IPO kumpara sa Manatiling Pribado: Isang Pangkalahatang-ideya
Mga Key Takeaways
- Ang pagpunta sa publiko ay maaaring mapagbuti ang ilalim na linya ng iyong kumpanya - ngunit hindi ito kinakailangan na yumaman ka dahil ang mga tagapagtatag ay maaaring hindi maibenta ang kanilang mga pagbabahagi.Kapag pupunta ka sa publiko maaari mong gamitin ang iyong stock ng kumpanya bilang currency.You ay maaaring gumamit ng isang IPO upang makakuha ng iba pang mga kumpanya na lumago nang mas mabilis, upang kumuha ng mga kakumpitensya, o upang palakasin ang iyong posisyon sa pamilihan.Pagtataguyod ng pribado ay nangangahulugan na mayroon kang higit pang awtonomiya upang mapatakbo nang hindi kinakailangang sumagot sa mga potensyal na libu-libong mga shareholders ng tagalabas.
IPO
Ang pinakamalaking pagganyak upang magsagawa ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) ay karaniwang pinansyal. "Ang pampublikong pagpunta ay makakakuha ka ng pera-at kadalasan ay maraming ito, " sabi ni Eric Chen, isang associate na propesor ng pangangasiwa ng negosyo sa University of Saint Joseph sa West Hartford, Conn., Kung saan nagtuturo siya ng pananalapi, diskarte, at mga klase sa batas. Sa kanyang nakaraang karera sa pananaliksik sa pananalapi at equity, sinabi ni Chen na pinamunuan o lumahok siya sa pagkuha ng higit sa 25 mga kumpanya sa publiko. "Kung saan maaari kang maging cash-constrained dati, ikaw ay flush na may kapital na dapat mong mamuhunan sa kumpanya upang mapalago ito, " sabi niya.
Mayroon ding isang tiyak na napapansin na pagiging lehitimo sa pagiging publiko, sabi ni Chen. "Malalaman ng mga tao ang tungkol sa iyo. Ang pagiging publiko ay gawing mas madali para sa iyo na magnegosyo sa iba. Mas madali din ang pag-secure ng financing, "sabi niya dahil ang mga kumpanya ng pera mula sa pagpunta sa publiko ay karaniwang umaakyat sa sheet ng balanse. Ang mga potensyal na mamumuhunan at kasosyo sa negosyo ay maaaring maging mas komportable sa pagtatrabaho sa iyo dahil ang impormasyon ng iyong kumpanya ay isasampa sa Securities and Exchange Commission (SEC) at magagamit para makita ng lahat.
Bilang karagdagan sa pagtaas ng mga pang-unawa sa pagiging lehitimo ng iyong kumpanya, "mayroon lamang isang napansin na cool na kadahilanan tungkol sa pagpunta sa publiko, pag-ring ng kampanilya, at pangangalakal sa stock market - ito ay tulad ng isang ritwal ng pagpasa, " sabi ni Jeremy S. Office, tagapagtatag at punong-guro ng Maclendon Wealth Management at co-founder at pamamahala ng kasosyo sa venture fund SJO Worldwide, kapwa sa Delray Beach, Fla.
Manatiling Pribado
Ang pagpunta sa publiko ay maaaring makatulong sa iyo na mapalago ang iyong sheet ng balanse, makinis na mga transaksyon sa negosyo, gawing mas madali upang sakupin ang mga kakumpitensya, at pinatayo ka nang kaunti, ngunit maraming mga pros upang manatiling pribado. Nag-uulat ka sa isang may hangganang pangkat ng mga namumuhunan, sabi ng Opisina, at habang ang iyong mga potensyal na mamumuhunan ay mas maliit dahil kailangan nilang ma-akreditado, "ngayon mayroong isang record na halaga ng kapital na pupunta sa mga kumpanya ng maagang yugto."
