Ang Morgan Stanley ay binabaan ang mga tagagawa ng mga high chip na lumilipad sa pag-aalala na ang sektor ay overheated.
Ang mga stock ng semiconductor tulad ng Advanced Micro Device Inc. (AMD) at NVIDIA Corp. (NVDA) ay naging makabuluhan sa paglipas ng maraming taon sa merkado. Ngunit ang pagbabahagi ng AMD ay umabot sa 52.5%, ang pagbabahagi ng NVIDIA ay nasa 33% hanggang sa taong ito, samantalang ang S&P 500 ay nagbalik ng 7%.
Ang mga pagbabahagi ng iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) ay hanggang sa 12.9% taon hanggang ngayon. Sa huling limang taon, ang index na ito ay tumaas ng 200%, samantalang ang S&P 500 ay nakakuha ng halos 70%.
Bilang tugon sa mga umaalalang pagpapahalaga at sa mga inventory ng chip na tumataas hanggang sa 10-taong highs, binawasan ni Morgan Stanley ang rating nito sa sektor ng chip upang "Maingat" mula sa "In-Line." Mahalaga, naniniwala ang firm na underperform ang industriya na ito sa susunod na taon.
"Ang ikot ng semiconductor ay nagpapakita ng mga palatandaan ng sobrang pag-init, " sinabi ng analyst ng Morgan Stanley na si Joseph Moore sa isang tala. "Ang mga sikolohikal na tagapagpahiwatig ay kumikislap na pula at ang anumang pag-urong sa mga oras ng tingga at / o ang paghina ng hinihiling ay maaaring humantong sa isang makabuluhang pagwawasto ng imbentaryo… Bukod dito, ang mataas na imbentaryo at nakaunat na mga oras ng tingga ay walang pag-iiwan ng margin para sa pagkakamali dahil ang anumang pag-aayos ng oras o pag-aayos ng kahilingan ay maaaring magmaneho ng isang makabuluhan pagwawasto. Panganib / gantimpala ang pinakamahirap na ito ay sa loob ng 3 taon."
"Ibinigay ang mga panganib na nakikita namin sa mga kumpanya ng semiconductor mula sa isang sobrang init na siklo ng semi, kami ay naging konserbatibo sa aming mga pagtatantya para sa mga kumpanya na nakabatay sa malawak, " sabi ni Moore.
Ibinaba ni Morgan Stanley ang rating nito sa Applied Materials Inc. (AMAT) mula sa pantay na timbang hanggang sa labis na timbang sa mga pagbabahagi ay umaabot ng 12% YTD. Ang rating para sa On Semiconductor Corp. (ON), na may pagbabahagi ng 32% taon hanggang ngayon, ay nabawasan sa timbang sa pantay na timbang mula sa pantay na timbang.
