Ang mga namumuhunan na naghahanap ng proteksyon sa magulong mga merkado ay nasasaktan sa pagtaas ng mga gastos sa pagpapagupit habang ang pagkasira ng mga spike sa gitna ng pagtaas ng digmaang pangkalakalan ng US-China. Ang mga panloob na taya ay biglang naging mahal habang ang mga merkado ay bumulusok nang mas maaga sa linggong ito, ngunit ang mga estratehiya sa UBS Group AG at Credit Suisse ay nakikita pa rin ang mga kamag-anak na oportunidad. Ang kamag-anak na mura ng ipinapahiwatig na pagkasumpungin ng Nasdaq 100 ay nangangahulugan na ang mga namumuhunan ay maaari pa ring makahanap ng halaga sa pagtaya laban sa index ng mabibigat na teknolohiya, at magagawa nila ito sa pamamagitan ng pag-shorting ng Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) na ipinagpalit na pondo ng salapi (ETF), ayon sa Bloomberg.
"Mas gusto pa rin namin ang Nasdaq para sa pagpapagupit, " isinulat ng istratehiya ng UBS na si Stuart Kaiser. Sinabi ng Strategist ng Credit Suisse na si Mandy Xu, "Habang ang mga volatility ng equity ay na-repriced nang mas mataas, sa palagay namin ay may halaga pa rin sa pagmamay-ari ng QQQ."
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Ang Nasdaq 100, isang index na may bigat na market-capitalization na sumusubaybay sa nangungunang 100 na hindi pinansiyal na stock na nakalista sa palitan ng stock ng Nasdaq, ay nahulog 3.6% noong Lunes, ang pinakamalaking pagbagsak mula pa noong pagsisimula ng taon. Ang mabibigat na bigat ng index patungo sa sektor ng teknolohiya ay ginagawang isang kanais-nais na sukat ng pagganap sa stock ng tech, at ang pagbaba nito nang mas maaga sa linggo ay dumating nang pinahintulutan ng China na yuan na bumagsak sa pagganti laban sa banta ng administrasyong Trump na magpataw ng karagdagang mga taripa sa mga produktong Tsino.
"Habang ang mga karagdagang taripa ng Trump ay nagbagsak sa mga pamilihan noong nakaraang linggo, ang laro changer ay tugon ng Tsina sa katapusan ng linggo sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa yuan na humina sa itaas ng 7, " sabi ni Xu, bawat Bloomberg.
Marami pang pagtanggi sa Nasdaq 100 ay malamang na ang pag-asa ng isang malapit na termino ng trade truce na tumalsik. Ang PowerShares QQQ ETF, na umabot sa 22% sa taon at nakakita na ng mga daloy ng doble sa unang bahagi ng tagsibol sa taong ito, hindi lamang nag-aalok ng mga namumuhunan ng mga mahalagang seguridad na sumusubaybay sa Nasdaq 100, ngunit nag-aalok sa kanila ng isang paraan upang pag-agupit laban sa mga downside na panganib sa pamamagitan ng pagtaya laban sa index sa pamamagitan ng paggamit ng mga pagpipilian sa stock, partikular na naglalagay ng mga pagpipilian.
Ang pagkalat ng Nasdaq 100 ay ipinapahiwatig na pagkasumpungin - isang sukatan ng kamag-anak na halaga ng pagbili ng mga pagpipilian - sa paglipas ng S&P 500's ay malapit sa isang taon-sa-petsa na mas maaga sa linggong ito. Samantala, ang CBOE Volatility Index (VIX), na kilala rin bilang "takot na sukatan, " ay tumaas ng 40% noong Lunes hanggang sa pinakamataas na antas mula noong Enero.
Inirerekomenda ng Xu ang mga kliyente na gumamit ng isang bear put spread sa QQQ upang magbantay laban sa downside sa Nasadaq 100. Maglagay ng mga pagpipilian na bigyan ang may-ari ng ilagay ang tama, ngunit hindi obligasyon, upang ibenta ang pinagbabatayan na pag-aari. Ang isang pagkalat ng oso ay nagsasangkot ng pagbili (mahaba) na mga pagpipilian sa isang partikular na pag-aari habang sabay na pag-offset ang gastos ng mga opsyon sa pamamagitan ng pagbebenta (maikli) isang pantay na bilang ng mga pagpipilian na ilagay kasama ang parehong petsa ng pag-expire ngunit sa isang mas mababang presyo ng welga.
Ang pagkakaiba sa mga presyo ng welga ay binabawasan ang mga gastos sa net ng mga pagpipilian ay kumakatawan sa pinakamataas na potensyal na potensyal ng diskarte. Sa sandaling bumaba ang QQQ sa ibaba ng presyo ng welga ng posisyon ng matagal na paglalagay, ang mamumuhunan ay nagsisimulang muling makuha ang ilan sa mga gastos ng posisyon na iyon. Sa sandaling ang mga gastos ay ganap na mababawi, ang mga karagdagang pagtanggi ay kumakatawan sa purong kita hanggang sa masira ang mas mababang presyo ng welga ng maikling posisyon - ang anumang karagdagang mga nakuha mula sa mahabang posisyon ay mai-offset ng mga pagkalugi sa maikling posisyon.
Tumingin sa Unahan
Habang ang diskarte ng bear bear ay maaaring makatulong sa mga namumuhunan upang matiyak ang kanilang mga portfolio laban sa karagdagang mga pagtanggi sa merkado, ang posibilidad na may pakinabang na kamalayan ay hindi malamang na magpakailanman. Kung ang kalamangan ay talagang umiiral, ang mga pagpipilian sa mga negosyante na naghahanap ng mga pagkakataon sa arbitrasyon ay aalisin ang anumang napansin na agwat sa pagitan ng mga pagpipilian sa mga pagpipilian at pangunahing mga halaga. Ngunit syempre, kapag ang kawalan ng katiyakan ay mataas, ang mga pangunahing halaga ay hindi lubos na sigurado.
