Ano ang isang Locked Market
Ang isang naka-lock na merkado ay isang merkado kung saan ang presyo ng bid ng isang stock sa isang palitan at humiling ng presyo sa ibang palitan ay magkatulad. Sa isang naka-lock na merkado, walang bid-ask spread; karaniwang, may pagkakaiba sa pagitan ng pinakamataas na presyo na babayaran ng isang mamimili para sa isang seguridad at ang pinakamababang presyo na tatanggapin ng isang nagbebenta. Ang mga naka-lock na merkado ay hindi pangkaraniwan at karaniwang maikli ang buhay.
BREAKING DOWN Locked Market
Sa isang naka-lock na merkado, maaaring kailanganin para sa mga palitan upang ihinto ang awtomatikong pagpapatupad ng order at ipatupad ang manu-manong pagpapatupad ng order dahil ipinagbabawal ang pagpapatupad ng mga order sa isang naka-lock na merkado. Ang mga regulasyon ng Seguridad at Exchange Commission (SEC) ay nangangailangan ng pambansang palitan na hindi magpakita ng mga quote na nagpapahiwatig ng isang naka-lock na merkado. Itinuturing ng SEC ang isang naka-lock na merkado upang lumabag sa patas at maayos na mga panuntunan sa pamilihan, na nangangailangan na ang mga mamimili at nagbebenta ay makakatanggap ng susunod at pinakamahusay na magagamit na mga presyo kapag ang mga security sec.
Kontrobersyal na Palibutan ng Pagbabalewala ng SEC Ban sa Mga naka-lock na Merkado
Ang SEC ay pumasa sa Regulasyon ng National Market System (Reg NMS) noong 2007, na pinagbawalan ang mga naka-lock na merkado sa isang pagsisikap na lumikha ng isang mas maayos at mapagkumpitensyang paraan para sa paglipat ng mga mamumuhunan sa panganib sa pangalawang merkado. Gayunpaman, nagkaroon ng kontrobersya tungkol sa pagbabawal na ito. Ang ilan ay nagtalo na ang merkado ay gumagalaw nang mabilis para sa pagbabawal sa mga naka-lock na merkado upang magkaroon ng inilaan na epekto.
Sa halip, ang pagbabawal sa mga naka-lock na merkado ay ginagawang mas mahirap at mas mahal para sa mga namumuhunan na bumili ng stock. Sa halip, ang isang processor ng impormasyon sa seguridad (SIP) ay malamang na magpakita ng hindi tamang impormasyon na humihiling ng bid para sa isang naibigay na seguridad. Maaari itong humantong palitan upang tanggihan ang mga order dahil umaasa sila sa hindi tumpak na impormasyon sa pagpepresyo.
Bukod dito, hindi lahat ng mga namumuhunan ay ginagamot sa parehong paraan ng Reg NMS. Maaaring makuha ng mataas na dalas ng mga mangangalakal (HFT) ang mga paghihigpit ng mga paghihigpit sa merkado, na pinapayagan silang samantalahin ang oras ng lag sa pagitan ng stock bid at mga pagbabago sa presyo at mga pag-update ng SIP. Pinahihintulutan nito ang mga ito na mag-trade ng mga stock sa mas kapaki-pakinabang na mga presyo kaysa sa ibang mga namumuhunan na nangangalakal ng parehong mga stock sa parehong palitan ng sabay.
Gayunpaman, maraming nagtaltalan na ang isang pagwawakas sa pagbabawal sa mga naka-lock na merkado ay walang kabuluhan dahil sa maraming iba pang mga patakaran at regulasyon upang maiwasan ang mga naka-lock at tumawid na mga merkado. Habang ang ilan ay iginiit na ang isang pag-aalis ng pagbabawal sa mga naka-lock na merkado ay aalisin ang maraming magkakaibang uri ng pag-order at gawing hindi gaanong kumplikado ang merkado, ang iba ay nagtaltalan na ang isang pagtanggi sa pagbabawal ay hahantong sa mas maraming mga merkado, o mga merkado kung saan ang mga presyo ng bid ay mas mababa kaysa sa pagtatanong presyo.
