DEFINISYON ng Hyperbolic Absolute Risk Aversion
Ang Hyperbolic Absolute Risk Aversion (HARA) ay isang paraan ng pagsukat ng panganib sa pag-iwas sa pamamagitan ng isang maginhawang equation ng matematika na hinuhulaan na ang bawat namumuhunan ay humahawak ng magagamit na basket ng mga peligrosong pag-aari sa parehong proporsyon ng lahat ng iba pa, at ang mga namumuhunan ay naiiba sa bawat isa sa kanilang pag-uugali sa portfolio. tungkol sa maliit na bahagi ng kanilang mga portfolio na gaganapin sa walang-panganib na pag-aari sa halip na sa basket ng mga mapanganib na mga pag-aari. Ang Hyperbolic absolute risk aversion ay bahagi ng pamilya ng mga function ng utility na orihinal na iminungkahi ni John von Neumann at Oskar Morgenstern sa huling bahagi ng 1940s. Tulad ng iba pang mga teoryang ito, ipinapalagay ng HARA na ang mga namumuhunan ay may katwiran, na kung saan ay ipinahayag bilang isang pagnanais na i-maximize ang panghuling payout habang pinapagaan ang panganib.
BREAKING DOWN Hyperbolic Absolute Risk Aversion
Katulad sa iba pang mga pamamaraan sa matematika at pag-optimize, ang HARA ay nagbibigay ng isang balangkas para sa mga ekonomista at analyst upang ipakita ang iba't ibang mga pag-uugali ng mamumuhunan pati na rin masuri ang epekto ng iba't ibang mga pagpapasya. Ano pa, ang HARA ay maaaring magamit sa isang malawak na hanay ng mga problema sa pananalapi at di-pinansyal. Tulad ng karamihan sa mga pamamaraan sa matematika, ang hyperbolic ganap na panganib na pag-iwas ay pinakamahusay na gumagana kapag ang isang layunin ng pamumuhunan ay malinaw na tinukoy.
Ano ang natatangi sa HARA ay na ipinapalagay na ang isang namumuhunan ay humahawak ng alinman sa panganib na walang bayad na panganib (sa US na ito ay karaniwang panandaliang kayamanan), o kung hindi man ang basket ng lahat ng magagamit na mapanganib na mga ari-arian - sa magkakaibang mga proporsyon ng paglalaan. Sa gayon, ang isang tao na labis na peligro na averse sa ilalim ng hyperbolic absolute risk aversion framework ay humahawak ng 100% sa asset na walang panganib. Sa kabilang dulo ng spectrum, ang isang ganap na naghahanap ng panganib ay namumuhunan ng 100% sa basket ng lahat ng mga mapanganib na mga pag-aari. Ang mga may panganib na antas ng pag-iwas sa pagitan ay magkakaroon ng higit pa o mas kaunting peligro na mga ari-arian, na may isang higit na proporsyon na nakatalaga sa mga may higit na panganib na pagpapaubaya. Bukod dito, ang pagtaas sa mapanganib na asset na ibinigay ng pagtaas ng panganib ng isang tao na may kaugnayan sa kanyang function ng utility ay magiging linear sa fashion sa ilalim ng HARA (sa ilalim ng pag-aakalang ang tao ay may katuwiran at mayroon ding isang linear utility function).
Ang mga pagpapalagay ng HARA para sa pagpapahintulot sa panganib ay maaaring isama sa modelo ng capital asset pricing (CAPM) kapag gumagamit ng isang function ng utility ng kinatawan na pareho para sa lahat ng mga namumuhunan at nag-iiba lamang sa mga pagbabago sa yaman.
Tulad ng karamihan sa mga modelo ng pananalapi, ang balangkas ng HARA ay hindi inilaan upang maging isang tumpak na paglalarawan ng katotohanan at kung paano talaga inilalaan ang mga tao sa mapanganib na mga pag-aari. Sa halip, ito ay sinadya bilang isang gawing simple upang matulungan ang mas mahusay na maunawaan ang isang mas kumplikadong mundo,
