Ano ang isang Patuloy na Ratio Plan?
Ang isang palagiang plano ng ratio (na kilala rin bilang "pare-pareho ang halo" o "patuloy na pagbubawas" na pamumuhunan) ay isang estratehikong diskarte sa paglalaan ng asset, o formula ng pamumuhunan, na pinapanatili ang agresibo at konserbatibong bahagi ng isang portfolio na nakatakda sa isang nakapirming ratio. Upang mapanatili ang target na mga timbang na asset - kadalasan, sa pagitan ng mga stock at mga bono - ang portfolio ay pana-panahon na muling nababalanse sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga outperforming assets at pagbili ng mga underperforming. Kaya, ang mga stock ay ibinebenta kung tumaas ito nang mas mabilis kaysa sa iba pang mga pamumuhunan at binili kung mahahalagahan ang halaga kaysa sa iba pang mga pamumuhunan sa portfolio.
Kung ang estratehikong paglalaan ng estratehiya ng isang portfolio ay nakatakda na 60% na stock at 40% na mga bono, ang isang palagiang plano ng ratio ay matiyak na, habang lumilipat ang mga merkado, ang 60/40 na ratio ay napanatili sa paglipas ng panahon.
pangunahing takeaways
- Ang isang palagiang plano ng ratio ay isang estratehikong diskarte sa paglalaan ng asset, na pinapanatili ang agresibo at konserbatibong bahagi ng isang portfolio na nakatakda sa isang nakapirming ratio.Kapag ang aktwal na ratio ng mga paghawak ay naiiba sa nais na ratio ng isang tinukoy na halaga, ang mga transaksyon ay ginawa upang muling timbangin ang portfolio.Ang karaniwang panuntunan ng hinlalaki ay ang portfolio ay dapat na muling timbangin sa kanyang orihinal na halo kapag ang anumang naibigay na klase ng pag-aari ay gumagalaw ng higit sa +/- 5% mula sa orihinal nitong target.Constant ratio ng plano na naglalayong mapupuksa ang pagbabalik ng pamumuhunan sa isang mas mahabang oras ng abot ng pag-aayos ng portfolio counter-cyclically.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng isang Patuloy na Ratio Plan
Ang isang palagiang plano ng ratio ay isang halimbawa ng diskarte sa pamumuhunan ng pangmatagalang formula, na hindi kasangkot sa pagsusuri ng seguridad at pagtataya, o tiyempo sa pamilihan. Nagagawa nitong pagkilos ang mga katangian ng pamamahala na tulad ng pamamahala sa pamamagitan ng sistematikong pagbalanse ayon sa isang inireseta na pormula, dahil tumataas at bumagsak ang merkado.
Kung ang aktwal na ratio ay naiiba sa nais na ratio ng isang paunang natukoy na halaga, ang mga transaksyon ay ginawa upang muling timbangin ang portfolio. Ang mga plano ng ratio ng ratio, kasama ang palaging mga plano ng halaga ng dolyar, ay katulad ng mga diskarte sa paglalaan ng pamamahagi ng asset na ginamit sa pamamahala ng portfolio, maliban na ang mga diskarte sa buy-and-hold na hindi kailanman muling pagbalanse. Ang isang palagiang plano ng ratio ay matiyak na ang isang 70/30 o 80/20 na paglalaan ng asset (mga stock sa mga bono) ay nananatiling 70/30 o 80/20 kahit na lumipat ang mga merkado.
Ang gastos ng mga rebalancing transaksyon na ito ay binabawasan ang pagbabalik ng pamumuhunan. Ngunit ang mga plano ng pare-pareho na ratio ay naglalayong gawing maayos ang pagbabalik ng pamumuhunan sa isang mas mahabang oras ng pag-abot sa pamamagitan ng pag-aayos ng portfolio counter-cyclically, at pagkuha ng kita sa mga haka-haka na mga stock na malakas na nagrali.
Sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga outperforming stock at pagbili ng mga hindi kapani-paniwala, ang mga palagiang plano ng ratio ay tumatakbo sa mga momentum na pamumuhunan na mga estratehiya na nagbebenta ng mga underperforming assets at bumili ng mga outperforming. Ito ang dahilan kung bakit sila pinakamahusay na gumagana sa pabagu-bago ng isip merkado na may isang pangkalahatang paraan ng paggalang-kahulugan.
Walang mga hard-at-mabilis na mga patakaran para sa pag-rebalancing ng portfolio ng tiyempo sa ilalim ng paglalaan ng estratehiya o patuloy na paglalaan ng asset. Gayunpaman, ang isang karaniwang tuntunin ng hinlalaki ay ang portfolio ay dapat na muling timbangin sa kanyang orihinal na halo kapag ang anumang naibigay na klase ng asset ay gumagalaw ng higit sa +/- 5% mula sa orihinal na target nito.
Mga Uri ng Patuloy na Rans Plans
Dahil ang mga indeks na may bigat na bigat ng kapital ay kung minsan ay labis na labis na labis na pagpapahalaga sa stock at hindi gaanong timbang na mga babala sa rurok ng mga merkado ng toro, ang ilang mga matalinong pondo na ipinagbili ng beta (ETF) ay mga kontra-paikot-target din na mga kadahilanan tulad ng momentum, pagkasumpungin, halaga, at laki - sa pamamagitan ng sistematikong overweighting o underweighting ang mga ito.
Ang Smart-beta rebalancing ay gumagamit ng mga karagdagang pamantayan, tulad ng halaga na tinukoy ng mga hakbang sa pagganap tulad ng halaga ng libro o pagbabalik sa kapital, upang maglaan ng mga paghawak sa kabuuan ng isang pagpipilian ng mga stock. Ang pamamaraan na nakabatay sa patakaran na ito ng paglikha ng portfolio ay nagdaragdag ng isang layer ng sistematikong pagsusuri sa pamumuhunan na kulang sa simpleng index.
Kasaysayan ng Patuloy na Ratio Plans
Ang palagiang plano ng ratio ay isa sa mga unang diskarte na nilikha noong nagsimula ang mga institusyon na mamuhunan nang malaki sa stock market, noong 1940s. Ang isa sa mga unang sanggunian dito ay umiiral sa isang Hulyo 1947 isyu ng Journal of Business of the University of Chicago. Ang isang artikulo sa isyu ng Oktubre 1949 ng Journal of Business of the University of Chicago ay tinalakay ang pangangailangan para sa pagtataya sa "mga plano sa pormula ng tiyempo."
