Sa mundo ng pagbili at pagbebenta ng mga pagpipilian sa stock, ang mga pagpipilian ay ginawa patungkol sa aling diskarte na pinakamainam kapag isinasaalang-alang ang isang kalakalan. Kung ang isang mamumuhunan ay mainit, maaari siyang bumili ng isang tawag o magbenta ng isang ilagay, samantalang kung siya ay bearish, maaari siyang bumili o magbenta ng isang tawag. Maraming mga kadahilanan upang pumili ng bawat isa sa iba't ibang mga diskarte, ngunit madalas na sinabi na "ang mga pagpipilian ay ginawa upang ibenta." Ipapaliwanag ng artikulong ito kung bakit ang mga pagpipilian ay may posibilidad na pabor sa mga nagbebenta ng mga pagpipilian, kung paano makakuha ng isang pakiramdam ng posibilidad ng tagumpay sa pagbebenta ng isang pagpipilian at kung ano ang mga panganib na kasama ng mga pagpipilian sa pagbebenta.
Intrinsic Halaga, Halaga ng Extrinsic, at Theta
Ang mga pagpipilian sa pagbebenta ay isang positibong kalakalan sa theta. Ang positibong pananaw ay nangangahulugang ang halaga ng oras sa mga stock ay matunaw sa iyong pabor. Ang isang pagpipilian ay binubuo ng intrinsic at extrinsic na halaga. Ang intrinsic na halaga ay nakasalalay sa paggalaw ng stock at kumikilos halos tulad ng equity ng bahay. Kung ang pagpipilian ay mas malalim sa pera (ITM), mayroon itong mas maraming halaga. Kung ang opsyon ay lumilipat sa labas ng pera (OTM), ang halaga ng extrinsic ay lalago. Karaniwang kilala ang ekstrinsikong halaga bilang halaga ng oras.
Sa panahon ng isang transaksyon ng pagpipilian, inaasahan ng mamimili ang stock na lumipat sa isang direksyon at inaasahan na kumita mula rito. Gayunpaman, ang taong ito ay nagbabayad ng parehong intrinsic at extrinsic na halaga at dapat gumawa ng up ang extrinsic na halaga upang kumita. Dahil negatibo ang theta, ang mamimili ng pagpipilian ay maaaring mawalan ng pera kung ang stock ay mananatili pa rin o, marahil ay mas nakakadismaya, kung ang stock ay dahan-dahang gumagalaw sa tamang direksyon ngunit ang paglipat ay natatakbo ng pagkabulok ng oras. Ang oras ng pagkabulok ay gumagana nang maayos sa pabor ng nagbebenta ng pagpipilian dahil hindi lamang ito mabubulok nang kaunti sa bawat araw ng negosyo, gumagana din ito sa katapusan ng linggo at pista opisyal. Ito ay isang mabagal na paglipat ng pera para sa mga mamumuhunan ng pasyente.
Mga Resulta sa Volatility at Gantimpala
Malinaw na ang pagkakaroon ng pamamalagi ng presyo ng stock sa parehong lugar o ang paglipat nito sa iyong pabor ay magiging isang mahalagang bahagi ng iyong tagumpay bilang isang nagbebenta ng pagpipilian, ngunit ang pagbibigay pansin sa ipinahiwatig na pagbabago ng pabagu-bago ay mahalaga din sa iyong tagumpay. Naipakita ang pagkasumpungin, na kilala rin bilang vega, ay gumagalaw pataas at pababa depende sa supply at demand para sa mga kontrata ng opsyon. Ang isang pag-agos ng pagbili ng opsyon ay magpapalala sa premium ng kontrata upang ma-engganyo ang mga nagbebenta ng pagpipilian na gawin ang kabaligtaran ng bawat kalakalan. Ang Vega ay bahagi ng halaga ng extrinsic at maaaring mabulok o mabawasan ang premium nang mabilis.
Larawan 1: Implied volatility graph
Ang isang nagbebenta ng pagpipilian ay maaaring maikli sa isang kontrata at pagkatapos ay makaranas ng pagtaas ng demand para sa mga kontrata, na, naman, pinipintasan ang presyo ng premium at maaaring magdulot ng pagkawala, kahit na ang stock ay hindi lumipat. Ang Figure 1 ay isang halimbawa ng isang ipinahiwatig na pagkasumpungin ng volatility graph at ipinapakita kung paano maaaring ma-inflate at mabulok ng vega sa iba't ibang oras. Sa karamihan ng mga kaso, sa isang solong stock, ang inflation ay magaganap sa paghihintay ng isang anunsyo ng kita. Ang pagsubaybay sa ipinahiwatig na pagkasumpungin ay nagbibigay ng isang pagpipilian sa nagbebenta ng isang gilid sa pamamagitan ng pagbebenta kapag mataas ito dahil malamang na ibabalik ito sa ibig sabihin.
Kasabay nito, ang pagkabulok ng oras ay gagana din sa pabor ng nagbebenta. Mahalagang tandaan ang mas malapit na presyo ng welga ay sa presyo ng stock, mas sensitibo ang pagpipilian ay ang mga pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpong. Samakatuwid, ang karagdagang labas ng pera o mas malalim sa pera ng isang kontrata ay, ang hindi gaanong sensitibo ay ipinahiwatig ang mga pagbabago sa pagkasumpungin.
