Mayroong humigit-kumulang 2, 800 listahan na nangangalakal sa New York Stock Exchange (NYSE), at isang maihahambing na numero na nangangalakal sa kalye sa Nasdaq. Ang mga kumpanyang ito ay mula sa leviathan (Apple, nagkakahalaga ng isang kolektibong kalahati ng isang trilyong dolyar), hanggang sa hindi pagkakasunud-sunod (bawat isa ay may kapital na merkado na mas mababa kaysa sa presyo ng isang kotse). Ang bawat huling isa sa mga kumpanya ay kailangang magsimula sa isang lugar. Ang bawat isa ay lumaki sa buhay ng pangangalakal bilang paunang mga pampublikong alay (IPO), na orihinal na ipinagbibili sa mga masasamang namumuhunan at speculators na naghahanap ng mabilis, kung hindi instant, kita.
Nangungunang mga IPO Nations
Paano ang isang IPO Gumagana ang IPO ay isa sa ilang mga acronym sa merkado na halos lahat ay pamilyar. Ang termino ay bumubuo ng mga larawan ng biglaang mga milyonaryo na nanonood sa glee habang ang kanilang dati nang mga mahawakan na paghawak ay isinalin sa maaaring kumilos na pera. Kung nakakuha ka ng kahit isang cursory na pagtingin sa balita sa negosyo sa nakalipas na ilang buwan, malamang na alam mo na ang Facebook ay ilang sandali ang layo mula sa paunang pag-aalok ng publiko. Ngayon, hindi ka maaaring bumili ng Facebook stock dahil walang magagamit na stock sa publiko. Isang umaga, gayunpaman, magbabago iyon; bubuksan ang palapag ng kalakalan, ang simbolo ng Facebook ay mag-scroll sa buong greta at magagamit ang stock nito sa kung sino man ang nais nito - uri ng.
Bago ang isang IPO, ang isang kumpanya ay pribadong pag-aari - karaniwang sa pamamagitan ng mga tagapagtatag nito at marahil ang mga miyembro ng pamilya na nagpahiram sa kanila ng pera upang makabangon at tumakbo. Sa ilang mga kaso, ang ilang mga empleyado sa mahabang panahon ay maaaring magkaroon ng ilang katarungan sa kumpanya, sa pag-aakalang hindi ito umabot sa loob ng maraming mga dekada. Ang mga tagapagtatag ay nagbibigay sa mga nagpapahiram at empleyado ng isang piraso ng aksyon bilang kapalit ng cash. Bakit? Sapagkat alam ng mga tagapagtatag na kung ang kumpanya ay nagkukulang, ang pagbibigay ng bahagi ng kumpanya ay walang gastos sa kanila. Kung ang kumpanya ay nagtagumpay, at sa huli ay pumupunta sa publiko, sa teoryang lahat ay dapat manalo: isang stock na walang halaga noong araw bago ang IPO ay nagkakahalaga ngayon ng ilang positibong bilang ng dolyar.
Gayunpaman, dahil ang kanilang mga pagbabahagi ay hindi nangangalakal sa isang bukas na merkado, ang mga pribadong may-ari ng pusta sa kumpanya ay mahirap pahalagahan. Kumuha ng isang itinatag na kumpanya tulad ng IBM; ang sinumang nagmamay-ari ng isang bahagi ay nakakaalam nang eksakto kung ano ang halaga ng mabilis na pagtingin sa mga pahina ng pananalapi. Ang isang pribadong ginawang halaga ng kumpanya ay higit sa isang hula, nakasalalay sa kita nito, mga ari-arian, kita, paglaki, atbp Habang ang mga iyon ay tiyak na marami sa magkatulad na pamantayan na pumupunta sa pagpapahalaga sa isang pampublikong kumpanya, isang kumpanya na malapit na maging IPOed walang anumang puna sa anyo ng isang mamimili na nais na agad na bumili ng mga namamahagi nito sa isang partikular na presyo.
Pagkakakilala Katanyagan Ang karamihan sa mga humigit-kumulang na 5, 600-kakaibang NYSE at Nasdaq na nakalista ng mga kumpanya ay nakipagkalakalan sa maluwalhating pagkakakilanlan mula pa noong una. Ilang mga tao ang nagmamalasakit sa kung ano ang ginagawa ng Cardinal Health o Trinity Industries sa regular na batayan, o kahit na alam na mayroon sila, at pinipili ng pamamahala sa ganitong paraan. (Hilingin lamang sa publiko na ipinagpalit ang British Petroleum (BP) kung walang magandang balita.)
