Mga Pangunahing Kilusan
Inaasahan ko na ang pabalik-balik na kalakalan ngayon ay bunga pa rin ng mga negatibong signal na ginawa mula sa merkado ng bono noong nakaraang linggo. Tulad ng nabanggit ko sa Chart Advisor ng nakaraang linggo, ang curve ng ani sa wakas ay invert sa Biyernes. Partikular, ang 10-taong ani ng Treasury ay inilubog sa ibaba ng tatlong-buwan na ani ng Treasury. Makasaysayang nagsasalita, ito ay naging isang harbinger ng mga pag-urong.
Tulad ng maaasahang bilang signal na ito ay sa nakaraan, ito ay kahila-hilakbot para sa tumpak na tiyempo. Ang huling pag-ikot ay naganap noong 2006, at ang merkado ay hindi bumagsak sa napakababang teritoryo na may pag-urong hanggang sa 2008. Iyon ay isang mas mahaba-kaysa-average na oras ng tingga para sa signal na ito, ngunit ang mga naunang halimbawa ay nasukat pa sa buwan kaysa sa mga linggo o araw.
Ang mga stock sa pananalapi ay may posibilidad na umunlad kapag ang mga rate ng interes ay bumababa o ang curve ng ani ay baligtad - gayunpaman, ang sektor na ito ay marahil ay hindi magiging pokus ng pinakadakilang pagkalugi kung ang mga mamumuhunan ay patuloy na mag-alala tungkol sa isa pang pagwawasto sa maikling panahon. Ang mga umuusbong na merkado (EM) ay nasa pinakamalala na posisyon dahil napakaraming mga rehiyon sa loob ng kategoryang ito ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagbagal ng paglago ng ekonomiya.
Sapagkat ang EM ay nasa isang tiyak na posisyon at ang rally sa stock ng EM ay naging matibay sa taong ito, pinapanood ko ang sektor na ito para sa mga breakout na magsisilbing isang maagang babala para sa higit na kahinaan sa mga stock ng US. Sa sumusunod na tsart, ginamit ko ang iShares emerging Markets ETF (EEM) bilang benchmark. Kung nasira ang EEM sa ibaba ng suporta sa saklaw na $ 41.70, kung gayon sa palagay ko ang higit na pagmamalasakit sa mga stock ng US ay na-warrant. Gayunpaman, kung kinumpirma ng EEM ang suporta at gumagalaw nang mas mataas, tulad ng nangyari noong Disyembre, pagkatapos ay naniniwala ako na dapat samantalahin ng mga mangangalakal ang pagkakataon na tumingin sa mga stock sa mas mababang presyo habang naghihintay kami upang makita kung paano nasasaayos ang antas ng interes.
S&P 500
Ang S&P 500 ay pinamunuan ng mas mababang araw ng mga stock at pangunahing materyales. Ang mga pagkalugi sa sektor ng tech ay pangit sa pamamagitan ng outsized negatibong pagganap sa Apple Inc. (AAPL) at puro pagbebenta sa mga stock ng semiconductor tulad ng NVIDIA Corporation (NVDA) at Texas Instruments Incorporated (TXN). Ang isang kilalang analyst ng semiconductor sa Bernstein Research ay pinabagsak ang stock ng Texas Instruments (at samakatuwid ang buong sektor) matapos na tapusin na ang mga stock ng semiconductor ay maaaring hindi mabawi sa 2019 tulad ng orihinal na inaasahan.
Sa maliwanag na bahagi, ang mga industriya at homebuilder ay mas mataas ngayon, na nagpapahiwatig na ang mga namumuhunan ay hindi pa handa na ilipat ang mga ito sa mga ligtas na kanlungan. Maraming mga yunit ng homebuilder ang nag-ulat ng mga kita sa huli ng Marso at Abril na maaaring magbigay sa amin ng ilang mahalagang pananaw sa sentimyento ng consumer at pang-industriya. Habang hindi ko karaniwang ilagay ang labis na diin sa isang ulat ng kita mula sa Lennar Corporation (LEN), ang homebuilder, iuulat ito sa Miyerkules bago buksan ang palengke, na maaaring magsilbing isang punto para sa mga stock sa maikling termino kung ang mga bagong order ay mas mataas kaysa sa inaasahan.
