Noong Mayo 2018, ang mga rate ng mortgage sa buong US ay umakyat sa mga antas na mas mataas kaysa sa nakikita sa nakaraang pitong taon. Habang ito ay malinaw na nakakaapekto sa mga potensyal na mga homebuyer sa buong bansa, mayroon din itong pagkakataon na maapektuhan ang mga nakapirming pondo na ipinagpalit ng pera (ETF) na namumuhunan. Ang isang kamakailang ulat ng ETF.com ay nagtatampok ng ilan sa mga isyu at ilan sa mga pondo na apektado ng pag-akyat sa mga rate ng mortgage.
iShares MBS at Mga Pakikipagkumpitensya
Hanggang sa huling bahagi ng Mayo, ang iShares MBS ETF (MBB) ay inilalaan ang portfolio nito sa humigit-kumulang na 75% na mga mortgage na suportado ng mortgage (MBS) at 25% patungo sa cash. Ang pondo, na may malapit sa $ 12 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala, ay lumago sa isang mabilis na clip, na sumasalamin sa puwang ng ETF sa pangkalahatan. Sa katunayan, sa unang limang buwan ng taon o higit pa, ang MBB ay bumubuo ng mga netong pag-agos ng asset na halos $ 266 milyon. Gayunpaman, sa kalagitnaan ng Mayo ng taong ito, ang MBB ay nakaranas din ng net redption na $ 321 milyon. Sa isang patuloy na lumalagong ETF mundo, ang katotohanan na ang pagbabahagi ng MBB ay ipinagpalit hanggang sa mga antas na hindi nakita nang higit sa isang taon ay kinuha ng ilang mga mamumuhunan sa pamamagitan ng sorpresa at nagdulot ng isang makatarungang dami ng alarma.
Marahil, tila ang MBB ay natatanging naapektuhan sa pagtaas ng mga rate ng mortgage, ang ETF.com ay nakakakuha din ng pansin sa pangunahing katunggali ng pondo, ang Vanguard Mortgage-Back Sec Secure ETF (VMBS). Sa $ 5.25 bilyon, ang VMBS ay halos kalahati lamang ng laki ng MBB sa mga tuntunin ng mga assets sa ilalim ng pamamahala. Sa oras ng ulat, inilalaan ng VMBS ang tungkol sa 86% ng portfolio nito patungo sa mga seguridad, na may isa pang 13% o kaya ay papunta sa cash. Ang isa pang ETF sa puwang na inalalayan ng mortgage ay ang SPDR Bloomberg Barclays Mortgage Backed Bond ETF (MBG), na may isang nakamamatay na 96% na inilalaan patungo sa MBS at 4% na cash bilang oras ng ulat. Parehong mga kakumpitensya na ito ay nasa pula para sa taon hanggang sa huling bahagi ng Mayo. (Para sa higit pa, tingnan ang: Nangungunang Mga Security ETF na Nai-back-Mortgage .)
Nangangatuwiran Sa Likod ng Pakikibaka
Tiyak, ang pagtaas ng mga rate ng mortgage sa buong taon ay hindi maawa sa kapakanan ng mga ETF na ito, na kung saan ay labis na nakasalalay sa espasyo ng MBS. Gayunpaman, may iba pang mga kadahilanan na ang mga ETF na ito sa partikular ay maaaring nakipaglaban sa huli. Ang mga ani ng kayamanan ay umaakyat din nang mas mataas, na umaabot sa taas ng 3% hanggang sa huling bahagi ng Mayo. Karaniwan para sa MBS at Treasurys na mahigpit na nakakaugnay, na may pagtaas ng ani habang ang mga presyo ay may posibilidad na bumagsak.
Ang mga agregular na bond na ETF na nakasentro sa paligid ng Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index ay naghahayag din. Ang mga pondong ito ay may posibilidad na pagmamay-ari ng iba't ibang mga segment ng merkado ng bono. Sa ngayon sa 2018, halos bawat segment na kinakatawan sa mga pondong ito ay nasa pula. Ang Agg index ay inilalaan ng humigit-kumulang na 28% sa MBS, nangangahulugang mga pondo na subaybayan ito ay nagpapanatili ng isang katulad na porsyento ng kanilang portfolio sa MBS din. Kasama sa mga pondong ito ang iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG), ang Schwab US Aggregate Bond ETF (SCHZ) at ang SPDR Portfolio Aggregate Bond ETF (SPAB). Ang mga ETF lahat ay nakakita ng isang magaspang na pagsisimula sa taon, at marami ang nakikipagkalakal sa mga antas na mas mababa kaysa sa anumang nakikita sa nakaraang taon.
Gayunpaman, ang ilang mga ETF na inilalaan nang mas mabigat sa MBS ay talagang pinamamahalaan na mas malaki ang kabila ng pagtaas ng mga rate. Ang mga aktibong pinagsama-samang mga ETF ay sinamantala ang katotohanan na, habang ang sektor ng MBS ay bumaba para sa taon, hindi pa rin ito nahaharap sa maraming presyon tulad ng iba pang mga bahagi ng puwang ng bono. Ang SPDR DoubleLine Kabuuang Return Tactical ETF (TOTL) ay naglalaan ng 53% ng mga ari-arian patungo sa MBS, ginagawa itong halos dalawang beses ang paglalaan ng porsyento kumpara sa index ng Agg. Ang utos ng TOTL ay nagbibigay-daan upang mamuhunan sa maraming iba't ibang mga sektor na may kita na nakapaloob sa buong mundo, at pinamamahalaan nito na mas malalampasan ang Agg sa taong ito. Ang TOTL ay pinalaki pa ang pangunahing katunggali nito, ang PIMCO Active Bond ETF (BOND), na mayroong 34% ng portfolio nito na naka-link sa MBS noong huli ng Mayo.
Habang ang pagtaas ng mga rate ng mortgage ay maaaring nakakagambala para sa marami sa puwang ng ETF, hindi bababa sa ilan sa mga pondo na nakatuon sa MBS ay pinamamahalaang upang gawing mabuti ang medyo masamang balita. (Para sa karagdagang pagbabasa, suriin: 3 Mga ETF na Kumuha ng Bentahe ng Tumaas na Mga rate ng Mortgage .)
