Ano ang Pagkalat ng Pagkasusulat?
Ang isang pagkalat sa underwriting ay ang pagkalat sa pagitan ng dolyar na halaga ng mga underwriters, tulad ng mga bangko ng pamumuhunan, ay nagbabayad ng isang naglalabas na kumpanya para sa mga seguridad nito at ang dolyar na halaga na natatanggap ng mga underwriter mula sa pagbebenta ng mga mahalagang papel sa pampublikong alay. Ang pagkalat ng underwriting ay mahalagang gross profit ng bangko ng pamumuhunan, na karaniwang isiniwalat bilang isang porsyento o iba pa sa mga puntos-bawat-yunit-ng-pagbebenta.
Mga Key Takeaways
- Ang pagkalat ng underwriting ay ang pagkakaiba sa pagitan ng halaga na ibabalik ng isang underwriter ng seguridad sa isang nagbigay at ang kabuuang nalikom na nakuha mula sa isyu. Ang pagkalat ay minarkahan ang gross profit margin ng underwriter, na kasunod na ibabawas para sa iba pang mga item tulad ng mga gastos sa marketing at bayad ng manager..Ang pagkalat ng underwriting ay magkakaiba-iba sa batayan ng pakikitungo depende sa ilang mga kadahilanan.
Pagbabagsak ng Isang Pagkasusulat na Pagkalat
Ang laki ng underwriting na pagkalat ay tinutukoy sa isang pakikitungo sa pamamagitan ng pakikitungo at naiimpluwensyahan ng pangunahin ng panganib ng underwriter sa pakikitungo. Ito ay maimpluwensyahan din ng mga inaasahan para sa demand ng mga mahalagang papel sa merkado.
Ang sukat ng pagkalat ng underwriting ay nakasalalay sa mga negosasyon at mapagkumpitensyang pag-bid sa mga miyembro ng isang underwriter sindikato at ng naglabas na kumpanya mismo. Ang pagtaas ay kumalat habang ang mga panganib na kasangkot sa pagtaas ng pagpapalabas.
Ang pagkalat ng underwriting para sa isang paunang handog sa publiko (IPO) ay karaniwang kasama ang mga sumusunod na sangkap:
- Ang bayad sa tagapamahala (nakakuha ng tingga) Ang bayad sa underwriting (nakuha ng mga miyembro ng sindikato) Ang konsesyon (ibinigay sa marketing ng broker-dealer ng pagbabahagi)
Ang manager ay karaniwang may karapatan sa buong pagkalat ng underwriting. Ang bawat miyembro ng sindikang underwriting pagkatapos ay makakakuha ng (hindi kinakailangang pantay) na bahagi ng bayad sa underwriting at isang bahagi ng konsesyon. Bilang karagdagan, ang isang broker-dealer (BD), na hindi mismo isang miyembro ng underwriter syndicate ay kumikita ng isang bahagi ng konsesyon batay sa kung gaano kahusay ang pagbebenta ng isyu.
Katamtaman, tumaas ang konsesyon habang tumaas ang kabuuang singil sa underwriting. Samantala, bumababa ang pamamahala at mga underwriting fees na may gross underwriting fees. Ang epekto ng sukat sa paghahati ng mga bayarin ay karaniwang dahil sa pagkakaiba-iba ng mga ekonomiya ng scale. Ang lawak ng trabaho sa banker ng pamumuhunan, halimbawa, sa pagsulat ng prospectus at paghahanda ng roadshow ay medyo maayos, habang ang halaga ng trabaho sa benta ay hindi. Ang mas malaking deal ay hindi kasangkot sa exponentially higit na trabaho sa banker ng pamumuhunan.
Gayunpaman, maaari itong kasangkot sa higit pang pagsisikap sa pagbebenta, na nangangailangan ng pagtaas sa proporsyon ng pagbebenta ng konsesyon. Bilang kahalili, ang mga batang bangko ay maaaring sumali sa isang sindikato, kahit na nakatanggap sila ng isang mas maliit na bahagi ng mga bayarin sa anyo ng isang mas mababang konsesyon ng pagbebenta.
Halimbawa ng Pagkalat ng underwriting
Upang mailarawan ang pagkalat ng underwriting, isaalang-alang ang isang kumpanya na tumatanggap ng $ 36 bawat bahagi mula sa underwriter para sa mga namamahagi nito. Kung ang mga underwriter ay umikot at ibenta ang stock sa publiko sa $ 38 bawat bahagi, ang pagkalat ng underwriting ay magiging $ 2 bawat bahagi. Ang halaga ng pagkalat ng underwriting ay maaaring maimpluwensyahan ng mga variable tulad ng laki ng isyu, panganib, at pagkasumpungin.
