Ipinapahiwatig ng makasaysayang data na, mula sa taon hanggang taon, ang ilang mga indibidwal na mga kadahilanan sa pamumuhunan ay higit na umuusbong habang ang iba ay nahuhuli. Ang sitwasyong iyon ay ipinapakita sa 2017, habang ang mga stock at momentum stock ay naghahatid ng mga kahanga-hangang pagbabalik habang ang mga pangalan ng halaga ay nahuli. Ngunit sa mundo ng mga pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF), ang katanyagan ng ilang mga pondo ng kadahilanan ay hindi palaging nagpapahiwatig ng pagganap sa taon-taon o taon-taon. Kabilang sa mga ETF na batay sa kadahilanan, na nahuhulog sa ilalim ng pag-iintindi ng matalinong beta, ang mga ari-arian sa ilalim ng mga kabuuan ng pamamahala ay nagpapahiwatig na ang mga namumuhunan ay mahal ang mga pondo ng halaga, habang marami ang nananatiling alalahanin tungkol sa pagyakap sa mga ETF na hinihimok ng momentum.
Tingnan lamang ang agwat sa pagitan ng iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) at ang Vanguard Value ETF (VTV). Ang MTUM ay apat at kalahating taong gulang na may $ 4.1 bilyon sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala, na ginagawa itong pinakamalaking dedikado momentum ETF. Bagaman ito ay mas matanda, ang VTV ay tahanan ng isang malaking halaga na $ 32.4 bilyon sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala (hanggang sa Agosto 31), ginagawa itong hindi lamang ang pinakamalaking halaga ng ETF kundi pati na rin ang pinakamalaking matalinong pondo ng beta.
Taon hanggang sa kasalukuyan, ang MTUM ay umabot sa 29.1% kumpara sa 10.7% para sa VTV, gayunpaman maraming mamumuhunan ang umiiwas sa momentum factor at mga kaugnay na pondo. "Ang Momentum bilang isang kadahilanan ay natatakot pa rin ng karamihan sa Wall Street. May daan-daang bilyon-bilyong dolyar na namuhunan sa mga estratehiya ng halaga, ngunit ang pinakamalaking momentum na ETF ay may $ 4 bilyon lamang dito, na may $ 500 milyon sa susunod na pinakamalaking, " sabi ni Michael Batnick sa isang kamakailang tala. "Sa palagay ko mahirap ibenta ang ideya na ang tumataas na presyo ay nakakaakit ng mga mamimili at bumabagsak na mga presyo ang nakakaakit ng mga nagbebenta."
Marahil ang ilan sa mga namumuhunan ay nasa kanilang isip na ang momentum ay maaaring mawala. Sa katunayan ito ay maaaring, ngunit mula sa pagpunta sa merkado sa Abril 2013, MTUM ay bumalik sa halos 102% kumpara sa tungkol sa 72% para sa VTV. Ang paggawa ng puwang na iyon ang lahat ng higit na nakagugulat ay ang katunayan na ang taunang pagkasumpungin ng MTUM sa panahong iyon ay 100 na mga puntong puntos lamang na mas mataas kaysa sa VTV. Bukod dito, ang pinakamataas na drawdown ng MTUM mula sa pagpunta sa merkado ay talagang 40 mga batayan na puntos sa ibaba ng VTV.
Ang paunang kaalaman ng mga namumuhunan tungkol sa momentum ay maaari ring ipaliwanag kung bakit ang mga ETF tulad ng MTUM ay maaaring hindi gaanong kasing laki ng maihahambing na pondo. Ang pagtatanggal ng mga paniwala na iyon ay isa pang isyu. "Kahit na ang mga kagustuhan ng mamumuhunan ay nagbabago, at ang pagiging popular ng momentum, ang ideya na ang mga namumuhunan sa kawan ay napakamot sa aming DNA na ito ay maaaring ang tanging kadahilanan na hindi maaaring ma-arbitrasyon palayo, " pagdaragdag ni Batnick.
