Ano ang isang Hindi Mahusay na Pamilihan
Ang isang hindi mahusay na merkado, ayon sa mahusay na teorya sa pamilihan, ay isa kung saan ang mga presyo ng pamilihan ng isang asset ay hindi palaging tumpak na sumasalamin sa tunay na halaga nito. Ang mga ito ay madalas na humantong sa mga pagkalugi sa timbang. Mahusay na teorya ng merkado, o mas tumpak, ang mahusay na hypothesis ng merkado (EMH) ay humahawak na sa isang mahusay na merkado, ang mga presyo ng asset ay tumpak na sumasalamin sa tunay na halaga ng asset. Sa isang mahusay na merkado ng stock, halimbawa, ang lahat ng magagamit na impormasyon sa publiko tungkol sa stock ay ganap na naipakita sa presyo nito. Sa isang hindi mahusay na merkado, sa kaibahan, ang lahat ng magagamit na impormasyon sa publiko ay hindi makikita sa presyo, na nagmumungkahi na magagamit ang mga bargains.
Ang EMH ay tumatagal ng tatlong anyo: mahina, semi-malakas, at malakas. Ang mahinang form ay iginiit na ang isang mahusay na merkado ay sumasalamin sa lahat ng makasaysayang magagamit na pampublikong impormasyon tungkol sa stock, kabilang ang mga nakaraang pagbabalik. Ang semi-malakas na form ay iginiit na ang isang mahusay na merkado ay sumasalamin sa makasaysayang pati na rin ang kasalukuyang magagamit na impormasyon sa publiko. At, ayon sa malakas na form, ang isang mahusay na merkado ay sumasalamin sa lahat ng kasalukuyan at makasaysayang magagamit na pampublikong impormasyon pati na rin ang di-pampublikong impormasyon.
BREAKING DOWN Hindi wastong Market
Naniniwala ang mga tagataguyod ng EMH na ang mataas na kahusayan ng merkado ay ginagawang mahirap sa paglabas ng merkado. Karamihan sa mga namumuhunan, ay dapat na pinapayuhan na mamuhunan sa mga pinahusay na pinamamahalaang mga sasakyan tulad ng mga pondo ng index at pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF), na hindi tinatangkang talunin ang merkado. Ang mga skeptiko ng EMH, sa kabilang banda, ay naniniwala na ang masaganang mamumuhunan ay maaaring mapalampas ang merkado, at samakatuwid ay aktibong pinamamahalaang mga diskarte ang pinakamahusay na pagpipilian.
Tungkol sa passively pinamamahalaan kumpara sa mga aktibong pinamamahalaang mga sasakyan, ang magkabilang panig ay maaaring maging tama. Ang isang diskarte ay maaaring pinakamahusay para sa isang bahagi ng merkado at ang iba ay maaaring pinakamahusay para sa isa pa. Halimbawa, ang mga stock ng malalaking takip ay malawak na gaganapin at mahigpit na sinusunod. Ang mga bagong impormasyon tungkol sa mga stock na ito ay agad na makikita sa presyo. Ang balita ng isang produkto na alaala ng General Motors, halimbawa, ay malamang na agad na magreresulta sa isang pagbagsak sa presyo ng stock ng GM. Sa iba pang mga bahagi ng merkado, gayunpaman, lalo na ang mga maliliit na takip, ang ilang mga kumpanya ay maaaring hindi tulad ng malawak na gaganapin at malapit na sinusunod. Balita, mabuti man o masama, ay maaaring hindi matumbok ang presyo ng stock nang maraming oras, araw, o mas mahaba. Ang kawalang-kahusayan na ito ay ginagawang mas malamang na ang isang mamumuhunan ay maaaring bumili ng isang maliit na cap na stock sa isang presyo ng baratilyo bago ang natitirang bahagi ng merkado ay magkaroon ng kamalayan at pag-digest sa bagong impormasyon.
Kaya, sa isang hindi mahusay na merkado, ang ilang mga mamumuhunan ay maaaring gumawa ng labis na pagbabalik habang ang iba ay maaaring mawalan ng higit sa inaasahan, na ibinigay sa kanilang antas ng pagkakalantad sa peligro. Kung ang merkado ay ganap na mahusay, ang mga pagkakataong ito at pagbabanta ay hindi umiiral para sa anumang makatwirang haba ng panahon, dahil ang mga presyo ng merkado ay mabilis na lumipat upang tumugma sa tunay na halaga ng seguridad habang nagbago ito.
Bagaman maraming mga pamilihan sa pananalapi ang lumilitaw na mabisa, ang mga kaganapan tulad ng mga pag-crash sa buong merkado at ang dotcom na bubble ng huli na '90s ay tila nagbubunyag ng ilang uri ng kawalan ng kakayahan sa merkado.
