Ang mga bono ay may baligtad na relasyon sa mga rate ng interes; kapag tumaas ang rate ng interes, bumagsak ang mga presyo ng bono, at kabaliktaran. Sa unang sulyap, ang baligtad na ugnayan sa pagitan ng mga rate ng interes at mga presyo ng bono ay tila hindi makatwiran, ngunit sa mas malapit na pagsusuri, mahusay ang kahulugan.
Isang madaling paraan upang maunawaan kung bakit lumipat ang mga presyo ng bono sa kabaligtaran ng mga rate ng interes ay isaalang-alang ang mga bono ng zero-coupon, na hindi nagbabayad ng mga kupon ngunit nakuha ang kanilang halaga mula sa pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at ang halaga ng par na binabayaran sa kapanahunan. Halimbawa, kung ang isang bono sa zero-coupon ay nakikipagkalakalan sa $ 950 at may halaga ng par na $ 1, 000 (binayaran sa kapanahunan sa isang taon), ang rate ng pagbalik ng bono sa kasalukuyang panahon ay humigit-kumulang na 5.26%, na katumbas ng (1000 - 950) รท 950.
Para sa isang tao na magbayad ng $ 950 para sa bond na ito, dapat siyang maging masaya sa pagtanggap ng 5.26% na pagbabalik. Ngunit ang kanyang kasiyahan sa pagbabalik na ito ay depende sa kung ano pa ang nangyayari sa merkado ng bono.
Mga Key Takeaways
- Karamihan sa mga bono ay nagbabayad ng isang nakapirming rate ng interes, kung ang mga rate ng interes sa pangkalahatang pagbagsak, ang mga rate ng interes ng bono ay magiging mas kaakit-akit, kaya ang mga tao ay mag-bid up ang presyo ng bono. rate na binabayaran ng isang bono, at ang kanilang presyo ay babagsak.Zero-kupon bono ay nagbibigay ng isang malinaw na halimbawa kung paano gumagana ang mekanismo na ito.
Ang Pinakamagandang Return Return
Ang mga namumuhunan sa bono, tulad ng lahat ng mga namumuhunan, karaniwang subukan na makuha ang pinakamahusay na posibleng pagbabalik. Kung ang kasalukuyang mga rate ng interes ay tataas, na nagbibigay ng mga bagong naibigay na bono ng isang ani ng 10%, kung gayon ang zero-coupon bond na nagbubunga ng 5.26% ay hindi lamang magiging mas kaakit-akit, hindi ito magiging demand sa lahat. Sino ang nais ng ani na 5.26% kapag makakakuha sila ng 10%?
Upang maakit ang demand, ang presyo ng pre-umiiral na zero-coupon bond ay kailangang bumaba ng sapat upang tumugma sa parehong pagbabalik na naibigay sa pamamagitan ng nananatiling mga rate ng interes. Sa pagkakataong ito, ang presyo ng bono ay bababa mula sa $ 950 (na nagbibigay ng 5.26% na ani) hanggang $ 909.09 (na nagbibigay ng 10% na ani).
Mga pabagu-bago na tendensya
Ito ang dahilan kung bakit ang mga zero-coupon bond ay may posibilidad na maging mas pabagu-bago, dahil hindi sila nagbabayad ng anumang pana-panahong interes sa panahon ng buhay ng bono. Sa kapanahunan, isang zero-coupon bonder na natanggap ang halaga ng mukha ng bono.
Kaya, ang tanging halaga sa mga bono ng zero-coupon ay mas malapit sa kanilang pagkahinog, mas nagkakahalaga ang bono. Dagdag pa, may limitadong pagkatubig para sa mga bono ng zero-coupon dahil ang kanilang presyo ay hindi naapektuhan ng mga pagbabago sa rate ng interes. Ginagawa nitong mas pabagu-bago ang kanilang halaga.
Ang mga bonding ng Zero-coupon ay inilabas sa isang diskwento sa halaga ng par. Ang mga ani sa zero-coupon bond ay isang function ng presyo ng pagbili, ang halaga ng par, at ang oras na natitira hanggang sa kapanahunan. Gayunpaman, ang mga bono ng zero-kupon ay naka-lock din sa ani ng bono, na maaaring maging kaakit-akit sa ilang mga namumuhunan.