Kapag ang karamihan sa mga kumpanya ay nag-aalok ng pagbabahagi sa publiko, sa una ang balita ay bahagya na nagrehistro sa sinumang nasa labas ng industriya ng seguridad; gayunpaman, kapag ang isang napakapubliko na Facebook, Yelp o Groupon ay lumalakad sa sahig ng sayaw, ang mga tao ay mapansin. Iyon ay dahil ang mga naturang kumpanya ay nagpapatakbo sa antas ng tingi, o katumbas nito. Ang mga ito ay nasa lahat. Walang mga daan-daang milyon-milyong mga tao na nag-log in sa kanilang account sa Cisco upang mag-post ng mga larawan nang maraming beses sa isang araw, at walang sinumang pagpunta sa gumawa ng isang Hollywood tampok na pelikula tungkol sa brash na batang si Ivy Leaguers na may malaking pangarap na nagtatag ng American Railcar Industries.
Maaari ka, at Dapat Mong, Bumili? Kaya bakit hindi ang bawat mamumuhunan, anuman ang kadalubhasaan, ay bumili ng mga IPO sa sandaling magagamit sila? Mayroong maraming mga kadahilanan:
Ang unang kadahilanan ay batay sa pagiging praktiko, dahil hindi madaling bilhin ang mga IPO. Karamihan sa mga tao ay walang mga account sa broker, nangangailangan ng oras at pera upang buksan ang isa, at kahit na gawin mo ito na malayo, ang paglalagay ng isang "bumili ng bagong inisyu na stock X" ay mahirap kaysa sa tunog. Ang kumpanya na pupunta sa publiko ay nagbebenta ng mga pagbabahagi nito sa pamamagitan ng isang underwriter - isang higanteng bangko ng pamumuhunan na nakatalaga sa proseso ng pagkuha ng mga namamahagi sa mga kamay ng mga namumuhunan. Ang mga underwriter ay nagbigay ng unang basag sa mga institusyon - ibig sabihin, kung ikaw ay isang may hawak ng Morgan Stanley account, ang Morgan Stanley tanso ay magpapanatili ng paglalaan nito ng isang may hangganang IPO at mag-alok ng natitira sa mga paboritong (ibig sabihin, pinakamalaking) mga kliyente, bago i-deigning sa pasakay ka na.
Halos bawat presyo ng stock ay bumaba mula sa antas ng IPO nito para sa mga kadahilanan na magiging malinaw sa loob ng ilang segundo. Kapag napupubliko ang isang stock, ang mga tagaloob ng kumpanya na nagmamay-ari ng stock sa unang lugar ay ligal na ipinagbabawal na ibenta ito para sa isang nakapirming panahon - na itinakda ng mga regulasyon ng Securities and Exchange Commission (SEC) - ng hindi bababa sa tatlong buwan. Hanggang sa puntong iyon, ang mga tagaloob ay mayaman lamang sa papel. Sa sandaling maaari silang ibenta, karaniwang ginagawa nila - sabay-sabay. Siyempre, nalulumbay ang presyo ng stock. Sa puntong ito, na may isang pagbabalot ng mga pagbabahagi na pumapasok sa merkado, na ang mga ordinaryong mamumuhunan ay madalas na nakakakuha ng kanilang unang basag sa ngayon ay isang IPO na rin kasama ang kanyang pagkabata.
Ang Bottom Line Ang huli at maalamat na si Benjamin Graham, na tagapamahala ng pamumuhunan ni Warren Buffett, ay nag-decoke ng mga IPO na hindi para sa mahina ng puso ni hindi man maranasan. Sila ay para sa mga napapanahong mamumuhunan; ang uri na namuhunan para sa mahabang paghuhuli, ay hindi nababaluktot ng mga balita sa balita, higit na nagmamalasakit sa mga batayan ng isang stock kaysa sa imahen na pampubliko, tulad ng mga kumpanya na mayroong isang bagay na hindi masisira kasaysayan, manatiling layunin, nagtatag ng mga bankroll, at hindi sa ugali ng pagbili ng mga stock na may mababang presyon na inilapat sa kanila sa labas ng gate. Kung hindi ka naglalarawan sa iyo - at maging tapat tayo dito, hindi nito - gawin ang iyong sarili ng isang pabor: Tulad ng pag-pilot ng mga jetliner at pag-alis ng mga gallbladder, iwan ang trabaho ng pamumuhunan sa mga IPO sa mga propesyonal.
TINGNAN: Ang Pinakamalaking IP Flops