Ang pananatiling pribado ay nangangahulugang maaari kang pumili ng eksakto kung sino ang namumuhunan sa iyong kumpanya, at hindi tulad ng hindi ka makakapagpasyang magpunta sa publiko sa ibang pagkakataon. Ngunit hangga't mananatili kang pribado, hindi mo kailangang baguhin ang pokus o diskarte ng iyong kumpanya upang matugunan ang mga inaasahan ng Wall Street, sabi ng Office.
Ang pagpunta sa publiko ay isang malaking panganib din. "Paano kung ang IPO ay isang pagkabigo? Maaaring tapusin ng IPO flop ang iyong negosyo, ”sabi ng Opisina. Ang isang pakinabang ng pananatiling pribado ay hindi mo napapailalim sa panganib ang iyong kumpanya. Kung nasa posisyon ka kung saan matagumpay ka na ang pagpunta sa publiko ay kahit isang pagsasaalang-alang, maaari mong talagang mas mahusay na iwanan ang mga bagay tulad nila.
"Kung hindi ka sapat na malaki, huwag mo ring isipin ito, " sabi ni Chen. "Ang mga merkado ay may basura sa mga maliliit na kumpanya na talagang hindi sapat upang mapanatili ang isang pampublikong alay." Depende sa industriya na naroroon mo, maaari itong mangyari sa mga kumpanyang nagpo-post ng ilang daang milyon sa taunang mga benta, sabi niya. Kailangan mong magkaroon ng isang malakas na pagsunod upang ang stock ng kumpanya ay mangangalakal nang maayos. "Marami sa mga sitwasyong ito ay nagtatapos bilang 'penny stock' at nahaharap sa paglilipat mula sa palitan, " sabi niya.
IPO Cons
Habang ang prestihiyo at cash ay nakakaintindi sa mga dahilan upang mapunta sa publiko, ang mahal at proseso ng oras at kinakailangan para sa paghawak ng isang IPO at ipinagbibili sa publiko ay mga makabuluhang disbentaha.
"Ang pagpunta sa publiko, kahit na sa ilalim ng nabawasan na mga kinakailangan sa pag-uulat ng Act ng JOBS, ay maaaring maging isang mamahaling ehersisyo, " sabi ni Helen Adams, ang pamamahala sa lugar ng San Diego na kasosyo ng Haskell & White, isa sa pinakamalaking independiyenteng pag-aari ng accounting, auditing, at mga kumpanya sa pagkonsulta sa buwis. sa Timog California. "May mga tiyak na mga kinakailangan sa pag-file ng pinansiyal na SEC sa isang quarterly at taunang batayan, at maraming mga pana-panahong kinakailangan sa ligal na pag-uulat, kasama na ang mga para sa materyal na transaksyon at para sa pangangalakal ng stock ng mga nakatatandang executive at mga miyembro ng lupon, " sabi niya.
Idinagdag din ni Chen na ang pagpunta sa publiko mismo ay isang mamahaling proseso. "Kailangan mong magbayad para sa mga palabas sa kalsada, at ang iyong senior management ay gugugol ng maraming oras sa paghahanda para sa handog sa halip na tumututok sa negosyo."
Ang isang pangunahing pakinabang ng pananatiling pribado ay na nililimitahan mo ang iyong downside na panganib. Maaari mong patuloy na gawin ang iyong ginagawa upang kumita ang mga kita na gumawa ng iyong negosyo bilang matibay na mayroon na.
Sa madaling sabi, gagastos ka ng mas maraming pera bilang isang pampublikong kumpanya kaysa sa isang pribado, sabi ni Chen. "Kung ikaw ang laki ng GE, makakaya mo ang labis na gastos sa pagiging pampubliko, " sabi niya. Ngunit kung ikaw ay maliit, maaari mong makita na ang iyong ilalim na linya ay makakakuha ng chewed up sa pamamagitan ng mga gastos na hindi mo isaalang-alang nang mabuti. "Huwag asahan na mailabas ang iyong pera anumang oras sa lalong madaling panahon, " sabi ni Chen. "Ang iyong mga pagbabahagi ay mapapailalim sa mga probisyon ng lock-up nang hindi bababa sa anim na buwan."