Posibilidad ng Tagumpay
Ang mga pagpipilian sa mga mamimili ay gumagamit ng delta ng isang kontrata upang matukoy kung magkano ang halaga ng kontrata ng pagpipilian na tataas ang halaga kung ang pinagbabatayan ng stock ay gumagalaw sa pabor ng kontrata. Gayunpaman, ang mga nagbebenta ng pagpipilian ay gumagamit ng delta upang matukoy ang posibilidad ng tagumpay. Ang isang pagtanggal ng 1.0 ay nangangahulugang isang pagpipilian ay maaaring ilipat ang dolyar-bawat-dolyar na may pinagbabatayan na stock, samantalang ang isang pagtanggal ng.50 ay nangangahulugang ang opsyon ay lilipat ng 50 sentimo sa dolyar na may kalakip na stock. Ang isang pagpipilian ng nagbebenta ay sasabihin sa isang pagtanggal ng 1.0 ay nangangahulugang mayroon kang isang posibilidad na 100% na ang pagpipilian ay magiging kahit isang sentimo sa pera sa pamamagitan ng pag-expire at isang.50 delta ay may 50% na posibilidad na ang opsyon ay 1 sentimo sa pera sa pamamagitan ng pag-expire. Ang karagdagang labas ng pera ng isang pagpipilian ay, ang mas mataas na posibilidad ng tagumpay ay kapag nagbebenta ng pagpipilian nang walang banta na itinalaga kung ang kontrata ay isinasagawa.
Larawan 2: Posibilidad ng pag-expire at paghahambing sa pagtanggal
Sa ilang mga punto, ang mga nagbebenta ng pagpipilian ay dapat matukoy kung gaano kahalaga ang isang posibilidad ng tagumpay ay inihambing sa kung magkano ang premium na kanilang makukuha mula sa pagbebenta ng pagpipilian. Ipinapakita ng Figure 2 ang bid at humingi ng mga presyo para sa ilang mga kontrata sa pagpipilian. Pansinin ang mas mababa ang delta na kasama ng mga presyo ng welga, mas mababa ang premium payout. Nangangahulugan ito na isang gilid ng ilang uri ay kailangang matukoy. Halimbawa, ang halimbawa sa Figure 2 ay may kasamang ibang posibilidad na nag-expire ng calculator. Ang iba't ibang mga calculator ay ginagamit maliban sa delta, ngunit ang partikular na calculator na ito ay batay sa ipinahiwatig na pagkasumpungin at maaaring magbigay ng mga kailangan sa mga mamumuhunan. Gayunpaman, ang paggamit ng pangunahing pagsusuri o teknikal na pagsusuri ay makakatulong din sa mga nagbebenta ng pagpipilian.
Pinakamasama-Case Scenarios
Maraming mga namumuhunan ang tumanggi na magbenta ng mga pagpipilian dahil natatakot sila sa mga pinakamasamang kaso. Ang posibilidad ng mga ganitong uri ng mga kaganapan na nagaganap ay maaaring napakaliit, ngunit mahalaga pa rin na malaman na mayroon sila. Una, ang pagbebenta ng isang opsyon sa tawag ay may teoretikal na panganib ng pag-akyat ng stock sa buwan. Bagaman ito ay maaaring hindi malamang, walang proteksyon na baligtad upang matigil ang pagkawala kung mas mataas ang stock rallies. Samakatuwid, ang mga nagtitinda ng tawag ay kailangang matukoy ang isang punto kung saan pipiliin nilang bumili pabalik ng isang kontrata ng opsyon kung ang mga rali ng stock o maaari nilang ipatupad ang anumang bilang ng mga diskarte sa pagkalat ng multi-leg na dinisenyo upang magsigaw laban sa pagkawala.
Ang nagbebenta ay inilalagay, subalit, talaga ang katumbas ng isang saklaw na tawag. Kapag nagbebenta ng isang ilagay, tandaan ang panganib ay may pagbagsak ng stock, ngunit ang isang stock ay maaari lamang pindutin ang zero at makakakuha ka ng panatilihin ang premium bilang isang premyo sa pag-aliw. Pareho ito sa pagmamay-ari ng isang saklaw na tawag - maaaring bumaba ang stock sa zero at mawala mo ang lahat ng pera sa stock na may natitirang premium call lamang. Katulad sa pagbebenta ng mga tawag, ang mga nagbebenta ay maaaring maprotektahan sa pamamagitan ng pagtukoy ng isang presyo kung saan maaari mong piliin na bilhin muli ang ilagay kung ang stock ay mahulog o magbantay sa posisyon na may pagkalat na pagpipilian na may multi-leg.
Ang Bottom Line
Ang mga pagpipilian sa pagbebenta ay maaaring hindi magkakaparehong uri ng kaguluhan sa pagbili ng mga pagpipilian, o malamang na ito ay isang diskarte na "home run". Sa katunayan, ito ay mas katulad sa paghagupit ng solong pagkatapos ng solong. Tandaan lamang, sapat na ang walang kapareha sa iyo sa paligid ng mga base at pareho ang puntos.