Mula sa isang teknikal na pananaw, nakumpleto ng S&P 500 ang isang pagbagsak ng pagbaba ng bearish MACD noong nakaraang linggo na mayroong paunang target na presyo sa gitnang malapit sa 2, 720. Iyon ay sa loob ng normal na mga pagkasunod-sunod ng pagkasumpungin at maaaring maglingkod bilang isang antas ng suporta na kasabay ng ilang mga paparating na mga kita at pang-ekonomiyang ulat. Kung mananatili ang suporta sa EM, aasahan ko ang paunang target na presyo ng bearish para sa S&P 500 na hawakan din.
:
Ang Epekto ng isang Baligtad na Paggawa ng curve
Pagpapalit ng MACD Divergence
Ang Dovish Fed Tightened Last Week sa pamamagitan ng Pagbawas ng Balanse Sheet nito
Mga Tagapagpahiwatig sa Panganib - SKEW
Bagaman mayroong maraming mga pangmatagalang tagapagpahiwatig na nagsenyas ng isang maingat na merkado, ang index ng CBOE SKEW ay nakakagulat na malakas ang presyo. Halimbawa, kahit na ang mga stock sa Biyernes ay mabilis na bumababa, ang index ng SKEW ay nahulog din sa mas matagal na lows. Dahil ang SKEW ay tumataas sa takot sa mamumuhunan at bumagsak sa tiwala ng mamumuhunan, naramdaman kong sinusuportahan nito ang aking pananaw para sa suporta na mahawakan sa malapit na term.
Tulad ng CBOE Voatility Index (VIX), ang SKEW ay kinakalkula mula sa mga pagpipilian sa pagpipilian sa S&P 500 cash index. Ang formula ay nakatuon sa kamag-anak na presyo ng mga opsyon na inilalagay sa labas ng salapi na ginagamit upang magbantay laban sa malaking pagtanggi sa merkado. Tulad ng nakikita mo sa mga sumusunod na tsart, ang SKEW ay nakataas sa Agosto-Setyembre ng nakaraang taon habang ang mga namumuhunan ay nangangalaga sa harap ng malaking pagtanggi na nagsimula noong Oktubre.
Ayon sa pagsusuri na nagawa ko sa SKEW, ang pinakamahalagang signal nito ay kapag gumagawa ito ng isang bagay na salungat sa merkado. Kung ang SKEW ay mabilis na tumataas sa mga stock, mas malamang na darating ang isang pagwawasto. Gayunpaman, kung ang SKEW ay bumabagsak sa mga stock, malamang na ang suporta ay hahawakan sa maikling termino at tataas ang mga presyo. Wala ng 100% - gayunpaman, natagpuan ko ang signal na ito upang maging isang mahalagang upang ilagay ang panganib sa pananaw. Kahit na ang mga presyo ng stock ay patuloy na bumagsak sa linggong ito, iminumungkahi ko pa rin ang mga mamumuhunan na magbantay para sa isang bagong pagkakataon sa pagbili sa maikling panahon.
:
Ano ang Index ng SKEW?
Patnubay ng Isang Sinimulan sa Pag-alaga
Hindi pangkaraniwang Pagbili sa Mga ETF Ay Lumalagong
Bottom Line: Maghanap ng Suporta
Asahan na makita ang maraming mga kuwento sa susunod na dalawang linggo tungkol sa hindi pagkakasundo sa pagitan ng mga analyst na nag-aalala tungkol sa curve ng ani at sa mga may tiwala na "sa oras na ito ay naiiba ito." Sa puntong ito, medyo wala pa rin akong natukoy tungkol sa kung paano dapat matakot ang mga namumuhunan sa tungkol sa isang pag-urong. Gayunpaman, ang nalalaman natin mula sa makasaysayang data ay, kahit na ang isang pag-urong ay lumilitaw kasunod ng isang pag-iikot, nangangailangan ng oras upang mabuo, at nagbibigay ng mga mamumuhunan ng maraming mga pagkakataon upang kumita sa pansamantala.
