Sa pangkalahatan, ang stock market ay hinimok ng supply at demand, katulad ng anumang merkado. Kapag nabili ang isang stock, ang isang mamimili at nagbebenta ng pera para sa pagmamay-ari ng pagbabahagi. Ang presyo kung saan binili ang stock ay nagiging bagong presyo ng merkado. Kapag naibenta ang isang pangalawang bahagi, ang presyo na ito ay nagiging pinakabagong presyo sa merkado, atbp.
Ang mas maraming demand para sa isang stock, mas mataas ang nagtutulak ng presyo at kabaligtaran. Ang mas maraming supply ng isang stock, mas mababa ang nagtutulak ng presyo at kabaligtaran. Kaya habang nasa teorya, ang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) ng isang stock ay nasa isang presyo na katumbas ng halaga ng inaasahang pagbabayad ng dibidend sa hinaharap, ang presyo ng stock ay nagbabago batay sa supply at demand. Maraming mga puwersa ng merkado ang nag-aambag sa supply at demand, at sa gayon sa presyo ng stock ng isang kumpanya.
Halaga ng Kompanya at Presyo ng Pagbabahagi ng Kompanya
Ang pag-unawa sa batas ng supply at demand ay madali; ang kahilingan sa pag-unawa ay maaaring maging matigas. Ang kilusan ng presyo ng isang stock ay nagpapahiwatig kung ano ang naramdaman ng mga namumuhunan na nagkakahalaga ang isang kumpanya - ngunit paano nila matukoy kung may halaga? Ang isang kadahilanan, tiyak, ay ang kasalukuyang kinikita nito: kung magkano ang kita nito. Ngunit ang mga namumuhunan ay madalas na tumingin sa kabila ng mga numero. Ibig sabihin, ang presyo ng isang stock ay hindi lamang sumasalamin sa kasalukuyang halaga ng isang kumpanya - sumasalamin din ito sa mga prospect para sa isang kumpanya, ang paglago na inaasahan ng mga namumuhunan dito sa hinaharap.
Ang paghula sa Presyo ng Pagbabahagi ng Kompanya
Mayroong mga pamamaraan at dami na ginagamit upang mahulaan ang presyo ng mga namamahagi ng isang kumpanya. Tinatawag na mga modelo ng diskwento ng dividend (DDM), batay sa konsepto na ang kasalukuyang presyo ng isang stock ay katumbas ng kabuuan ng lahat ng mga pagbabayad sa dibidend sa hinaharap kapag bawas ang kanilang halaga. Sa pamamagitan ng pagtukoy ng bahagi ng isang kumpanya sa kabuuan ng inaasahang hinaharap na dibidendo, ang mga modelo ng diskwento sa dibidendo ay gumagamit ng teorya ng halaga ng pera (TVM).
Ang Gordon Growth Model
Maraming mga iba't ibang mga uri ng mga diskwento ng diskwento ng dividend ay umiiral. Ang isa sa mga pinakasikat, dahil sa pagiging tumpak nito, ay ang modelo ng paglago ni Gordon. Binuo noong 1960s ng ekonomistang US na si Myron Gordon, ang equation para sa modelong paglaki ni Gordon ay kinakatawan ng mga sumusunod:
Kasalukuyang halaga ng stock = (dividend per share) / (rate ng diskwento - rate ng paglago)
O, bilang isang equation:
P = r − gD1 kung saan: P = Kasalukuyang Stock Priceg = Patuloy na rate ng paglago sa pagpapatuloy na inaasahan para sa dividendsr = Patuloy na gastos ng equity capital para sa kumpanyang iyon (o rate ng pagbabalik) D1 = Halaga ng mga dibidendo sa susunod na taon
Bakit Nagmamalasakit ang Mga Kompanya sa kanilang Presyo ng Stock?
Halimbawa ng isang Pagpapahalaga sa Presyo ng Pagbabahagi
Halimbawa, sabihin ang stock ng Alphabet Inc. ay kalakalan sa $ 100 bawat bahagi. Ang kumpanyang ito ay nangangailangan ng isang 5% na minimum na rate ng pagbabalik (r) at kasalukuyang nagbabayad ng isang $ 2 dividend per share (D 1), na inaasahang tataas ng 3% taun-taon (g).
Ang intrinsic na halaga (p) ng stock ay kinakalkula bilang: $ 2 / (0.05 - 0.03) = $ 100.
Ayon sa Gordon Growth Model, ang mga namamahagi ay tama na pinahahalagahan sa kanilang intrinsic level. Kung sila ay nangangalakal sa, sabihin ang $ 125 bawat bahagi, masasapawan sila ng 25%; kung sila ay nangangalakal sa $ 90, kukulangin sila ng $ 10 (at isang pagkakataon sa pagbili upang pahalagahan ang mga namumuhunan na naghahanap ng mga naturang stock).
Ang Bottom Line
Ang equation ng Gordon Growth Model sa itaas ay tinatrato ang kasalukuyang halaga ng stock na pareho sa pagpapatuloy, na tumutukoy sa isang palaging daloy ng magkaparehong daloy ng cash para sa isang walang katapusang halaga ng oras na walang katapusan ng petsa. Siyempre, sa totoong buhay, ang mga kumpanya ay maaaring hindi mapanatili ang parehong rate ng paglago taun-taon, at ang kanilang mga stock dividends ay maaaring hindi tumaas sa isang palaging rate.
Gayundin, habang ang isang presyo ng stock ay konsepto na tinutukoy ng inaasahang hinaharap na dibidendo, maraming mga kumpanya ang hindi namamahagi ng mga dibidendo.