Ang mga kadahilanan para dito ay batay sa psychology ng mamumuhunan. "Mag-isip tungkol sa isang sitwasyon kung saan ang publiko ay papunta sa publiko, at si Mark Zuckerberg ay nagbebenta ng kanyang sariling pagbabahagi sa alay, " sabi ni Chen. "Iniisip ng mga namumuhunan, 'Ano ang alam niya na ang publiko ay hindi? Naghahanap ba siya na mag-ambag ng pagbabahagi ng masamang balita?'" Hindi ito nangangahulugang hindi mo maibebenta sa kalaunan ang iyong mga hawak, ngunit nangangahulugan ito malamang na maghintay ka.
Pagpapanatiling Pribadong Cons
Sa isang pribadong kumpanya, maaaring hindi mo maakit ang nangungunang talento sa pamamagitan ng mga benepisyo tulad ng mga insentibo sa stock, sabi ni Mike Ser, isang aktibong negosyante, trading coach, at negosyante na may higit sa 16 na taon ng karanasan sa pangangalakal. Siya ang co-founder, kasama si Andy Man, ng Ser Man Traders, isang programa sa pagsasanay para sa mga propesyonal na mangangalakal. Ang isa pang con ay bilang isang pribadong kumpanya, hindi mo magagamit ang iyong stock bilang pera upang makuha ang iyong mga kakumpitensya o iba pang mga kumpanya. "Kung ikaw ay isang pribadong kumpanya, higit pa sa isang hamon dahil mayroon kang dapat na magkaroon ng pera o humiram ng utang upang makakuha ng mga kumpanya, " sabi niya.
Ang pananatiling pribado ay nililimitahan din ng pagkatubig para sa mga umiiral na mamumuhunan. Hindi nila madaling ibenta ang kanilang stake sa kumpanya sa pamamagitan ng pagpunta sa isang pampublikong palitan. Para sa isang kilalang, nangungunang pagganap, kumpanya na suportado ng kapital, maaaring hindi napakahirap maghanap ng isang mamimili, ngunit sa kaso ng isang hindi gaanong kilalang kumpanya, ang mga potensyal na mamimili ay maaaring iba pang umiiral na mga may-ari. Ang pagbebenta ng mga pagbabahagi sa pangalawang merkado ay madalas na mapaghamong, lalo na dahil ang mga prospective na mamimili ay kailangang maging accredited mamumuhunan.
Ang mga namumuhunan na mayroon ka ay maaaring magkaroon ng isang mahalagang stake sa iyong kumpanya at maging boses tungkol sa kung paano nila iniisip na dapat mong patakbuhin ang negosyo. Maaaring hindi ka magkaroon ng maraming kontrol hangga't gusto mo, kahit na ang iyong kumpanya ay nananatiling pribado.
Kasabay nito, ang pag-asa sa mga pribadong mamumuhunan ay maaaring hindi magpapahintulot sa iyo na itaas ang pondo na kailangan mo, at maaaring hindi ka makahanap ng sapat na pribadong mamumuhunan na interesado sa iyong kumpanya.
Ang pagpunta sa publiko ay hindi palaging ang pinakamahusay na pagpipilian para sa iyong negosyo. Walang alinlangan na masaya na ipagmalaki ito sa lahat ng iyong kakilala, ngunit maaaring hindi ito kapaki-pakinabang tulad ng iniisip mo, binigyan ang mga gastos ng IPO mismo at ang pagtaas ng mga kinakailangan sa pag-uulat sa pananalapi. Mawawalan ka ng kontrol sa kumpanya sa mga shareholders na nais sabihin sa negosyo at sa patuloy na pangangailangan upang mapanatili ang parehong pagganap ng iyong kumpanya at mataas ang pang-unawa ng publiko kaya ang presyo ng stock ay hindi tangke.
