Ano ang isang Maliit na Sistema ng Pagpapatupad ng Order?
Ang maliit na sistema ng pagpapatupad ng order (SOES) ay isang network ng computer na awtomatikong nagpatupad ng mga trading sa mga security sec sa Nasdaq at ilang mga security sa Nasdaq maliit na cap. Ipinatupad ni Nasdaq ang sistemang mandatory na ito bilang isang resulta ng kakulangan ng pagkatubig pagkatapos ng pag-crash ng stock market noong 1987. Pinapagana ng SOES ang mga indibidwal na namumuhunan na magsagawa ng mga trading sa mabilis na paglipat ng mga merkado at binigyan sila ng parehong pag-access sa mga order at pagpapatupad bilang mas malaking mangangalakal.
Ang pag-unawa sa Maliit na Sistema sa Pagpapatupad ng Order (SOES)
Ang SOES ay unang ipinakilala noong Disyembre 1984 para sa 25 na stock upang magbigay ng awtomatikong pagpapatupad ng order para sa mga indibidwal na negosyante na may mga order na mas mababa sa o katumbas ng 1, 000 namamahagi. Nang naging mandatory ang SOES noong huling bahagi ng 1987, una itong nahaharap sa mabibigat na pesimismo mula sa mga kumpanya ng miyembro ng Nasdaq dahil pinilit nila silang isagawa ang lahat ng mga SOES trading na nakakatugon sa presyo ng advertise ng tagagawa ng merkado. Ang mga makabuluhang limitasyon ay inilagay sa lugar upang maiwasan ang mga negosyante sa araw na pagsamantalahan ang sistema at samantalahin ang mga lumang presyo na sinipi ng mga gumagawa ng merkado.
Ang pamana ng SEOS sa mga pamilihan sa pananalapi ay mahalagang "leveled ang larangan ng paglalaro" at makabuluhang pinabuting pagkatubig para sa mga maliliit na mamumuhunan. Kinakailangan nito ang mga gumagawa ng merkado na tanggapin ang mga order ng SOES na tumutugma sa kanilang na-advertise na bid at humingi ng mga presyo, at pinayagan ang mga indibidwal na negosyante na magsagawa ng mga order para sa mga stock trading na hindi hihigit sa $ 250 bawat bahagi. Hindi magamit ng mga institusyon ang SOES; ni maaaring makipagkalakal ang mga broker sa kanilang sariling mga account, bagaman maaari silang gumamit ng SOES upang makipagkalakalan sa ngalan ng mga maliliit na kliyente. Kapag ang isang negosyante ay naglalagay ng isang order sa pamamagitan ng SOES, dapat silang maghintay ng hindi bababa sa limang minuto upang maglagay ng isa pang kalakalan sa parehong stock sa pamamagitan ng SOES.
Ang paggamit ng sistemang ito ay hindi na kinakailangan dahil ang pagsulong sa teknolohiya ng computer at komunikasyon ay nagawa para sa mga indibidwal na mangangalakal na magsagawa ng mabilis, malalaking pakikitungo sa mga negosyante ng institusyonal. Gumagana ang SOES ngayon bilang isang naka-computer na linkup ng mga gumagawa ng merkado ng Nasdaq na nagpapahintulot sa mga order ng 1, 000 na pagbabahagi o mas kaunti upang i-bypass ang mga broker at makatanggap ng awtomatikong pagpapatupad sa pinakamainam na posibleng presyo.
Maliit na Order na Pagsasagawa ng Bandits System
Ang SOET bandit ay isang slang term para sa mga mangangalakal na sinasamantala ang sistema sa pamamagitan ng paggawa ng mabilis na pagbili at pagbebenta ng mga order upang makagawa ng kita mula sa mga maliit na pagbabago sa presyo. Ang mga bandido ng SOES ay nagsasagawa ng isang maliit na transaksyon sa isang seguridad upang ma-manipulahin ang presyo at pagkatapos ay magsagawa ng isang mas malaking transaksyon upang samantalahin ang kakulangan ng presyo. Ang kanilang average na kita ay maliit, ngunit maaari silang mangalakal ng daan-daang o kahit libu-libong beses bawat linggo. Ito ay itinuturing na isang form ng pangangalakal ng tagaloob, dahil ang taong naglalagay ng order ay may paunang kaalaman tungkol sa posibleng paggalaw ng merkado na hindi alam ng ibang mga kalahok sa merkado. Si Harvey Houtkin ng All-Tech Direct Inc. ay naging isa sa kilalang mga bandidong SOES matapos manalo ng isang kaso ng korte ng apela sa 1993 na pinilit ang Securities and Exchange Commission na pahintulutan ang mas malawak na pag-access sa mga SOES at mailathala ang 1998 na libro ng mga lihim ng SOES Bandit .