Mga Natatanging Impluwensya sa Buwis
Gayunpaman, ang mga bono ng zero-coupon ay may natatanging implikasyon sa buwis na dapat maunawaan ng mga namumuhunan bago mamuhunan sa kanila. Kahit na walang pana-panahong pagbabayad ng interes ang ginawa sa isang zero-coupon bond, ang taunang naipon na pagbabalik ay itinuturing na kita, na kung saan ay binubuwis bilang interes. Ipinapalagay ang bono upang makakuha ng halaga habang papalapit ito sa kapanahunan. Ang pakinabang sa halaga ay hindi binubuwis sa rate ng kita ng kapital ngunit itinuturing bilang kita.
Ang mga buwis ay dapat bayaran sa mga bonong ito taun-taon, kahit na ang mamumuhunan ay hindi tumatanggap ng anumang pera hanggang sa petsa ng kapanahunan ng bono. Maaaring mabigat ito para sa ilang mga namumuhunan. Gayunpaman, may ilang mga paraan upang limitahan ang mga kahihinatnan ng buwis na ito.
Paano Lumipat ang Mga Presyo ng Mga Bono
Ngayon na mayroon kaming isang ideya kung paano gumagalaw ang presyo ng isang bono na may kaugnayan sa mga pagbabago sa rate ng interes, madaling makita kung bakit tataas ang presyo ng isang bono kung ang nananaig na mga rate ng interes ay mahulog. Kung ang mga rate ay bumaba sa 3%, ang aming zero-coupon bond, na may ani nitong 5.26%, ay biglang magiging kaakit-akit. Marami pang mga tao ang bibilhin ang bono, na tutulak ang presyo hanggang sa tumugma ang ani ng bono sa umiiral na 3% rate.
Sa pagkakataong ito, ang presyo ng bono ay tataas sa humigit-kumulang na $ 970.87. Dahil sa pagtaas ng presyo na ito, makikita mo kung bakit nakikinabang ang mga bondholders (ang mga namumuhunan na nagbebenta ng kanilang mga bono) mula sa isang pagbawas sa mga rate ng interes.
Ang mga halimbawa na ito ay nagpapakita din kung paano ang rate ng kupon ng isang bono ay direktang apektado ng pambansang rate ng interes, at dahil dito, ito ang presyo ng merkado. Ang mga bagong ibinibigay na bono ay may posibilidad na magkaroon ng mga rate ng kupon na tumutugma o lumampas sa kasalukuyang rate ng interes.
Kapag tinutukoy ng mga tao ang "pambansang rate ng interes" o "ang pinakain, " madalas na tinutukoy nila ang rate ng pondo ng federal na itinakda ng Federal Open Market Committee (FOMC). Ito ang rate ng interes na sinisingil sa paglipat ng mga pondo ng interbank na hawak ng Federal Reserve at malawakang ginagamit bilang benchmark para sa mga rate ng interes sa lahat ng uri ng pamumuhunan at mga security sec.
Ang pagiging sensitibo ng presyo ng isang bono sa mga pagbabago sa mga rate ng interes ay kilala bilang tagal nito.
Kapag ang Bond Market Falls
Para sa kadahilanang ito, kapag nadagdagan ng Federal Reserve ang mga rate ng interes noong Marso 2017 sa isang quarter porsyento na puntos, nahulog ang merkado ng bono. Ang ani sa 30-taong bono ng Treasury ay bumaba sa 3.02% mula sa 3.14%, ang ani sa 10-taong tala ng Treasury ay nahulog sa 2.4% mula sa 2.53%, at ang ani ng dalawang taong tala ay nahulog mula sa 1.35% hanggang 1.27%.
Ang Fed ay nagtataas ng mga rate ng interes ng apat na beses sa 2018. Matapos ang huling taasan ng taon na inihayag noong Disyembre 20, 2018, ang ani sa 10-taong Treasury notes ay nahulog mula 2.79% hanggang 2.69%.
