Ang pagtataya sa direksyon sa hinaharap ng stock market ay isang mapanganib na negosyo, at kahit na ang mga pinaka kilalang eksperto ay madalas na mali. Gayunpaman, ang mga namumuhunan ay nangangailangan ng ilang kahulugan ng daan, at ang dalawang kilalang numero na nagkakahalaga ng pagsunod ay ang bilyun-bilyong gurong guro na si Warren Buffett ng Berkshire Hathaway at ekonomista ng Nobel Laureate na si Robert Shiller ng Yale University. Ang bawat isa ay may isang pinapaboran na paraan ng pagpapahalaga sa stock market, na pareho ay sinusundan ng malapit sa mga eksperto sa pananalapi na gumagamit ng mga ito upang matantya ang mga uso sa merkado.
Ang pinakabagong mga pagtataya, batay sa pamamaraan ng Buffett at Shiller, ay nagpapahiwatig ng taunang pagbabalik sa stock market ay mabagal nang drastically - o kahit na pagtanggi - sa susunod na 10 taon. Ang mga pagtataya batay sa mga pamamaraan na ito ay pinagsama ng iginagalang na New York ekonomista at dalubhasa sa pananalapi, si Stephen Jones, sa isang detalyadong kwento sa MarketWatch. (Tingnan ang talahanayan sa ibaba.)
Ano ang Sinasabi sa amin ng Mga Wizards ng Market
(S&P 500 Index Performance Performance sa Sunod na 10 Taon)
- Modelong Buffett: -2.0% average na taunang pagtanggi sa indexShiller Model: + 2.6% average taunang tunay na kabuuang pagbalik
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Sinabi ni Buffett noong nakaraan na ang ratio ng S&P 500 Index sa US GDP ay "marahil ang pinakamahusay na solong panukala kung saan nakatayo ang mga pagpapahalaga, " bawat MW. Hindi pa siya nakagawa ng mga kamakailang puna sa publiko tungkol sa bagay na ito, ngunit walang katibayan na nagbago ang kanyang pananaw. Para sa ratio na ito upang bumalik sa pangmatagalang mga average na average na unti-unting sa susunod na 10 taon, ang S&P 500 ay babagsak ng 2.0% bawat taon.
Gayunpaman, ipinapahiwatig ng pampublikong mga pahayag ni Buffett na gusto pa niya ang mga stock sa mga bono ngayon. "Kung mayroon akong pagpipilian ngayon para sa isang 10-taong pagbili ng isang 10-taong bono sa anuman ito… o pagbili ng S&P 500 at hawak ito ng 10 taon, bibilhin ko ang S&P 500 sa isang segundo, " sinabi niya sa CNBC kamakailan.
Hindi si Buffett ang unang tao na nagmungkahi ng panukat na ito. Ang isang katulad nito ay ang Q Ratio, na nauugnay sa yumaong James Tobin, ay isang papuri din ng Nobel. Ang pagtatasa ng Q Ratio ay nagmumungkahi na ang mga stock ay mahulog 0.5% bawat taon sa susunod na dekada.
View ng Shiller
Pormularyo ng shiller ang nababagay na cycle / presyo ng kita (CAPE) ratio, batay sa average na nababagay na inflation average na kita bawat bahagi (EPS) sa nakaraang 10 taon. Ang pamamaraang ito ay dapat na makinis ang pagpasa ng mga epekto ng ikot ng negosyo at isang off-event na mga kinita sa kita.
Habang nag-aalok ng walang tiyak na mga paghula, nabanggit ni Shiller na ang mga pagpapahalaga ay naging mataas na nauugnay sa mga makasaysayang pamantayan, at ang mababang pagbabalik ay pasulong. Batay sa pamamaraan ng CAPE, ang mga proyekto ng MW na ang totoong kabuuang pagbalik, nababagay para sa implasyon at kabilang ang mga dibidendo, ay average ng 2.6% taun-taon sa susunod na dekada.
Ang kasalukuyang ani ng dividend para sa S&P 500 ay 2.0%, bawat The Wall Street Journal. Ito ay nagpapahiwatig na ang average na nababagay ng inflation na taunang pagtaas ng halaga ng S&P 500 ay halos 0.6% lamang.
Tumingin sa Unahan
Ang mga pag-asa ay inaalok sa itaas ng pahinga sa mga pagpapalagay tungkol sa GDP, kita ng kumpanya, at implasyon sa susunod na dekada na maaaring magbago nang malaki - at sa gayon mabago ang direksyon ng merkado.
Tungkol sa pinakahusay na ratio ng Buffett, ang pagtaas ng GDP sa kalsada ay maaaring suportahan ang karagdagang mga pakinabang sa S&P 500. At sa kaso ng ratio ng Shiller ng CAPE, kung ang mga kita ay tumaas, at ang inflation ay nananatiling mababa, maaari itong bigyang katwiran kahit na mas malaking taunang pag-uwi sa 2.6%.
Ngunit ang katotohanan ng merkado ngayon - na hinimok ng pagbagal ng paglago ng GDP at pagbagsak ng mga pagtataya sa kita - nagmumungkahi na ang mga nakakatakot na mga pagtataya ng dalawang modelo ng mga wizard ng merkado ay maaaring tumpak.
