Ang mga namumuhunan ay karaniwang nakatuon sa nominal rate ng pagbabalik sa kanilang mga pamumuhunan, ngunit ang tunay na rate ng pagbalik ay ang talagang mahalaga. Kaya, kung may nagsabi sa iyo tungkol sa isang seguridad na ginagarantiyahan ang isang tunay na rate ng pagbabalik sa inflation na walang panganib sa kredito, gusto mo, syempre, maging interesado.
Kapag nagtatayo ng isang portfolio, ang mga namumuhunan ay dapat maghangad na madagdagan ang pagbabalik na nababagay sa panganib ng portfolio. Upang gawin ito, kailangan nilang maghanap para sa mga klase ng asset na walang pasubali. Habang ang mga security secities at kita ay may posibilidad na madalas na pinagsama sa isang portfolio para sa layuning ito, mayroong isa pang klase ng pag-aari na maaaring mag-alok ng karagdagang potensyal ng pag-iba sa kaunting pagsisikap at gastos.
Mula noong unang bahagi ng 1980, ang mga mahalagang papel na protektado ng inflation (IPS) ay unti-unting lumago sa loob ng maraming mga binuo na merkado sa mundo. Walang iba pang mga pack ng seguridad na mas maraming suntok sa isang batayan na nababagay sa panganib.
Ano ang Mga Proteksyon na Protektado-Protektado?
Kapag bumili ka ng isang normal na bono, alam mo kung ano ang iyong nominal na pagbabalik ay nasa kapanahunan (sa pag-aakalang walang default). Ngunit hindi mo alam ang iyong tunay na rate ng pagbabalik dahil hindi mo alam kung anong inflation ang magiging panahon ng buhay ng iyong bono. Ang kabaligtaran ay nangyayari sa isang IPS. Sa halip na ginagarantiyahan ka ng isang nominal na pagbabalik, ginagarantiyahan ka ng IPS na isang tunay na pagbalik. Kaya, alam mo ang iyong tunay na rate ng pagbabalik ngunit hindi ang iyong nominal na pagbabalik. Ito ay muli dahil hindi mo alam ang rate ng inflation sa panahon ng buhay ng iyong IPS.
Habang ang mga security na protektado ng inflation ay nakabalangkas na katulad sa normal na mga bono, ang pangunahing pagkakaiba ay ang istraktura ng IPS ng mga bayad sa interes ay nasa dalawang bahagi sa halip na isa. Una, ang punong-guro ay nakakuha ng inflation sa buong buhay ng IPS, at ang buong akreditadong punong-guro ay binabayaran sa kapanahunan.
Pangalawa, ang regular na pagbabayad ng kupon ay batay sa isang tunay na rate ng pagbabalik. Habang ang kupon sa isang IPS ay may posibilidad na maging mas mababa kaysa sa kupon sa isang normal na bono, ang IPS kupon ay nagbabayad ng interes sa punong-aksyon na naipon ng inflation kaysa sa nominal na punong-guro. Samakatuwid, ang parehong punong-guro at interes ay protektado ng inflation. Narito ang isang tsart na nagpapakita ng mga pagbabayad ng kupon ng isang IPS.
Kailan Sila Mas Mabuti kaysa sa Bono?
Ang oras upang bumili ng isang IPS sa normal na mga bono ay talagang nakasalalay sa mga inaasahan ng merkado sa implasyon at kung ang mga inaasahan na iyon ay natanto. Ang isang pagtaas ng rate ng inflation, gayunpaman, ay hindi nangangahulugang ang isang IPS ay lalampas sa mga normal na bono. Ang pagiging kaakit-akit ng mga proteksyon na protektado ng inflation ay nakasalalay sa kanilang presyo na nauugnay sa normal na mga bono.
Halimbawa, ang ani sa isang normal na bono ay maaaring sapat na mataas upang matalo ang ani sa isang IPS kahit na may pagtaas sa inflation. Halimbawa, kung ang isang IPS ay na-presyo na may isang 3% tunay na ani at isang normal na bono ay na-presyo sa isang 7% nominal na ani, ang inflation ay dapat na average ng higit sa 4% sa buhay ng bono para sa IPS upang maging isang mas mahusay na pamumuhunan. Ang rate ng inflation na kung saan ang seguridad ay hindi kaakit-akit ay kilala bilang ang rate ng inflation ng breakeven.
Paano Nabibili ang Mga Proteksyon na Protektado-Protektado?
