Ano ang Modelo ng Diskwento ng Multistage Dividend?
Ang modelo ng diskwento ng multistage dividend ay isang modelo ng pagpapahalaga ng equity na bumubuo sa modelo ng paglago ng Gordon sa pamamagitan ng paglalapat ng iba't ibang mga rate ng paglago sa pagkalkula. Sa ilalim ng modelo ng multistage, ang pagbabago ng mga rate ng paglago ay inilalapat sa iba't ibang mga tagal ng oras. Mayroong iba't ibang mga bersyon ng modelo ng multistage, kabilang ang dalawang yugto, H, at mga modelo ng tatlong yugto.
Pag-unawa sa Modelo ng Diskwento ng Multistage
Ang modelo ng paglago ni Gordon ay nalulutas para sa kasalukuyang halaga ng isang walang katapusang serye ng hinaharap na mga dibahagi. Ang mga dividends na ito ay ipinapalagay na palaguin sa isang palaging rate sa pagpapatuloy. Dahil sa pagiging simple ng modelo, sa pangkalahatan ay ginagamit lamang ito para sa mga kumpanya na may matatag na rate ng paglago, tulad ng mga kumpanya ng asul-chip. Ang mga kumpanyang ito ay maayos na itinatag at patuloy na nagbabayad ng mga dividends sa kanilang mga shareholders sa regular na bilis, na ibinigay sa kanilang matatag na daloy ng cash.
-
Ang modelo ng diskwento ng multistage dividend, isang modelo ng pagpapahalaga sa equity, ay nagtatayo sa modelo ng paglago ng Gordon sa pamamagitan ng paglalapat ng isang bilang ng mga rate ng paglago sa pagkalkula. Ang modelo ng diskwento ng diskwento ng multistage ay nagbibigay ng pagiging praktiko para sa mga gumagamit kapag pinahahalagahan ang mga pinaka-nagbabayad na dibidendo na mga kumpanya sa loob ng cycle ng negosyo. Ang modelong ito ay maaaring magamit sa loob ng pagbabago ng siklo ng negosyo at sumasaklaw para sa patuloy at labas ng ordinaryong mga aktibidad sa pananalapi. Ang modelo ng diskwento ng multistage dividend ay may hindi matatag na paunang rate ng paglago at nababaluktot, dahil maaari itong maging negatibo o positibo.
Ang modelo ng diskwento ng diskwento ng multistage ay nagbibigay-daan para sa higit na pagiging kumplikado at pagiging praktiko kapag pinahahalagahan ang karamihan sa mga kumpanya na nagbabayad ng dividend na nagbabago sa mga siklo ng negosyo, pati na rin ang palagi at hindi inaasahang mga paghihirap sa pananalapi (o mga tagumpay). Ang modelo ng diskwento ng multistage dividend ay may hindi matatag na paunang rate ng paglago at maaaring maging positibo o negatibo. Ang paunang yugto na ito ay tumatagal para sa isang tinukoy na oras at sinusundan ng matatag na paglago na tumatagal magpakailanman.
Kahit na ang modelong ito ay may mga limitasyon; gayunpaman, ipinapalagay na ang rate ng paglago mula sa paunang yugto ay magiging matatag sa magdamag. Para sa kadahilanang ito, ang H-model ay may paunang rate ng paglago na mataas na, na sinusundan ng isang pagtanggi sa isang matatag na rate ng paglago sa isang mas unti-unting panahon. Ipinapalagay ng modelo na ang ratio ng pagbabayad ng dibidendo ng isang kumpanya at gastos ng equity ay manatiling pare-pareho.
Ang modelong diskwento ng diskwento ng multistage ay karaniwang ginagamit lamang para sa mga kumpanya tulad ng mga kumpanya ng asul-chip.
Sa wakas, ang modelo ng tatlong yugto ay may paunang yugto ng matatag na mataas na paglaki na tumatagal para sa isang tinukoy na tagal. Sa pangalawang yugto, ang paglago ay tumanggi nang magkakasunod hanggang sa umabot sa isang pangwakas at matatag na rate ng paglago. Ang modelong ito ay nagpapabuti sa parehong mga nakaraang modelo at maaaring mailapat sa halos lahat ng mga kumpanya.
Modelo ng Diskwento ng Multistage Dividend at Karagdagang Mga Porma ng Pagkapantay ng Equity
Ang mga modelo ng pagpapahalaga ng Equity ay nahuhulog sa dalawang pangunahing kategorya: ganap o intrinsikong pamamaraan ng pagpapahalaga at mga pamamaraan ng kamag-anak na pagpapahalaga. Ang mga modelo ng diskwento ng Dividend (kabilang ang modelo ng paglago ng Gordon at modelo ng diskwento ng multi-stage na dividend) ay kabilang sa ganap na kategorya ng pagpapahalaga, kasama ang diskarte sa diskwento ng cash flow (DCF), tira na kita, at mga modelo na batay sa asset.
Ang mga malapit na pagpapahalaga sa pagpapahalaga ay may kasamang mga paghahambing na modelo. Ito ay nagsasangkot sa pagkalkula ng maraming mga ratios, tulad ng mga presyo-sa-kita o P / E maramihang, at paghahambing sa mga ito sa maraming mga iba pang mga maihahambing na mga kumpanya.
