Ang isang karaniwang reklamo sa mga na ang mga simpatya ay higit na namamalagi sa Main Street kaysa sa Wall Street ay ang "pagbawi" dahil ang krisis sa pananalapi ay nakinabang sa mga namumuhunan na higit pa sa mga manggagawa. Dahil ang S&P 500 na napababa noong Marso 2009, ang index ay may higit sa tatlong beses na halaga; average na oras-oras na kita, sa pamamagitan ng kaibahan, ay lumago ng higit sa 20% lamang.
Ang mga mansanas at dalandan, maaari kang makatarungang tumutol, ngunit ang merkado ay tila nakakita ng isang koneksyon sa pagitan ng dalawang mga hakbang kung kailan, noong Biyernes, Peb. 2, iniulat ng Bureau of Labor Statistics ang isang 2.9% na pagtaas sa average na oras-oras na kita sa 12 buwan hanggang Enero, ang pinakamalaking pagtaas mula noong 2009: isinara ng S&P ang 2.1% sa araw, pagkatapos ay nawala ang isa pang 4.1% sa sumunod na Lunes (ang pinakamatarik na solong araw na pagbagsak mula noong 2011).
Inflated Expectations
Ang araw ng ulat ng trabaho ay pinakawalan, mga inaasahan sa inflation - nagmula sa pagkalat ng rate ng Treasury - naabot ang kanilang pinakamataas na antas mula noong 2014, 2.35%.
Ang isa sa mga mas nakakatawa na tampok ng pagbawi sa post-krisis ay labis na naka-mute na inflation. Ang rate ng kawalan ng trabaho ay nasa o mas mababa sa 5% mula noong huling bahagi ng 2015, at ang rate ng pondo ng Fed, kahit na pagkatapos ng limang mga hikes, ay nasa mababang dulo ng makasaysayang saklaw nito. Ang pagtanggi ng mga presyo upang matugunan ang target na rate ng Fed ng 2% taon-sa-taon na pangunahing inflation kaya't nag-iingat ang labi at higit pa sa isang maliit na head-scratching.
Gayunman, mayroong isang patuloy na hinala, na ang sahod - kung sakaling tumanggap sila - ay maaaring kumuha ng isang pares ng mga jumper cable sa inflation, pag-init ng ekonomiya, pagpilit sa Fed na mag-ehersisyo ng malupit, at humahantong sa huli sa susunod na pag-urong.
Mga Bills sa Buwis at T-Tala
Kung ang pagtaas ng sahod ay naroroon sa kwento, maaaring huminga nang malalim ang mga stock at ipinagpatuloy ang kanilang hindi maipalabas na pataas na slog. Ngunit ang panukalang-batas na buwis na may pondo na nilagdaan sa batas noong Disyembre ay nangangako na magdagdag ng hindi bababa sa $ 1 trilyon sa federal deficit sa darating na dekada, na itulak ang ani sa 10-taong tala ng Treasury.
Pagsamahin na sa tatlong inaasahang paglalakad ng Fed sa 2018 (ayon sa mga pag-asa ng Disyembre), at ang resulta ay mas mataas na maikli at pangmatagalang mga rate. Ang lahat ng ito ay pinalubha lamang ng isang pandaigdigang pagbabago ng kalooban sa mga gitnang tagabangko, na pinapalamig sa tinukoy na pagbili ng bono na nagtulak ng mga ani sa ibaba ng zero sa ilang mga merkado. Ang tumataas na mga bono ng bono ay gumagawa ng mga stock na peligro at ang kanilang mga dibidendo ay hindi gaanong kaakit-akit. (Tingnan din, Ang Bond Market ay Sinusubukang Babala sa Amin ng Problema. )
At syempre ang mga uso na ito ay nagpapatibay sa bawat isa. Ang mas mataas na sahod ay nangangahulugang mas kaunting pera upang magbayad ng mga dibidendo at bumili ng pagbabahagi ng pagbabahagi (sa diwa ay mayroong tug-of-war sa pagitan ng paggawa at kapital). Ang mga manggagawa sa pera ay nagse-save sa mga buwis - para sa isang oras - nagdaragdag lamang sa mga pagtaas ng sahod, na maaaring tumigil sa inflation. At ang inflation ay binabawasan ang halaga ng mga pagbabayad ng kupon mula sa mga bono, higit na nagtutulak ang magbubunga.
Kinakailangan ng Pagbawi Ang Mga Bata nito
Napakahirap na ang mga kadahilanan na dating nakita bilang katibayan ng isang hindi kumpletong pagbawi ay binanggit ngayon bilang mga portante ng isang merkado ng oso. Ang mababang inflation ay katibayan na ang mga manggagawa na naiwan sa lakas ng paggawa ay nasa mga gilid pa rin, na kung saan ay pinapanatiling mababa ang sahod. Sa isang two-dimensional, ekonomiya ng aklat-aralin, ang mga bagay ay nasa kanilang kalusugan kapag ang bawat isa ay may trabaho na may tumataas na suweldo: ang mas maraming kita na nagtapon ay lumilikha ng mas maraming pagkonsumo, lumilikha ng mas maraming demand, lumilikha ng maraming trabaho, at iba pa. Ngunit iyon ay tiyak na kapag ang isang ekonomiya ay sobrang init, at sa isang kapaligiran kung saan ang mga sentral na bangko ay naghahari nang kataas-taasan, ang kanilang panghuli reaksyon ay ang pokus. Ang pagbawi ay naglalaman ng mikrobyo ng sariling pagkawasak.
Ang pagbagsak ng merkado na ito ay maaaring maayos na baligtarin ang sarili tulad ng maraming iba pa mula sa krisis. Ang isang pagbaba sa rate ng credit ng US, isang ulos sa mga presyo ng langis, isang pagpapaubaya sa renminbi, takot sa isang mahirap na landing sa Tsino - ang bawat isa ay nagdulot ng panandaliang gulat, na mawala lamang mula sa mga headlines. Pagkatapos ay muli, naalala ng mga kamakailang kaganapan ang Big Rotation na hinulaang ng Bank of America Merrill Lynch sa ilang sandali bago ang halalan sa 2016: isang tagumpay sa Trump, isang paglipat mula sa pagpapaliban sa mga panggigipit na panggigipit, isang pagtatapos sa gitnang bangko na "walang saysay, " isang yakap ng mga kakulangan, isang Main Kalamangan sa kalye sa Wall Street.