Karamihan sa mga IPS ay may katulad na istraktura. Maraming mga soberanong pamahalaan ng mga binuo na merkado ang naglalabas ng isang IPS (halimbawa, mga TIP sa Estados Unidos; Mga Gilts na Nakaugnay ng Index sa UK; at Real Rate Bonds sa Canada). Ang mga seguridad na protektado ng inflation ay maaaring mabili nang paisa-isa, sa pamamagitan ng mga kapwa pondo o sa pamamagitan ng mga ETF. Habang ang mga pederal na pamahalaan ay ang pangunahing tagapag-isyu ng mga proteksyon na protektado ng inflation, ang mga nagbigay ay matatagpuan din sa loob ng pribadong sektor at iba pang antas ng gobyerno.
Dapat bang Maging Bahagi ng Isang Balanse Portfolio ang isang IPS?
Bagaman maraming mga bilog sa pamumuhunan ang nag-uuri ng mga seguridad na protektado ng inflation bilang nakapirming kita, ang mga security na ito ay talagang isang hiwalay na klase ng asset. Ito ay dahil ang kanilang mga pagbabalik ay magwawasto ng mahina sa regular na nakapirming kita at pagkakapantay-pantay. Ang katotohanang ito lamang ang gumagawa sa kanila ng mga mahusay na kandidato para sa pagtulong upang lumikha ng isang balanseng portfolio; Bukod dito, sila ang pinakamalapit na bagay sa isang "libreng tanghalian" na makikita mo sa mundo ng pamumuhunan. Sa totoo lang, kailangan mong hawakan ang isang IPS lamang sa iyong portfolio upang mapagtanto ang karamihan sa mga pakinabang ng klase ng asset na ito. Dahil ang mga seguridad na protektado ng inflation ay inisyu ng soberanong gobyerno, walang (o minimal) na panganib sa kredito at, samakatuwid, ang limitadong benepisyo sa pag-iba-iba pa.
Ang inflation ay maaaring maiwasang pinakamasamang kaaway ng kita, ngunit ang isang IPS ay maaaring gumawa ng inflation na isang kaibigan. Ito ay isang aliw, lalo na sa mga naaalala kung paano nasira ng inflation ang nakapirming kita sa panahon ng mataas na inflationary period ng 1970s at unang bahagi ng 1980s.
Tunog Masyadong Magaling na Maging Totoo?
Habang ang mga benepisyo ay malinaw, ang mga proteksyon na protektado ng inflation ay may panganib. Una, upang mapagtanto nang lubusan ang garantisadong tunay na rate ng pagbabalik, kailangan mong hawakan ang IPS sa kapanahunan. Kung hindi man, ang panandaliang mga swings sa totoong ani ay negatibong nakakaapekto sa panandaliang pagbabalik ng IPS. Halimbawa, ang ilang mga soberanong gobyerno ay naglabas ng isang 30-taong IPS, at bagaman ang isang IPS ng haba na ito ay maaaring maging pabagu-bago ng isip sa maikling termino, hindi pa rin ito pabagu-bago ng isip bilang isang regular na 30-taong bono mula sa parehong nagbigay.
Ang pangalawang panganib na nauugnay sa mga proteksyon na protektado ng inflation ay na, dahil ang naipon na interes sa punong-guro ay may kaugaliang buwis kaagad, ang mga seguridad na protektado ng inflation ay may posibilidad na mas mahusay na gaganapin sa loob ng mga portfolios na sinakyan ng buwis. Pangatlo, hindi sila masyadong naiintindihan at ang pagpepresyo ay maaaring kapwa mahirap intindihin at kalkulahin.
Ang Bottom Line
Lalo na, ang mga security na protektado ng inflation ay isa sa mga pinakamadaling klase ng pag-aari na mamuhunan, ngunit ang mga ito ay isa rin sa pinaka pinapansin. Ang kanilang hindi magandang ugnayan sa iba pang mga klase ng pag-aari at natatanging paggamot sa buwis ay nagbibigay sa kanila ng isang perpektong akma para sa anumang buwis, balanseng portfolio. Ang panganib ng Default ay hindi gaanong nababahala dahil ang mga namumuno sa gobyerno na nagbigay ng kapangyarihan ang IPS market.
Dapat malaman ng mga namumuhunan na ang klase ng asset na ito ay may sariling mga hanay ng mga panganib. Ang mga pangmatagalang isyu ay maaaring magdala ng mataas na panandaliang pagkasumpungin na nakapipinsala sa garantisadong rate ng pagbabalik. Gayundin, ang kanilang kumplikadong istraktura ay makapagpapahirap sa kanila na maunawaan. Gayunpaman, para sa mga handang gawin ang kanilang araling-bahay, mayroong tunay na isang "libreng tanghalian" sa labas ng mundo ng pamumuhunan. Humukay!
