Ano ang isang Market Portfolio?
Ang isang portfolio ng merkado ay isang teoretikal na bundle ng mga pamumuhunan na kinabibilangan ng bawat uri ng pag-aari na magagamit sa unibersidad ng pamumuhunan, na ang bawat asset na bigat sa proporsyon sa kabuuang presensya nito sa merkado. Ang inaasahang pagbabalik ng isang portfolio ng merkado ay magkapareho sa inaasahang pagbabalik ng merkado sa kabuuan.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Market Portfolio
Ang isang portfolio ng merkado, sa pamamagitan ng likas na pagiging iba-iba, ay napapailalim lamang sa sistematikong panganib, o panganib na nakakaapekto sa merkado sa kabuuan, at hindi sa unsystematic na panganib, na kung saan ay ang panganib na likas sa isang partikular na klase ng pag-aari.
Bilang isang simpleng halimbawa ng isang portfolio ng teoretikal na merkado, ipinapalagay ang tatlong mga kumpanya na mayroon sa stock market: Company A, Company B, at Company C. Ang capitalization ng merkado ng Company A ay $ 2 bilyon, ang capitalization ng merkado ng Company B ay $ 5 bilyon, at ang capitalization ng merkado ng Company C ay $ 13 bilyon. Kaya, ang kabuuang capitalization ng merkado ay umaabot sa $ 20 bilyon. Ang portfolio ng merkado ay binubuo ng bawat isa sa mga kumpanyang ito, na tinimbang sa portfolio tulad ng sumusunod:
Ang bigat ng kumpanya = $ 2 bilyon / $ 20 bilyon = 10%
Ang bigat ng portfolio ng Company = $ 5 bilyon / $ 20 bilyon = 25%
Ang bigat ng C C ng kumpanya = $ 13 bilyon / $ 20 bilyon = 65%
pangunahing takeaways
- Ang portfolio ng merkado ay isang teoretikal, sari-saring grupo ng bawat uri ng pamumuhunan sa mundo, na ang bawat asset na bigat sa proporsyon sa kabuuang presensya nito sa merkado.Market portfolio ay isang pangunahing bahagi ng modelo ng kapital na pagpepresyo ng asset, isang karaniwang ginagamit na pundasyon para sa pagpili kung aling mga pamumuhunan na idaragdag sa isang sari-saring portfolio.Ang Critique ay isang teoryang pang-ekonomiya na nagmumungkahi na imposibleng lumikha ng isang tunay na sari-saring portfolio ng merkado - at ang konsepto ay isang panteorya ng teoretikal.
Ang Market Portfolio sa Modelo ng Pagpapahalaga ng Capital Asset
Ang portfolio ng merkado ay isang mahalagang sangkap ng modelo ng capital asset na pagpepresyo (CAPM). Malawakang ginagamit para sa mga asset ng pagpepresyo, lalo na ang mga pagkakapantay-pantay, ipinapakita ng CAPM kung ano ang dapat na pagbabalik ng isang asset ay dapat na batay sa halaga ng sistematikong panganib. Ang ugnayan sa pagitan ng dalawang item na ito ay ipinahayag sa isang equation na tinatawag na security market line. Ang equation para sa linya ng seguridad ng merkado ay inaasahan o kinakailangang pagbabalik = R (f) + B x ((R (m) - R (f)):
Ang formula ng CAPM na pagkonsumo. Investopedia
Kung saan:
R = inaasahang babalik
R (f) = ang rate ng walang peligro
R (m) = ang inaasahang pagbabalik ng portfolio ng merkado
= c = ang beta ng asset na pinag-uusapan kumpara sa portfolio ng merkado
Halimbawa, kung ang rate ng walang panganib na 3%, ang inaasahang pagbabalik ng portfolio ng merkado ay 10%, at ang beta ng asset na may paggalang sa portfolio ng merkado ay 1.2, ang inaasahang pagbabalik ng asset ay:
Inaasahang pagbabalik = 3% + 1.2 x (10% - 3%) = 3% + 8.4% = 11.4%
Mga Limitasyon ng isang Market portfolio
Iminungkahi ng ekonomistang si Richard Roll sa isang papel na 1977 na imposible na lumikha ng isang tunay na iba't ibang portfolio ng merkado sa pagsasagawa — dahil ang portfolio na ito ay kakailanganin na maglaman ng isang bahagi ng bawat pag-aari sa mundo, kabilang ang mga kolektibidad, kalakal, at karaniwang anumang item na maaaring mabenta halaga. Ang pangangatuwiran na ito, na kilala bilang "Roll's Critique, " ay nagmumungkahi na kahit isang malawak na batay sa portfolio ng merkado ay maaari lamang maging isang indeks sa pinakamabuti at tulad ng tinatayang buong pag-iba.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Market Portfolio
Sa isang pag-aaral ng 2017, "Makasaysayang Pagbabalik ng Market Portfolio, " ang mga ekonomista na sina Ronald Q. Doeswijk, Trevin Lam, at Laurens Swinkels ay nagtangka na idokumento kung paano ginampanan ng isang pandaigdigang multi-asset portfolio sa panahon ng 1960 hanggang 2017. Natagpuan nila ang tunay na ang compounded return ay iba-iba mula sa 2.87% hanggang 4.93%, depende sa perang ginamit. Sa dolyar ng US, ang pagbabalik ay 4.45%.
