kung hindi, bakit hindi? Nagpalabas ba ang kumpanya ng mga bagong pagbabahagi ng stock o nadagdagan ang mga antas ng utang? Kung gayon, ano ang layunin ng alay, at paano magagamit ang mga pondo? Mayroon bang mga bagong produkto o serbisyo na pinakawalan na maaaring magmaneho ng paglago ng mga benta at kita? Ang lahat ng mga katanungang ito ay sinasagot sa paglabas ng mga kita at kasunod na tawag sa kumperensya. Dapat basahin ng mga namumuhunan ang paglabas at ang transcript ng tawag at magtanong ng isang serye ng tanong na tumutukoy kung paano ginagawa ang negosyo.
Dahil ang lahat ng iba pang mga pahayag sa pananalapi ay natapos na makikita sa equity ng shareholders, mahalaga na matukoy kung ang halaga ng libro sa bawat bahagi ay lumalaki nang mabilis hangga't naiulat na kita. Kung wala ito, kailangan mong malaman kung saan pupunta ang pera. Kung ginugol sa pananaliksik at pag-unlad, posibleng positibo iyon. Kung ito ay nawawala sa mas mataas na pagbebenta ng pangkalahatang at administratibong gastos, iyon ang isang pulang bandila na nagpapahiwatig ng pamamahala ay hindi matagumpay na muling pagbuhay ng kita sa negosyo. Sa paglipas ng oras ng halaga ng libro sa bawat bahagi ay dapat na lumalaki nang mas mabilis hangga't naiulat na kita.
Mga Saloobin sa Pamamahala ng Saloobin
Dapat ding suriin ng mga namumuhunan ang saloobin ng pamamahala sa mga shareholders. Ang kumpanya ba ay nagbabayad ng dividend? Ito ba ay tumataas sa paglipas ng panahon? Ang mga pagbabahagi ba ng stock ng pagbili upang madagdagan ang halaga ng natitirang pagbabahagi? Ginagawa ba nila ito sa makatuwirang mga pagpapahalaga, o bumibili ba sila ng labis na pinahahatiang pagbabahagi upang pansamantalang mapang-kita ang mga kita bawat bahagi? Kung bumibili sila ng pagbabahagi ng stock, ang bilang ba ng namamahagi ay natitirang, o nasisira ba ito ng mga pagpipilian sa stock at pamigay ng stock sa pamamahala? Mayroon bang mga opisyal at direktor na gumagawa ng bukas na pagbili ng merkado o mga benta ng stock sa paligid ng kasalukuyang mga presyo? Ang saloobin ng pamamahala patungo sa mga shareholders at ang kanilang pagmamay-ari at aktibidad ng pangangalakal ng kumpanya na kanilang pag-aari ay maaaring maging isang mahalagang kadahilanan sa pagsasaalang-alang sa hinaharap na pagganap ng korporasyon at presyo ng stock. (Tingnan din ang Kumuha ng Mahigpit sa Management Puff .)
Tumutok sa Long-Term Pagmamay-ari ng Magandang Negosyo
Sa halip na tumututok sa mga di-makatarungang mga target sa presyo at pang-araw-araw na pagkilos sa merkado, dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan kung paano ginagawa ang negosyo mismo. Kung ang kumpanya ay lumalaki at ang mga margin ng tubo ay matatag, pagkatapos maaari mong kumportable na hawakan ang stock. Kung ang kumpanya ay maayos at gumana ang stock, baka gusto mong isaalang-alang ang pagbili ng mas maraming pagbabahagi. Kung, gayunpaman, ang negosyo ay nahihirapan at wala kang makitang walang wastong dahilan na mapapabuti nito anumang oras sa lalong madaling panahon, pagkatapos ay oras na mag-isip tungkol sa pagbebenta ng stock kahit anuman ang kasalukuyang pagkilos ng presyo.
Ang Bottom Line
Ang pagtuon sa negosyo mismo kaysa sa presyo ng stock ay hahantong sa pangmatagalang pagmamay-ari at mas mababang gastos sa transaksyon. Ang tunay na pera sa mga stock ay ginawa ng mga namumuhunan na pasyente na tiningnan ang kanilang hawak bilang pagmamay-ari ng isang negosyo at hawak ang kanilang mga pagbabahagi hangga't mabuti ang negosyo.
