Ang Chevron Corp. (CVX), na nahaharap sa malamang na kabiguan ng $ 30 bilyong bid para sa Anadarko Petroleum Corp. (APC), ay malamang na mabilis na ilipat ang mga takeovers ng isang mahabang listahan ng iba pang mga katunggali ng langis upang mabuo ang imperyo nito. Ang pangkat ng mga potensyal na target ay kasama ang Concho Resources Inc. (CXO), na may halagang $ 21 bilyong merkado, Parsley Energy Inc. (PE), sa $ 6.1 bilyon, Pioneer Natural Resources Co (PXD) sa $ 25 bilyon, at Cimarex Energy Co. (XEC) sa $ 6.5 bilyon, ayon sa Stifel analyst na si Michael Scialla, na binabalangkas ng Barron's.
4 Bagong Mga M&A Target para sa Chevron
(Pagpapital ng Market)
- Mga mapagkukunan ng Concho (CXO); $ 21 bilyong halaga ng merkadoParsley Energy (PE); $ 6.1 bilyonPioneer Natural Resources (PXD); $ 25 bilyonCimarex Energy (XEC); $ 6.5 bilyon
Oil Giants Vie para sa Permian Basin
Noong Lunes, inihayag ni Anadarko na pinapaboran nito ang $ 38 bilyong alok na natanggap mula sa Occidental Petroleum (OXY), na iniwan ang Chevron sa alikabok. Habang ang kumpanya ay maaaring gumawa ng counteroffer, nag-aalinlangan si Stifel na mangyayari ito, isinulat na "ang merkado ay halos ganap na sumasalamin sa transaksyon sa Occidental."
Ang Anadarko ay nakikipagkalakalan ngayon ng halos 15% kaysa sa mga kapantay nito batay sa isang sukatan ng kita. Samakatuwid, ang iba pang mga kumpanya ng langis ngayon ay medyo mas kaakit-akit sa Chevron, bawat Scialla.
Iyon ay lalo na magandang balita para sa mga may-ari ng iba pang mga stock ng langis ng karibal, dahil sa posibleng pag-bid ni Chevron para sa mga bagong target ay maaaring magtapos ng isang digmaan sa pag-bid kasama ang karibal na higanteng Exxon Mobil Corp. (XOM).
Ipinapahiwatig ng mga analista na ang Exxon ay malamang na mai-target ang ilan sa mga parehong kumpanya tulad ng Chevron, kasama ang Pioneer Natural Resources at Concho Resources, sa bawat ulat ng Barron. Ang pangunahing pwersa na nagmamaneho ng agresibong industriya ng langis na M&A ay kasama ang paghahanap para sa mga mahal na mga ari-arian sa basin ng Permian basin.
Noong unang bahagi ng Abril, kinilala ni Morgan Stanley si Anadarko bilang isang malakas na kandidato para sa isang buyout ni Chevron. Sa parehong tala, ang mga analyst ay nag-highlight ng Pioneer Natural Resources bilang isang mahusay na akma para sa Exxon, isinasaalang-alang ang mga paghawak ng lupa sa rehiyon ng Permian ng Texas at New Mexico. Parehong may makabuluhang operasyon sina Exxon at Chevron sa Permian mabawi at nagpahayag ng mga plano upang madagdagan ang kanilang mga output ng langis at gas sa pangunahing teritoryo sa mga darating na taon.
Habang tumaas ang presyo ng langis, hindi nabigo ang industriya na makita ang mga presyo ng pagbabahagi nito na napapanatili sa mas malawak na rally ng merkado. Ang SPDR Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) ay bumaba ng higit sa 15% higit sa 6 na buwan, kung ihahambing sa S&P 500's 5.3% na nakuha sa parehong panahon. Kaugnay ng kamakailang aktibidad sa pakikitungo, ang mga pagbabahagi ng mga kumpanya na may pagkakalantad sa pulang mainit na palanggana ng Permian ay umunlad, kasama ang Pioneer, hanggang sa 16.6% YTD, Concho Resources, hanggang sa 7.9%% at Cimarex Energy, na tumaas 9.4%.
Sinulat ng SunTrust Robinson Humphrey na si Welles Fitzpatrick ang isang tala sa mga kliyente na nagpapahiwatig na ang pag-bid ni Chevron para sa Anadarko ay maaaring markahan ang pagsisimula ng isang alon ng deal, dahil ang mga kumpanya ng langis ay tumugon sa pagnanais ng mga namumuhunan para sa mga ekonomiya ng scale. Ito ay dapat makikinabang sa paggalugad ng enerhiya at mga kumpanya ng produksiyon, sinabi ni Fitzpatrick, pati na rin mag-apoy ng muling pagsusuri ng ibang mga kumpanya sa industriya.
Tumingin sa Unahan
Ang paglipat ng pasulong, maaasahan ng mga namumuhunan ang higit na aktibidad ng M&A sa puwang ng langis at gas, at magiging matalino na pumili ng mga potensyal na target sa pagkuha bago maipahayag ang mga deal sa posibilidad ng isang pangunahing magbalak ng pagbabahagi. Ang mga pagbabahagi ng Anadarko ay nakakuha ng higit sa 75% sa loob ng tatlong buwan.
Si Robert Thummel, manager ng portfolio sa Tortoise Capital Advisors, ay nag-echoed sa sentimyento ni Humphrey sa isang email sa Barron's, pagsulat na ang mega-deal ay nagsisimula pa lamang sa puwang ng enerhiya. Tinitingnan niya ang pangunahing mga driver ng M&A bilang pagnanais na mapalawak ang mga teritoryo ng shale, magdagdag ng mga lokasyon ng pagbabarena at mas mababang mga gastos sa operating.
"Ang mga pagkuha ng independyenteng mga prodyuser ng langis at gas shale ay isang paraan upang maisagawa ito, " isinulat niya.
